Блог им. option-systems

Wal-Mart: негатив вокруг компании - на руку разумному инвестору!

Wal-Mart: негатив вокруг компании - на руку разумному инвестору!

Wal-Mart показал худшие результаты за 35 лет

Как всегда журналисты нагнетают. Произошло лишь первое снижение выручки за год с 1980 года. Снижение, то есть до этого она только росла! Росла 35 лет, Карл! И тут сразу худшие результаты :)

Я в этом не вижу ничего плохого. Компания достигла вершины, и находится там уже хорошо.

Да у компании есть некоторые проблемы. Среди причин не слишком удачных результатов компании — рост курса доллара, расходы на запланированное на нынешний год закрытие нескольких сотен магазинов, а также усиливающая конкуренция со стороны онлайн-ритейлеров.

Из-за сильного доллара, закрытия более чем сотни магазинов в Латинской Америке и ухудшения экономической ситуации в Китае и Бразилии выручка международного бизнеса Wal-Mart снизилась в четвертом квартале на 9,7%, до $32,7 млрд.

В сфере интернет-торговли ритейлер отстает от своих конкурентов. В отчетный период выручка от онлайн-торговли выросла на 8%, это замедление роста выручки. В первом квартале 2015 года он составил 17%, во втором — 16%, а в третьем — 10%. У основного конкурент Wal-Mart — ритейлера Amazon — выручка в четвертом квартале выросла на 26% (в первом квартале рост составлял 15%).

В январе в Wal-Mart сообщили о намерении закрыть 269 магазинов, в основном в США (154 магазина) и Бразилии (60 магазинов).

Но цифры по МУАК мне нравятся (смотри ниже), можно сказать компания поспела к покупке.

Wal-Mart — пятая акция из шестерки акций, которые занимают вместе — ¾ моего американского портфеля на Санкт-Петербургской бирже.

Ранее: Apple

IBM

Verizon

Valero Energy Corp.

Сейчас цена акции выкарабкиваются после прошлогоднего падения.

Wal-Mart: негатив вокруг компании - на руку разумному инвестору!

Посмотрим на основные показатели компании

Wal-Mart: негатив вокруг компании - на руку разумному инвестору!

Да прибыль упала, но по мне рынок сильно переоценил риски ухудшения бизнеса WMT.

Чистая прибыль (левая шкала) и выручка (правая), млн. долл.

Wal-Mart: негатив вокруг компании - на руку разумному инвестору!

Дивиденды постоянно растут.

Wal-Mart: негатив вокруг компании - на руку разумному инвестору!

Среди акций, которые есть на SPBEX – три акции: Johnson & Johnson, Procter & Gamble, Wal-Mart Stores сразу есть в четырех списках, о которых я писал ранее — в индексе DJIA, в «компаниях с видением Джима Коллинза»,   в дивидендных аристократах и в портфеле у Баффетта.

Wal-Mart: негатив вокруг компании - на руку разумному инвестору!

У Баффетта, кстати, позиция по Wal-Mart Stores девятая по объему в портфеле – на 3,8 млрд. долл.

Вот тут — история покупок Баффеттом акций Wal-Mart Stores. Что-то он в 3 квартале 2015 года на панике не выдержал, не похоже на него. Но в любом случае позиция у него крупная

Так что попрошу обратить внимание.

Общие расходы на дивиденды и бай-бэки, компания возвращает почти всю прибыль своим акционерам.

Wal-Mart: негатив вокруг компании - на руку разумному инвестору!

Интересный момент, по модели Биссектриса Арсагера — компания шла к биссектрисе долгую историю, только сверху вниз. У инвесторов в отношении компании были завышенные ожидания, как сейчас у российской компании Магнит, ей предстоит пройти такой же путь.

Wal-Mart: негатив вокруг компании - на руку разумному инвестору!

Но по WMT я ожидаю возвращение на линию биссектрисы.

Компания действует в рамках разумной МУАК (модели управления акционерного капитала), так что потенциал для роста есть.

