Wal-Mart: негатив вокруг компании - на руку разумному инвестору!

Wal-Mart показал худшие результаты за 35 лет

Как всегда журналисты нагнетают. Произошло лишь первое снижение выручки за год с 1980 года. Снижение, то есть до этого она только росла! Росла 35 лет, Карл! И тут сразу худшие результаты :)

Я в этом не вижу ничего плохого. Компания достигла вершины, и находится там уже хорошо.

Да у компании есть некоторые проблемы. Среди причин не слишком удачных результатов компании — рост курса доллара, расходы на запланированное на нынешний год закрытие нескольких сотен магазинов, а также усиливающая конкуренция со стороны онлайн-ритейлеров.

Из-за сильного доллара, закрытия более чем сотни магазинов в Латинской Америке и ухудшения экономической ситуации в Китае и Бразилии выручка международного бизнеса Wal-Mart снизилась в четвертом квартале на 9,7%, до $32,7 млрд.

В сфере интернет-торговли ритейлер отстает от своих конкурентов. В отчетный период выручка от онлайн-торговли выросла на 8%, это замедление роста выручки. В первом квартале 2015 года он составил 17%, во втором — 16%, а в третьем — 10%. У основного конкурент Wal-Mart — ритейлера Amazon — выручка в четвертом квартале выросла на 26% (в первом квартале рост составлял 15%).

В январе в Wal-Mart сообщили о намерении закрыть 269 магазинов, в основном в США (154 магазина) и Бразилии (60 магазинов).

Но цифры по МУАК мне нравятся (смотри ниже), можно сказать компания поспела к покупке.

Wal-Mart — пятая акция из шестерки акций, которые занимают вместе — ¾ моего американского портфеля на Санкт-Петербургской бирже.

Ранее: Apple

IBM

Verizon

Valero Energy Corp.

Сейчас цена акции выкарабкиваются после прошлогоднего падения.

Посмотрим на основные показатели компании

Да прибыль упала, но по мне рынок сильно переоценил риски ухудшения бизнеса WMT.

Чистая прибыль (левая шкала) и выручка (правая), млн. долл.

Дивиденды постоянно растут.

Среди акций, которые есть на SPBEX – три акции: Johnson & Johnson, Procter & Gamble, Wal-Mart Stores сразу есть в четырех списках, о которых я писал ранее — в индексе DJIA, в «компаниях с видением Джима Коллинза»,   в дивидендных аристократах и в портфеле у Баффетта.

У Баффетта, кстати, позиция по Wal-Mart Stores девятая по объему в портфеле – на 3,8 млрд. долл.

Вот тут — история покупок Баффеттом акций Wal-Mart Stores. Что-то он в 3 квартале 2015 года на панике не выдержал, не похоже на него. Но в любом случае позиция у него крупная

Так что попрошу обратить внимание.

Общие расходы на дивиденды и бай-бэки, компания возвращает почти всю прибыль своим акционерам.

Интересный момент, по модели Биссектриса Арсагера — компания шла к биссектрисе долгую историю, только сверху вниз. У инвесторов в отношении компании были завышенные ожидания, как сейчас у российской компании Магнит, ей предстоит пройти такой же путь.

Но по WMT я ожидаю возвращение на линию биссектрисы.

Компания действует в рамках разумной МУАК (модели управления акционерного капитала), так что потенциал для роста есть.

Чтобы понять физический смысл Биссектрисы Арсагеры, рекомендую к прочтению статью Биссектриса Арсагеры, или что должна делать каждая компания.

А также можно в новом издании книги Заметки инвестирования почитать несколько глав про биссектрису.

Успешных инвестиций!

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.