Почему никто не понимает, что такое фундаментальный анализ?

Приведу два наиболее частых заблуждения по поводу того, как люди пользуются фундаментальным анализом:

1. Показатели EV/EBITDA низкие, поэтому компания хорошая и надо инвестировать
2. Вышла новость/данные за квартал о хороших (или плохих) результатах компании и надо покупать (продавать)

Оба приведенных способа ФА не верны, так нельзя рассуждать и это по сути не является ФА, а так любимая многими угадайка. Для того, чтобы доходчиво объяснить, почему так рассуждать не правильно, давайте рассмотрим ФА на примере покупки квартиры. В этом вопросе многие люди проявляют гораздо больше благоразумности, нежели чем при покупке акций. Сложно найти человека, который бы объяснял движение цен на недвигу действиями кукла, волнами эллиота и т.д.

Так вот, если хорошую квартиру предлагают ниже рынка (вы посмотрели 10 квартир на рынке в этом же районе и средняя цена за квадрат 300к руб, а квартиру предлагают за 200к руб.). В примере с акциями – вы нашли компанию с мультипликаторами EV/EBITDA ниже чем в среднем по отрасли. И в случае с акциями вы наверно тут же купите такую компанию – в случае же с квартирой вы на вряд ли окажетесь таким же наивным и начнете искать подвох:

• В порядке ли документы на квартиру, на собственников
• Не планируется ли дом под снос, уплотнительная застройка в районе, дорога рядом
• Банальный обман или мошенническая схема

Ну и т.д. Вы будете искать причин до тех пор пока не поймете за счет чего получаете дисконт к рынку и если причина (например, под такую квартиру нельзя взять ипотеку) вас устраивает, то вы с радостью купите такую квартиру. Таким образом, ваша стратегия – найти недооценённый актив, понять причину дисконта и если вас устраивает причина – то купить такой актив. В инвестициях на рынке все останавливаются на первом пункте, и никто не делает самую сложную работу – поиск объяснения дисконта.

Пример с новостями тоже банален – если вы прочитаете в газете или услышите по радио, что ставки падают, и ипотека начинает дешеветь – вы конечно поймете, что это новость не является новостью, а лишь констатацией факта, который вы уже давно знаете.

Не давайте вам запудрить голову не относящимися концепциями к жизни, анализируйте, как если бы вы анализировали покупку квартиру и уже только этим вы будете на голову большинства людей.