Новичкам. Как подсчитать HV для фьюча Ri? Для чего нужна Дисперсия?

Доброе утро, страна (пока писал топик, было еще утро).

С вами снова опционный уголок и сегодня мы на половину спалим Грааль опционщиков, чтобы им больше жизнь малиной не казалась.

Классические опционщики бьют себя всё время в грудь, утверждая, что голые конструкции они не торгуют, голые конструкции торгуют видите ли лишь опционные лохи, а они, мол, такие крутые, торгуют волатильность. Что это значит?

Всё очень просто. Они высчитывают всего лишь 2 параметра: IV и HV, где

IV — ожидаемая волатильность,
HV — историческая волатильность.

Если IV>HV, то они продают волатильность, если IV<HV, то они покупают волатильность.

Как всё просто, да?

Просто. Но есть очень много нюансов.

Сегодня разберемся с одним из параметров, а именно с HV.

Историческая волатильность.

Историческая волатильность определяется как стандартное отклонение логарифмических изменений цены, взятых через равные интервалы времени. Поскольку наиболее надежными обычно считаются расчетные цены, самый распространенный метод определения волатильности предполагает использование именно изменений расчетной цены (а есть еще способ, когда мы не знаем расчетных цен, а знаем максимумы и минимумы, считаем через них, но нам это неинтересно).

Кто в универе проходил курс «Введение в теорию вероятности и мат.статистики», тот вообще должен плавать как рыба в воде и понимать, что волатильность — это ничто иное, как СКО, нормированное по году, а СКО — это корень из дисперсии. Все просто.

Если E(x) — это математическое ожидание случайной величины, тогда дисперсия D(X) = E(X — E(X))^2.

В мат.статистике никогда не оперируют самим СКО, всегда оперируют понятием дисперсии. Это нужно запомнить, чтобы не прослыть лохами в каком-нибудь драм.кружке. При этом опционщики никогда не оперируют понятиями СКО и дисперсии, они работают именно с волатильностью. Если из драм.кружка будете плавно переходить в кружок опционщиков, это важно не перепутать, чтобы опять же не прослыть деревенщиной.

Смысл дисперсии заключается в том, что она характеризует средний квадратичный разброс случайной величины вокруг своего математического ожидания.

Важно знать, что если D(X)=0, то в силу определения дисперсии P(X= E(X)) = 1, т.е. фактически X — детерминированная (не случайная) величина.

Теперь самый смак, подсчитаем недельную псевдоволатильность для Ri и затем годовую волатильность, которой как раз и оперируют все опционщики.

Беру недельные значения закрытия фьюча Ri за последние 11 недель, подбиваю в Excel, на выходе получаю следующее:



Таким образом, волатильность Ri, рассчитанная исходя из закрытия неделек, составляет на текущий момент 69%.

Кто-то считает дневные волатильности, кто-то часовые, на вкус и цвет, как говорится...

Все волатильности необходимо нормировать по году, именно с годовыми волами работает МБШ.

При этом недельная волатильность равна 10%, то есть Ri за одну неделю может сгулять как вверх на 10 000 пунктов, так и вниз. Я работаю с недельными графиками, поэтому смотрю лишь на недельную волу.

Это был короткий рассказ про то, как считать HV, теперь вам осталось разобраться что такое IV и опционный Грааль у вас в руках!

Если такие топики вам по нраву, ставьте лайки, задавайте вопросы, пишите каменты, будем вместе вариться в одном опционном котле.

Весь цикл моих статей про опционные стратегии можно прочесть — здесь.

С уважением, Карлсон.

---
p.s. кому интересно, свои мысли по рынку кидаю в канал «Фондовый рынок глазами Карлсона» (t.me/KarLsoH), там же есть и опционный чат.