Кому ФРС

👉🏻Много вопросов и сомнений появилось на тему:
Продлит ли ФРС послабления по SLR? Так как это может повлиять на доходность казначейских облигаций, а сильный рост доходности казначейских облигаций США в последнее время пугает Фондовый рынок США.

💁🏼‍♂️SLR — коэффициент дополнительного кредитного плеча. Для того чтобы не ломать вам голу, то SLR – это мера, при которой банк должен поддерживать определённый уровень капитала по отношению к своим активам.

В момент кризиса в 2020 году ФРС объявила о регуляторных послаблениях для банков, то есть банкам разрешили не учитывать казначейские облигации США и депозиты в ФРС в учёте SLR до 31 марта 2021 года.

☝🏻Теперь выходит такая ситуация:
Если ФРС не продлит послабления SLR, то доходность по казначейским облигациям США может резко подскочить, а она и так за последнее время сильно выросла.
Доходность может подскочить из-за того, что банки начнут уравнивать активы для того, чтобы соответствовать показателю SLR, тем самым сливая казначейские облигации дальше. Более того, банки могут снизить выдачу ссуд, тем самым снизив скорость восстановления экономики.

▪️Последнее время на фоне роста доходности казначейских облигаций падал и Фондовый рынок США, криптовалюты и другие рисковые активы.
▪️Более того, чем выше доходность облигаций, тем менее привлекательны рисковые активы в долгосрочную перспективу. Чем выше доходность казначейских бумаг США, тем больше денег утекает в облигации, как в безопасный и прогнозируемый актив.

🤷🏼‍♂️Что ждать?
На самом деле ситуация с SLR переоценена, так как у ФРС достаточно инструментов, например:
▪️ФРС может не учитывать казначейские облигации и депозиты, набранные во время пандемии и начать учитывать только новые.
▪️ФРС может на время снизить коэффициент SLR, но начать учитывать казначейские бумаги и депозиты (хотя это фантастическая мера).
И так далее....

🙇🏼‍♂️Проблема в том, что ФРС загнала себя в положение, где при принятие любого решения она испытает волну гнева либо от политиков одной или другой партии, либо от крупных банков, либо от мелких банков, либо от Минфина и так далее.

❗️По сути, даже отмена послаблений по SLR не приведёт к сильному росту доходности так как ФРС всё выкупит, а пока крупные банки будут уравновешивать активы, мелкие и средние банки получат приток новых клиентов, так как до приведения активов в порядок крупные банки не смогут активно кредитовать и как следствие мелкие и средние банки получат большую прибыль (кстати я буду искать мелкие банки при отмене послаблений SLR).

Вероятно, в решение по SLR, мы узнаем: Кому больше предпочтения отдаёт ФРС?
Крупным Банкам или Демократам, которые выступают за то, чтобы ФРС переставали идти на поводу у Крупных Банков.

P.S. Поддержи автора лаком и заходи на огонёк в ТелЕУ