Доказательство полной непредсказуемости изменения доходности акций

21 сентября 2015, 22:57
|
SciFi

Читаю сейчас лекции по эконометрике. Узнал интересную вещь и решил поделиться.

Посмотрим на S&P 500. График взял из Yahoo Finance.

Доказательство полной непредсказуемости изменения доходности акций

Во-первых, если применить подход Бокса-Дженкинса, статистику Бокса-Льюинга и t-статистику к временному ряду индекса реальной годовой доходности, расчитываемому компанией Standard & Poors по 500 акциям для США, то можно показать, что временной ряд годовых значений индекса S&P 500 является стационарным, то есть автокорреляция отсутствует.

Во-вторых, можно идентифицировать модель ARMA. Но и тут MA-части и AR-части нет. То есть процесс представляет собой белый шум или ARMA(0,0).

Этот результат трактуют как справедливость игры на бирже или полную непредсказуемость изменения доходности акций.

Подробнее здесь

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.

124 | ★1

9 комментариев

А зачем аксиомы доказывать?

Профессор Преображенский

21 сентября 2015, 22:59
Ответить

Этот результат трактуют как справедливость игры на бирже или полную непредсказуемость изменения доходности акций. — это звучит как оправдание лудомана своей страсти к азарту на торгах свободных рынках. Однако это не так, совсем не так:)

Infernus

21 сентября 2015, 23:17
Ответить

Кендалл еще в 1957-м году сформулировал точный вывод: «из стационарных процессов наиболее точно цены описывает геометрическое случайное блуждание». Только почему то сторонники полной непредсказуемости забывают, что есть и нестационарные процессы, которые локально могут быть хорошо статистически предсказуемы.

А нулевая выборочная АКФ для нестационарного процесса — это ни о чем и даже для стационарного в общем случае — ни о чем. Ведь это для независимых случайных величин корреляция нуль, а для зависимых она может быть и нуль и не нуль.

А. Г.

21 сентября 2015, 23:18
Ответить

По крайней мере, про американские акции можно сказать, что на длинном интервале у них положительная доходность.

nk1

22 сентября 2015, 00:04
Ответить

nk1,

Вообще то полная непредсказуемость — это когда по соотношению доход-риск нельзя обыграть лучшую из трёх пассивных стратегий:
-купил и держи
— продал в шорт и жди
-аут

А факт получения дохода не отменяет полной непредсказуемости.

А. Г.

22 сентября 2015, 08:01
Ответить

а bull то и не знает!!!

zidikaltus

22 сентября 2015, 00:07
Ответить

Эконометрика она такая. Берешь какую-нибудь хрень и доказваешь что это не хрень. Она для того и придумана.

IliaM

22 сентября 2015, 00:12
Ответить

"… если применить подход Бокса-Дженкинса, статистику Бокса-Льюинга и t-статистику к временному ряду индекса.."

Рядовой потребитель науки немедленно падает в обморок от одного перечисления примененных методов, в то время как если бы фразу построили чуть более аккуратно, то она никого бы не испугала.
На мой взгляд, корректная формулировка должна звучать так:

«если выключить здравый смысл и применить подход Бокса-Дженкинса, статистику Бокса-Льюинга и t-статистику к временному ряду индекса „

PS Очень хороший пост с описанием актуальной проблемы.
Отдельная благодарность А.Г. за квалифицированный комментарий.