Короткие заметки по торговому конфликту США-Китай

Текущий раунд эскалации торговой войны, я думаю, близок к завершению, по крайней мере, в части пошлин. Трамп понял, что Китай будет тянуть с соглашением до выборов 2020г. Раз так, то пусть Китай и платит за отсрочку. Майские пошлины на 10% на 200 млрд. руб., потом августовские пошлины на 10% на 300 млр. долл., на часть товаров (порядка 75 млрд. долл) пошлины отложены до середины декабря 2019г.

Давление продолжается в военно-политической сфере (гонконгские протесты, продажа оружия Тайваню).

По косвенным признакам Трамп договорился с банкирами, что когда он будет кошмарить Китай, банки будут в нужный момент выкупать просадки. Банкиры получили ослабление правило Волкера с 2020г, которое они уже давно лоббировали.

Правда, Трамп, возможно, попался  в ловушку банкиров,  дав им такой инструмент  манипуляции финансовыми рынками. Они не только могут помочь ему поддержать рынки в случае давления Трампа на Китай, но и подставить Трампа перед самыми выборами (если баланс интересов не будет найден и они не согласятся на второй срок Трампа). Совместная головная боль – Китай может и примирить на время элиты США. Такая мысль мне закралась после того, как  демократы обратились к Трампу, что США может навредить сближение России с Китаем и надо искать точки соприкосновения с Россией. Наконец до оппонентов Трампа стало доходить,  к чему ведет их русофобия.

Китай ослабил юань, это компенсирует ему американские пошлины.

Получается на текущий момент основные ставки в игре сделаны,  и стороны будут выжидать. Возможности дальнейшей эскалации со стороны США с помощью пошлин дошли до предела (на данной стадии торговой войны). В декабре практически весь китайский импорт будет обложен 10% пошлинами. Дальнейшее повышение % пошлин приведет к инфляции США и прощай низкие ставки.

Вполне возможно период риск офф на мировых рынках подходит к концу и внимание инвесторов сместиться в сторону стимулирующих мер от центральных банков.

Второй значимый раунд давление на Китай теперь начнется, наверное, в 2020г.

Основные факторы риска для мировых финансовых рынков до конца года:

• Ухудшение статистики из Китая
• Негативное разрешение конфликта в Гонконге (ситуация недооценивается инвесторами пока)
• Девальвация юаня
• Проблемы Еврозоны, Брекзит
• Замедление экономики США