Толпа говорит: Всё пропало!

Важно, чтобы собранный инвестиционный портфель не приносил много хлопот и давал спокойно спать.

Я распродал свои российские акции (БПИФ SBMX) в сентябре.
А в ноябре сообщил своим подписчикам о достижении рынком российских акций вершины и необходимости занятия защитной позиции в их долгосрочных инвестиционных портфелях. Это могли узнать и читатели Смарт-лаба.

Весьма любопытно было наблюдать осенью, как инвесторы жадно покупали российские акции в надежде получить еще бОльшую прибыль. А на мой призыв быть осторожным с этим отвечали:

“да эти же амеры будут вкладывать в акции энергоносителей России. Вот увидите.”

Теперь, когда оптимизма на нашем рынке значительно поубавилось, я вижу совсем другие настроения тех, кто осенью покупал Газпром, Сбербанк и прочие, как им казалось тогда, истории успеха: “Только посмотрите на их будущие дивиденды!”

На рынок возвращаются страх и сожаление. Инвесторы-новички теперь обращают свое внимание на возросшие доходности депозитов и облигаций. Это логично. Зачем рисковать в акциях, когда можно вложиться в надежные ОФЗ с доходностью 9% годовых?

Они растеряны и не понимают — почему акции падают, несмотря на рост инфляции? Они не знают, что рынок значительно сложнее и одновременно проще. Он эксплуатирует их страх и жадность, а СМИ усиливают эти качели.

Когда придет время покупать — ты не захочешь.
Все хотят купить дёшево, а продать дорого. Второе возможно в состоянии эйфории рынка. Тогда первое — наоборот. Дешевые цены на активы приходят вместе с кризисом. Подавление своих эмоций — это то, что должен сделать долгосрочный инвестор для того, чтобы получить активы с отличными мультипликаторам.

Осенью, когда толпа активно покупала акции, даже “набирая их на плечи”, я наоборот, — продавал их ей. Теперь, когда толпа начинает метаться, пытаясь понять — что делать, покупать или продавать, я начинаю столь же неспешный набор позиций в российских акциях.

Консервативно выкупаю с рынка страх и неопределенность и отдаю взамен то, что нужно толпе — защиту и спокойствие (доллары и евро). В сущности, делаю то, чему учит Баффетт.

Вчера на проливе добавил в российский портфель еще двухлетних ОФЗ с доходностью более 9%, а также SBMX.
Планирую докупать как первое, так и второе на дальнейшем развитии коррекции.

Что мне с этого?

• Будущее рынка неизвестно. Но с осени, согласно моим моделям, эффективнее иметь более защищенный, чем агрессивный портфель с фокусом на облигации а не на акции.
• Возможно, это только цветочки. Состояние сильного страха для одних, и, соответственно, жадных покупок для меня, еще не пришло.

Более подробно тактику покупки и продажи акций и облигаций я обсуждаю со своими подписчиками “Системных инвестиций”.

Отличных вам выходных!