Чтобы понять физический смысл Биссектрисы Арсагеры, рекомендую к прочтению статью Биссектриса Арсагеры, или что должна делать каждая компания.

Wal-Mart: негатив вокруг компании - на руку разумному инвестору!

А также можно в новом издании книги Заметки инвестирования почитать несколько глав про биссектрису.

Успешных инвестиций!

Wal-Mart: негатив вокруг компании - на руку разумному инвестору!

★6
Так, сегодня Арсагера пошла вверх, +14 %, это хорошо, но мало.)
avatar

Влад Людвиг

Влад Людвиг, попрошу комментарии по теме поста.
Александр Шадрин, я по теме. Биссектриса «Арсагеры» куда смотрит? На 9-10 руб?
Влад Людвиг, согласно бизнес-плана, на конец 2016 года — 1,3-1,5 руб. Так что осторожнее. Может и снижение к балансовой цене начатся.
Александр Шадрин, взял вчера воллмарт) посмотрим какую доходность мне дадут буржуйские акции
avatar

Igor_engineer

 9-10 руб. вполне нормальная цена для акции, как считаете?)
avatar

Влад Людвиг

Я БЫ НЕ БРАЛ!!!
avatar

SEREGA

SEREGA, что именно?
Влад Людвиг, АМИГО Я ПРО АКЦИЮ!!!)))
avatar

SEREGA

Иногда с Александра фигеешь:

«У Баффетта, кстати,… Что-то он в 3 квартале 2015 года на панике не выдержал, не похоже на него.»

Тут бы написать Александру:

«Баффет, будучи американцем и членом совета директоров, как бы намекает» или «Но тут Баффету понадобились деньги на покупку — и кого бы Вы думали?!» -

но нет… Александр провёл анализ и должен поставить на вид зарвавшемуся старичку! Опять же, парой постов ниже был совет ему от Александра избавиться от «плохой» акции;)

avatar

Wasiliew Wasilij

Усиливающаяся конкуренция в сегменте и при этом сегмент этот лишь в моменте растущий, а в перспективе скорее наоборот с развитием онлайн торговли. 
Ну хорошо, предположим лет через пять Р/Е должно нормализоваться на 11 — строго value. Никогда не поверю, что им будет куда расти через 5 лет. Текущее форвард РЕ(2016) =15,58. Средняя прогноза по долгосрочному росту 0.23% в год — уже не видят роста аналитики. Итого чтобы прийти к РЕ=11 надо чтобы акция падала процентов на 6 в год, что и будет происходить.
Очевидно слишком дорого. STRONG SELL
avatar

mighty777

Вообще по Вашим акциям:
Apple — buy, будет расти быстрее S&P
Verizon — будет немного расти, но медленнее S&P даже с учетом дивов. Ну можно держать при большом желании, sell
IBM — то же самое, sell
Valero — buy, будет немного опережать S&P
WMT — самая переоценная, strong sell
Не пойму, почему Вы wells fargo не берете. Пожалуй, лучшее из того, что у Баффета в портфеле. Имхо риск/ревард лучше рынка в целом и опередит S&P

avatar

mighty777

mighty777, кстати да, тоже про WFC сразу подумал, очень хорошие 
Глеб Меркулов, но себе не беру — все-таки до выборов и до еще нескольких повышений ставки постою в сторонке от финансов за небольшими исключениями. особенно от больших банков. 
avatar

mighty777

Волмарту, как и прочим «сбербанкам» место только в «истории» осталось. Всё будет онлайн, динамика онлайн продаж везде космическая. Вот, к примеру, запчасти в РФ http://abcp.ru/stat
Александр Смольский, не соглашусь, валмарт еще долго сохранит покупателей, а потом кого-нибудь купит и адаптируется, но и традиционные каналы продаж никуда не денутся и останутся на приличном уровне. Ну просто вещь хочется потрогать перед покупкой. Другое дело, что оценен он дорого, впрочем как и рынок в целом сейчас. 
avatar

mighty777

mighty777, мне импонирует Ваш оптимизм. (-; http://banks.eu/news/info/2828/

Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
Регистрация
UPDONW