Блог им. Zdrogov

Покупка НКНХ прив.

Давно надо было написать об этой покупке, но не написал. Поэтому считаем цену покупки по закрытию недели — 36,14 руб.

Ну и по традиции портфель проекта:

Сбер — покупка 84, прибыль (с див.) — 104%
Татнефть пр. — покупка 177, прибыль — 27%
★4

покупки на какую часть депо?

до сих пор держите?  в каком случаи будете продавать? 

avatar

Igr

Igr, обычно я беру до 15% на одного эмитента, но в случаях паник и очень низких цен могу взять и до 25%. Держу. В долгосрочном плане отдача от этих акций будет хорошей. Продаю когда цены становятся очень высокими — 50%+ от справедливой стоимости.
Александр Здрогов, а какая по вашему справедливая стоимость Сбера?    можно расчёты показать?
avatar

Igr

Igr, по результатам 1 полугодия около 130 руб.
Александр Здрогов, на 200 будете продавать? всё продавать? 
avatar

Igr

Igr, справедливая цена так же растет вслед за бизнесом и по итогам года будет выше, но не сильно. Решение о продаже я принимаю не только по ценовому фактору. Еще учитываю налоги, которые придется заплатить и возможные варианты вложений освободившихся средств. Поэтому сказать продам или нет по 200+ смогу, когда это произойдет.
Александр Здрогов, ну тогда практически все российские бумаги можно держать до бесконечности. Они хронически недооценены и +50% от справедливой стоимости в обозримом будущем это врядли. Даже тот же сбербанк, чтобы быть +50% от справедливой цены это должно быть рублей 300. Думаю совсем справедливая у него сейчас по текущей отчетности где-то в районе 200.

Плюс ко всему, даже если вдруг будет 300, то найдется фундаментал, по которому и это будет справедливая цена. В общем никогда тогда не продать бумаги наши имхо. Ну разве что если в неликвиде кто-то будет надувать пузырь, там конечно может быть +50 процентов от справедливой цены.
avatar

Displacer

Displacer, это ложное мнение, что у нас все дешево. Дешевая у нас была энергетика год назад.
Александр Здрогов, ну энергетика и сейчас продается дешевле баланса, как это называть еще, кроме как дешевизной? Качество управления и перспективы это вопрос другой, поскольку если рассуждать об этом, то и в Сбербанке можно это учесть. И вообще тогда непонятно как что оценивать.
avatar

Displacer

Displacer, что-то дешево а что-то уже нет. А оценивать просто (в теории) — акция стоит столько, сколько стоят ее будущие денежные потоки сейчас.
Александр Здрогов, А что по вашему в энергетики ещё дёшево?
avatar

Роман Ранний

Роман Ранний, я рекомендую только то, что сам покупаю. В энергетике у меня был Ленэнерго преф. но я его продал по 43,5 (где-то на смарте уже писал об этом) и докупился Татнефти преф. 
Александр Здрогов, Спасибо
avatar

Роман Ранний

Александр Здрогов, в общем всё так, в целом согласен, чтобы не вдаваться в детали. Я хотел обратить внимание, что у нас в акциях РФ присутствует традиционный дисконт. И если считать только по фундаменталу, то никогда не продашь бумагу, если в ней не надули уже явный пузырь.
avatar

Displacer

Александр Здрогов, а фск как по вашему? 
avatar

Igr

Igr, фск — интересная идея, но я не готов ставить на это деньги.
Александр Здрогов, ОГК-2 и ТГК-1 как оцениваете, а также Россети?
avatar

Displacer

Displacer, ТГК-1 хорошая идея, в Россетях дальнейший рост будет зависеть от дивполитики, а ОГК-2 сомнительно. В любом случае у всех этих компаний кратного роста уже не будет.

Александр Здрогов, почему? что смущает?

 

к чему ещё приглядываетесь, ожидаете?

avatar

Igr

Igr, энергетики в основном — это компании, разрушающие стоимость на долгосрочном периоде инвестирования. Это не те идеи, где можно купить и забыть. Сейчас есть драйвер — рост фин. показателей на фоне роста тарифов, возможных изменений дивполитики и улучшения операционных расходов (у некоторых), поэтому есть рост. Но большая часть роста уже позади. Я вкладываю в такие идеи только при возможности кратного роста, пример — Ленэнегро преф. Средняя цена покупки по нему была в районе 11 руб. Но это отдельная идея. В основном же я инвестирую в компании, создающие стоимость. Пусть я получу меньше но надежнее.
Александр Здрогов, а какая у нас категория компаний, создающих стоимость? В каких отраслях?
avatar

Displacer

Displacer, компании, создающие стоимость — это компании имеющие медианную рентабельность выше, чем стоимость капитала. Почитайте здесь.
Александр Здрогов, спасибо, правда я, как мне кажется, задал несколько другой вопрс.
avatar

Displacer

Displacer, их легко определить. Обычно они стоят больше чем чистая стоимость балансовых активов. Например МТС. Но я хочу еще видеть рост. Поэтому мой перечень компаний узок.
Дешево, дорого — это все относительно! И зависит от макроэкономических параметров.  Не стоит забывать, что эмиссия денежной массы никогда не останавливается и постоянно увеличивается! Сегодня цена акций может быть фундаментально дешева, а завтра уже очень дорого и наоборот при неизменных котировках и величины прибыли. К примеру у вас есть акция по цене, что прибыль на акцию составляет 10%. При инфляции 5% это дешево, а при инфляции в 20% это очень дорого!))))))))
Юрий Желудев, цена конечно же зависит от требуемой доходности. Будет у нас ОФЗ с доходностью 4% и мы увидим кратный рост акций и снижение мультипликаторов в разы. Но этот прилив поднимет все лодки а нам. как инвесторам нужно искать недооцененность сейчас а не ждать изменения макроусловий.
Александр Здрогов, Нам еще нужно вовремя определить момент, для покупки путов!) Но это не в скорой перспективе! ) Пока прибыли растут, а инфляция уменьшается!))))))
Кстати на какие дивиденды рассчитываете по  НКНХ ап?
avatar

Роман Ранний

Роман Ранний, исходя из сегодняшних реалий дивиденды будут 4,30- 4,80 на акцию, если не отменят. Но похоже отмены не будет!)))
Юрий Желудев, неслабо!), значит ждём по 50 рубликов!
avatar

Роман Ранний

Роман Ранний, навряд ли, скорее до 40-45 к концу весны.
Александр Здрогов, я так рассуждаю если дивиденд 4,30 то можно ждать до 45 перед самой отсечкой, а если дивиденд 4,8 то до 50 перед смой отсечкой или я не прав?
avatar

Роман Ранний

Роман Ранний, нельзя мерить все компании общей меркой, например дивиденд*10=цена акции. Все компании разные и несут разные риски.
Александр Здрогов, а почему преф, а не обычка?
avatar

Step

Step, обычка дорогая.
А ЛЭП идея не исчерпана.
avatar

Григорий

Александр Здрогов, Чем руководствовались при покупке, если не секрет и стоит ли покупать по 36?
Алексей Горячкин, руководствовался своей оценкой бизнеса компании. Стоит, но вы должны понимать риски этой бумаги.

теги блога Александр Здрогов

....все тэги



2010-2020
UPDONW