Почему упало золото – Рынок сегодня 12.08.2020

Ситуация на рынке капитала США следующая:

• 1) Инфляция производителей (PPI) растет и составила -0,4% г/г vs -0,8% месяцем ранее.
• 2) Инфляция потребителей (CPI) растет и составила 1,0% г/г vs 0,6% месяцем ранее
• 3) Доходность государственных облигаций США с дюрацией 10 лет растет и уже составляет +0,68% по сравнению с +0,5% на начало августа.
• 4) Фондовые индексы S&P500 и NASDAQ100 вчера упали в цене на -0,75%.
• 5) Золото упало на -5,75% за вчерашний день.

В чем причина? Рост инфляции потребителей приводит к росту доходностей облигаций, особенно с дальними датами погашения. Именно это мы сейчас и наблюдаем, цены на длинные облигации падают уже на -1,00%, -2,5% с начала недели, а доходность выросла к 0,68% по 10Y и 1,33 по 20Y-летним облигациям. Рынок больше не закладывает возможность введения отрицательных процентных ставок и, наоборот, рассматривается вариант роста экономики и потребительского спроса. На этом фоне, инвесторы начали ребалансировать свои портфели и продавать подорожавшее золото и покупать облигации с более высокой процентной ставкой, а также покупать акции.

Также, после падения, увидим рост золота к отметкам 2400-2500 дол/тр.унцию