Транснефть анализ отчета МСФО за 9 месяцев

В целом отчет вышел в рамках ожиданий, транспортники с фиксированными тарифами не так сильно пострадали от снижения цен на нефть. 

Операционные показатели публиковал ранее – дублирую:

 Посмотрим на финансовые показатели компании в разрезе кварталов:

Выручка на уровне 2Q, прибыль в норме (не было списаний).

 
EBITDA вернулась на уровень 18 года.

 
Долг снижается, учитывая текущие процентные ставки, из денежного потока компании он кушает немного. Мультипликатор ND/EBITDA TTM достиг знакового числа – единицу.


Что там у нас с Free Cash Flow? Да все в порядке, вышло 37 млрд рублей за 3 квартал, капекс срезали, есть чем платить дивиденды за 2020 год в размере 50% от ЧП по МСФО (в районе 10к на лист).

Главные новости, которые пришли в 3 квартале:

 
Вывод. Транснефть – надежная история с стабильными дивидендами и денежным потоком. Бенефециар развала ОПЕК при нефти в 40$. Если вернут объемы прокачки – дружно полетим штурмовать 180-200к за акцию. Взял  немного взамен облигаций в районе 135 тысяч в середине ноября.

Спасибо за внимание.