Тиньков – существенная недооценка для темпов развития компании, неоправданный дисконт в связи с преследованием и болезнью основателя

12 марта 2020, 14:19
|
Усиленные Инвестиции

Текущая ситуация и корпоративное управление

Тиньков упал на 25% на новости о преследовании Тинькова со стороны США, а также лейкемии Тинькова и еще практически не отрос назад
Эффект новости на наш взгляд переоценен — штраф, если будет взыскан — будет взыскан с Тинькова, а не с компании
При этом в компании сформирована сильная команда менеджмента и digital инфраструктура, которая как нам кажется позволит развиваться опережающими темпами и без основателя (даже в случае возможного ареста или смерти)
Например, в Яндексе Волож тоже уже меньше погружен в операции, тем не менее бизнес отлично развивается; в Гугле основатели отошли от управления, в Микрософте то же самое
В связи с несправедливо упавшими ценами компаниям в том числе объявила Buy Back на $10 млн (понятно, что немного, но важно как знак)

Тиньков – существенная недооценка для темпов развития компании, неоправданный дисконт в связи с преследованием и болезнью основателя

Показатели группы растут отличными темпами 30+% (больше чем у всех остальных компаний в России, включая Яндекс и Mail)

Исторические темпы роста — тоже восхитительны (более 50% У ТКС против 12% у Сбера и -6% у Мосбиржи)

При этом по мультипликаторам компания стоит очень дешево – как обычный банк, P/E 2019 компании составляет 6.3x

При этом Тинькофф показал в последнем квартале рост год году выручки 44%, прибыли 36%
Для сравнения, Сбербанк (P/E 5.4x) — 12.8% и 19.5% соответственно; Мосбиржа (P/E 10.3x) — 8.6% и 6.9% соответственно

Исторически на уровне 75% перцентиля он стоил 12.2x

*Данный аналитический обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном сообщении, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. За возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном сообщении, никто, кроме самого инвестора, ответственности не несет.

С уважением,

Команда Усиленных Инвестиций
https://t.me/eninv подписывайтесь на нас в телеграмме (аналитики больше и быстрее)
team@eninv.ru

спецраздел:
Акции

обсудить на форуме:
Т-Технологии | Тинькофф | ТКС

437

2 комментария

стоит ли рискнуть и стать клиентом брокера тиньков или нет?

Albert Rudolfovich

12 марта 2020, 14:25
Ответить

aea_neon, мы не торгуем нефтью. То, что Саудовсксая Аравия собирается продавать нефть в ЕС по $25, делает затею довольно рискованной. При этом справедливая долгосрочная цена нефти представляется на уровнях выше 40 (но возможна высокая волатильность и просадки), но краткосрочно ЕС снизит потребление нефти и возможны разные сюрпризы в разные стороны