Блог им. Zek_Sinica

Черкизово 3 кв 2019 Нужен выход в Азию. Расчет дивидендов за второе полугодие.

Особых надежд, что разбор привлечет внимание в день SPO Газпрома, я не питаю…

Черкизово 3 кв 2019 Нужен выход в Азию. Расчет дивидендов за второе полугодие.

Выручка увеличилась на 21,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года — до 30,0 млрд рублей.

Черкизово 3 кв 2019 Нужен выход в Азию. Расчет дивидендов за второе полугодие.

На этой диаграмме более заметен рост выручки.

Черкизово 3 кв 2019 Нужен выход в Азию. Расчет дивидендов за второе полугодие.

Высокая долговая нагрузка типичная для отрасли. Компании поглощают более мелких собратьев и интенсивно вкладываются в новые направления. Но 62 млрд. Это 62 млрд!

Черкизово 3 кв 2019 Нужен выход в Азию. Расчет дивидендов за второе полугодие.

Дивиденды платят исходя из 50% ЧП по МСФО, и скорректированные на переоценку биолог. активов. Поэтому нам важно именно  скорректированная ЧП. Я редко корректирую диаграммы, но в этот раз сделал.

Что такое эти изменения справедливой стоимости биологических активов?

Чистое изменение справедливой стоимости биологических активов Чистое изменение справедливой стоимости биологических активов связано с уменьшением стоимости кур и товарных свиней, а также увеличением стоимости предстоящего урожая.

Т.е. весит 1000 кур на балансе, цены упали и получен убыток от переоценки.

Компания платит два раза в год. За прошлый заплатили 55% от ЧП. А за первое полугодие 2019 заплатили аж 70% от ЧП.(зачем это делать при такой нагрузке не ясно)

Черкизово 3 кв 2019 Нужен выход в Азию. Расчет дивидендов за второе полугодие.

Возьмём  разные расклады.

Черкизово 3 кв 2019 Нужен выход в Азию. Расчет дивидендов за второе полугодие.

Выходит минимальная доходность 5% за полгода или 7% в идеальном раскладе. Таки хорошо!

Производственные показатели просто прекрасны.

Черкизово 3 кв 2019 Нужен выход в Азию. Расчет дивидендов за второе полугодие.

Черкизово 3 кв 2019 Нужен выход в Азию. Расчет дивидендов за второе полугодие.

Черкизово 3 кв 2019 Нужен выход в Азию. Расчет дивидендов за второе полугодие.

Черкизово 3 кв 2019 Нужен выход в Азию. Расчет дивидендов за второе полугодие.

Цены на свинину  и мясопереработку падают.

Черкизово 3 кв 2019 Нужен выход в Азию. Расчет дивидендов за второе полугодие.

Черкизово 3 кв 2019 Нужен выход в Азию. Расчет дивидендов за второе полугодие.

А вот курица прирост.

Черкизово 3 кв 2019 Нужен выход в Азию. Расчет дивидендов за второе полугодие.

Выходит есть избыток мощностей по свинине. Нужно лезть в Азию.

«Мы смотрим не только на поставку сырья, но и выход в более глубокие каналы сбыта, поставку продукции для сетей общественного питания, таких, как KFC, McDonald's и другие, — сказал он. — Мы смотрим на перспективы выхода на китайскую полку, в китайские супермаркеты, где мы будем поставлять нашу продукцию под уже зарекомендовавшим себя хорошо оптовым брендом, который мы называем „Черкизово 77“ — продукция из Московского региона».

А вот со свининой тормоза.

Китай не импортирует свинину из России. Переговоры на эту тему ведутся постоянно, на разных уровнях, но нам пока не удалось договориться об открытии такого желанного рынка. Недавно об этом с сожалением говорил министр сельского хозяйства Дмитрий Патрушев, выразив при этом надежду, что разрешение экспорта российской свинины в Китай — вопрос времени. Между тем, пока мы можем экспортировать свинину и говядину только в Гонконг. Что до материкового Китая, сложно сказать, когда разрешат поставки, ведь китайские эксперты еще даже не выезжали в Россию с инспекцией свиноводческих предприятий. В отличие, например, от Украины, где такая инспекция состоялась, но, тем не менее, украинские свиноводы пока не аккредитованы на экспорт продукции в Китай. Россия же в этом вопросе стоит еще дальше от решения.

Тем неожиданнее выглядит новость Bloomberg о том, что группа «Черкизово», номер два среди российских производителей свинины, ведет переговоры о начале продаж свинины в Китае. При этом агентство ссылается на слова генерального директора компании Сергея Михайлова. Правда, речь идет не о стандартном экспорте. «Черкизово» планирует открыть совместное свиноводческое предприятие с китайской компанией.
 

Подробнее и про РусАгро.

Общая карта сектора малоинформативная из-за переоценок био. ресурсов, но дает какое-то представление.

Черкизово 3 кв 2019 Нужен выход в Азию. Расчет дивидендов за второе полугодие.

Сектор очень сложный, сказать кто перспективнее РосАгро или Черкизово объективно не могу. Однако SPO AGRO может дать хорошие цены. Основной драйвер в Азии. Там и людей больше… и свинину выкосило недавно вспышкой АЧС.

★3
даёшь экспансию Азии!
Сектор очень сложный, сказать кто перспективнее РосАгро или Черкизово объективно не могу. 
Ну, тут можно сказать про оборот. Русагро — 20 млн, Черкизон — 4.5 млн.
avatar

Eugene

Eugene, вы кажется сравниваете 9 месяцев Русагро с 3 месяцами Черкизово.

Выручка 9 мес 2019г:
РусАгро 104,891 млрд руб 
Черкизово 85,6 млрд рублей.
Тигран, я про дневной оборот на бирже
хороший юмор- уже способен собрать читателей)) ну реально какой наер черкизон в день газпрома))) ахахах+++
по-моему пора закупать тушонку
держи плюсик, чтобы не расстраиваться из-за публикации обзора в день SPO обзора. :)
А вот давайте как-то без экспорта, ладно? Как только его разрешат, у нас либо катастрофически снизится качество, либо цены взлетят или вообще не будет свинины. Это же наши бизнесмены дикари. Пусть азиаты сами себя кормят! Лапки куриные и прочую подобную требуху им только поставлять. У нас это всё-равно никому не нужно.
На Кураже, нет, не ладно. 
В России перепроизводство свинины и курятины, которое давит на цену. При этом себестоимость растет, население больше есть не начинает.
Русагро, Черкизово и другие без экспортных поставок не смогут дальше развиваться и обслуживать свои многомиллиардные долги. А если вдруг антисанкции снимут, то вообще разоряться.
На Кураже, ну вы отделяйте развитие бизнеса и взгляд как жителя. Не думаю, что экспорт ухудшит качество
Отличный разбор, автору спасибо, плюс поставить не могу.
Полагаю, что платили повышенные дивиденды, чтобы поднять цену перед SPO.
Тигран, да но там его судя по всему провалили…
Жека Аксельрод, но изменить дивиденды было уже поздно)

....все тэги
UPDONW