Алроса. Результаты продаж в январе 2022 года

Алроса опубликовала результаты продаж в январе. Комментарии менеджмента остаются позитивными:

В январе мы видели сохраняющийся высокий спрос на алмазы со стороны мидстрима, активно пополняющего запасы после успешного сезона рождественских и новогодних продаж во всех ключевых регионах потребления. При этом объёмы продаж, как и во втором полугодии прошлого года, ограничены уровнем текущего производства. На фоне изменения структуры продаж и роста индекса цен за год средняя выручка на карат существенно выросла по сравнению с январём 2021 года, когда алмазодобытчики располагали обширными запасами. В условиях ограниченного мирового предложения алмазов АЛРОСА продолжает делать всё возможное для оперативного вывода на рынок необходимого отрасли сырья, ускоряя процессы предпродажной подготовки.

Продажи в долларах составили 325 млн, что на 28% выше, чем в прошлом месяце.

Относительно 2021 года снижение составило 24,4%, что объясняется высокой базой прошлого года, обусловленной отложенным спросом из-за отсутствия сделок во время локдаунов.

Однако снижение продаж наблюдается и относительно прошлых лет, ниже было только в 2016 и 2019 годах. Дело в том, что запасы компании минимальны.

А добыча в 1-м квартале, как правило, минимальная в году.

Следовательно, продажи компании в 1-м квартале составят в районе 8,5 млн карат с учетом частичной распродажи запасов, то есть наименьшее значение за последние 7 лет. Поэтому неудивительно, что выручка в январе меньше, чем была в предыдущие годы.

Продажи в рублях у Алросы составили 25 млрд, что на 31,7% выше, чем в предыдущем месяце. Относительно 2021 года снижение составило 22,7%.

Как мы видим, в рублях результат уже смотрится не так плохо относительно прошлых лет. Результат выше среднего при меньшем объеме продаж.

Если сравнивать с результатами 3-го и 4-го кв. 2021 г., когда объемы продаже скорее всего были выше, то валютная выручка в январе имеет сопоставимое значение или даже выше, чем в прошедших периодах.

Это вызвано тем, что в условиях дефицита цены на алмазы растут. Причем в 2022 году рост ускорился и идет широким фронтом.

Дивиденд за 2-е полугодие по моим расчетам составит 5,96 рубля.

Прогноз на 2022 год 21,2 рубля дивидендов, делал расчет в обзоре отчета МСФО за 3-й квартал, где закладывал рост цен на алмазы. По итогам 1-го квартала будет понятно, на сколько прогноз справедлив.

Продолжаю держать акции.

Всем удачи и успехов!

P. S. Еще больше обзоров компаний вы можете найти в моем Telegram-канале

t.me/atlant_signals