По словам Morgan Stanley, индекс S&P 500 уязвим для коррекции до 15% при оценке акций технологических компаний на уровне пузырей доткомов.

Одним словом сливайте хайп (ам техи) и покупайте облигаций TIPS (например FXTP).

По словам директора по инвестициям Morgan Stanley Wealth Management, вероятность коррекции фондового рынка до 15% возрастает, поскольку высокие оценки акций технологических компаний делают более уязвимым рынок в целом.

В заметке в понедельник Лиза Шалетт подчеркнула, как низкие ставки помогли поддержать акции технологических компаний в соответствии с оценками эпохи доткомов. По ее словам, соотношение цены и продаж в технологическом секторе находится на уровне, невиданном с момента пика пузыря доткомов в 2000 году.

Кроме того, технический сектор в настоящее время составляет гораздо больший вес в S&P 500, чем в 2000 году, и впоследствии привел к тому, что отношение цены к продажам эталонного индекса поднялось на 50% выше, чем когда-либо.

«Проблема с этой схемой заключается в том, что прибыльность и прибыль технологического сектора уязвимы», — сказал Шалетт. «В то время как долгосрочные тенденции роста могут поддерживать устойчивость к небольшим изменениям в экономическом росте, в настоящее время сектор сталкивается с беспрецедентными препятствиями из-за роста производственных затрат, ослабления доллара США, более жесткой конкуренции, более высоких налогов, более строгих правил и негативной реакции потребителей».

Если эти встречные ветры проявятся в технологическом секторе, под угрозой окажется более широкий рынок.
Она отметила, что рынки, как правило, наиболее сильны, когда они имеют широкую основу и существует консенсус в отношении того, что может пойти не так с точки зрения экономических результатов, политики, геополитики и регулирования.

«Как мы отмечали в течение последних двух месяцев, рынок продолжает стремиться к рекордным максимумам при сужении, в то время как история также становится все более запутанной. Таким образом, риски коррекции растут», — сказала она.

Директор по инвестициям в управлении благосостоянием посоветовал клиентам сосредоточиться на выборе акций, используя фундаментальные показатели прибыли.

Она также сказала, что инвесторы могут подумать о добавлении финансовых вложений в качестве ориентированного на стоимость хеджирования растущих ставок.

Перевод

markets.businessinsider.com/news/stocks/stock-market-outlook-sp500-correction-tech-bubble-lisa-shalett-2021-7