SEC отклонило 9 биткоин-ETF от ProShares, Direxion и GraniteShares

23.08.2018
Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) отклонила в общей сложности девять заявок на создание девяти различных биржевых фондов на основе биткоина (BTC) от трех разных заявителей в соответствии с тремя отдельными распоряжениями, опубликованными SEC 22 августа.

Ответ от SEC появился на день раньше ожидаемого срока, 23 августа, предусмотренного для биткоин-ETF, представленного ProShares. Также руглятор отклонил еще семь предложенных ETF вместе заявкой ProShares — еще пять предлагаемых ETF от Direxion, для листинга на NYSE Arca, и два предложения от GraniteShares для включения на Чикагскую биржу опционов (CBOE).

Во всех случаях SEC указывает, что:

“Комиссия отклоняет это предлагаемое изменение правил, поскольку, как обсуждается ниже, Биржа не выполнила свое бремя в соответствии с Законом об обмене и Правилами практики Комиссии, чтобы продемонстрировать, что предложение согласуется с требованиями раздела Закона 6 (b) (5), в частности требование о том, чтобы правила национальных ценных бумаг соответствовали предотвращению мошеннических и манипулятивных действий и практик.

Теперь, похоже, SEC усиливает свои сомнения по поводу неадекватного «сопротивления манипулированию ценами» на рынке деривативов BTC. В случае двух биткоин-ETF от ProShares, и в двух других отклонениях заявок SEC заявляет:

«Биржа не представила никаких доказательств, подтверждающих, что рынки фьючерсов на основе биткоина являются «рынками значительного размера». Этот аспект является критическим, поскольку, как объясняется ниже, Биржи не смогли установить, что других средств для предотвращения мошеннических и манипулятивных действий и практик будет достаточно, и поэтому необходимо обеспечить совместное наблюдение с регулируемым рынком значительного размера, связанного с биткоином.

Как отмечалось в заявлении, связанным с фьючерсными контрактами, созданными ранее на основе биткоина, по истечении срока действия они либо будут закрыты, либо будут «перевернуты соответствующие позиции». Это было специально обозначено как потенциальный риск для двух рассматриваемых ETF — помимо «экстремальной волатильности и низкой ликвидности», приписываемых как рынку биткоинов, так и рынку деривативов.

SEC, однако, отдельно указывает:

“Агентство подчеркивает, что неодобрение не основывается на оценке того, имеет ли биткоин, или технология блокчейн в целом, полезность или ценность как инновация или инвестиции.

Отказ SEC отражают те опасения, которые агентство уже сформулировало в своем первоначальном отказе от предложения биткоин-ETF от братьев Уинклвосс в марте 2017 года, тогда агентство сообщило:

“Когда спотовый рынок не регулируется — должны существовать значительные регулируемые рынки деривативов, связанные с базовым активом, с которыми Биржа может заключить соглашение о совместном использовании данных.

В июле этого года SEC отказалась от ходатайства братьев Уинклвосс после отказа от первоначальной заявки, в которой близнецы утверждают, что крипторынки «однозначно устойчивы к манипуляциям». В своем отказе от ходатайства агентство заявляло, что «в отчете перед Комиссией нет доказательств такого вывода».

В начале августа SEC отложила принятие решения по еще одной заявке на биткоин-ETF — на этот раз, поданной инвестиционной фирмой VanEck и компанией SolidX для торговли на бирже CBOE. Примечательно, что вместо того, чтобы предлагать фонд на основе фьючерсов на биткоин, приложение содержало модель с физическими активами, которая поднимет вопрос о содержании спотовых активов.