Облигации 02.11: Эксперт РА понизил Балтийский лизинг до ruA, первый техдефолт МГКЛ, Атомэнергопром на 30 млрд руб.

В пятницу Эксперт РА понизил Балтийский лизинг с ruAA- до ruA и поставил рейтинг под наблюдение. Причина в качестве лизинговых активов.

В тот же день МГКЛ допустил первый техдефолт по купону, Оил Ресурс и СибАвтоТранс добавили новые дефолты. А в календаре первички на эту неделю размещения на десятки миллиардов.
🧔 Мнение автора

Главное для меня за пятницу не очередные дефолты третьего эшелона, а Балтийский лизинг. Компания из рейтинга ruAA- ушла сразу в ruA, мимо ruA+, с развивающимся прогнозом и статусом под наблюдением. Это уже не третий эшелон, такие бумаги держат и фонды, и консервативные частники. Вторая деталь: МГКЛ в один день продал 630 млн руб. нового выпуска и задержал 21-й купон по старому. Разницу между надежным и рисковым долгом на неделе покажет первичка: Атомэнергопром идет под КС+1,85%, ЭкоНива с доходностью 19,56%. Дальше смотрю на следующий шаг Эксперт РА по Балтийскому лизингу и на то, чем закончится предложение Оил Ресурс о реструктуризации до 2033 года.

📈 Пульс долга
— Ключевая ставка: 14,00%, следующее заседание ЦБ 18.12.
— Индекс Гос. облигаций (RGBI): 112,55 п. (-0,02% на 08:26 МСК).
В октябре Минфин занял 0,59 трлн руб. по номиналу, это 24% плана на 4 квартал в 2,45 трлн руб.
📦 Регистрации и новые выпуски

II Уровень листинга
— Атомэнергопром-001Р-19, 30 млрд руб., размещение 05.11 по финальному ориентиру КС+1,85%.
— Борец Капитал-001Р-08, 2,9 млрд руб., размещение 03.11, ориентир купона 18,35%.
— Совкомбанк Факторинг-002Р-08 и 002Р-09.

💰 Новые ставки купонов
— НФК-СИ-001П-04: 24-й купон 27,50%.
— СОБИ-ЛИЗИНГ-001Р-06: 18-й купон 21,00%.
— АйДи Коллект-001Р-02: 26-й купон 19,00%.
— ТКК, класс А2: 10-й купон 17,37%.
— ГИДРОМАШСЕРВИС-002Р-01: 8-й купон 17,25%.
— ДиректЛизинг-002Р-02: 37-й купон 17,00%.
— Биннофарм Групп-001Р-01: 21-й купон 14,00%.
— Роснефть-004Р-03: 5-6 купоны 8,00%.

⚠️ Из заметного вчера
— Русбонд-Удобрения-001Р-02 разместил 10 млрд руб., у АКРА выпуск получил AA-(RU).
— ПСБ-004Р-11 разместил 25 млрд руб.
— Цифра брокер-П02-01 разместил 35 млн $.
— МГКЛ-001PS-03 продал 630 млн руб., это 63% выпуска.
— Самолет-01 погашен, 1,5 млрд руб.

⚙ Размещения и книги
— 02.11:
ВТБ Лизинг-001Р-МБ-08, 5 млрд руб.
— 03.11:
ЭкоНива-001Р-04, 2 млрд руб., доходность 19,56%.
ЭкоНива-001Р-05, 1 млрд руб.
Борец Капитал-001Р-06, 600 млн руб., КС+4,00%.
Совкомбанк-БО-ИЗ1.
— 06.11:
ЮГК-001Р-06 в юанях, книга 03.11; ЮГК-БО-КИ-01-об, 800 млн юаней.
— 10.11:
Айдеко-БО-02, 500 млн руб.
— 13.11:
АБЗ-1-002Р-08-6об, 1 млрд руб., доходность 20,75%, книга 10.11.

🕔 Погашения

— 02.11:
ЛУКОЙЛ-ЗО-26, в обращении 315,76 млн $.
— 05.11:
МТС-001Р-15, 5 млрд руб.
— 17.11:
ВСК-001Р-02R, 7,5 млрд руб.
Европлан-БО-06, досрочно, 1,2 млрд руб.
— 18.11:
Почта России-БО-001Р-03, досрочно, 5 млрд руб.

⚡️Особое внимание: кредитные события
— Оил Ресурс-БО-01: дефолт по 30-му купону.
— СибАвтоТранс-001Р-03: дефолт по 11-му купону и части номинала, по 001Р-07 дефолт по 9-му купону.
— Оил Ресурс-001Р-01/02/03: техдефолты по 22-му, 15-му и 12-му купонам. Эмитент предложил реструктурировать все четыре выпуска до 2033 года, пока это только предложение.
— СибАвтоТранс-001Р-01: техдефолт по 15-му купону и части номинала.
— МГКЛ-001Р-07: первый техдефолт по 21-му купону на 24,66 млн руб.

⭐️ Рейтинговые действия
— Эксперт РА понизил Балтийский лизинг с ruAA- до ruA, прогноз развивающийся, статус «под наблюдением».
— Эксперт РА подтвердил Глобал Портс, выпуски ПКТ и ВСК на ruAA- и снял статус «под наблюдением».
— Эксперт РА подтвердил Форвард Энерго на ruAA-.
— Эксперт РА отозвал рейтинг МФК Совком Экспресс (был ruA+).
— Эксперт РА присвоил ДОМ.РФ-002Р-12 ruAAA, подтвердил Совкомбанк Лизинг-БО-П07 на ruAA-.
— АКРА присвоило Брусника-002Р-11 A-(RU).

🔊 Мысль дня
Рейтинг не платит купон, он оценивает шансы, что купон придет. В пятницу эти шансы пересчитали сразу у нескольких эмитентов.

Как вы читаете понижение сразу на две ступени: сигнал выходить из выпуска или повод подождать следующего решения агентства?

Утренний обзор рынка облигаций каждый день: t.me/pro_invest_beard