Доказательство полной непредсказуемости изменения доходности акций

21 сентября 2015, 22:57
|
SciFi

Читаю сейчас лекции по эконометрике. Узнал интересную вещь и решил поделиться.

Посмотрим на S&P 500. График взял из Yahoo Finance.

Доказательство полной непредсказуемости изменения доходности акций

Во-первых, если применить подход Бокса-Дженкинса, статистику Бокса-Льюинга и t-статистику к временному ряду индекса реальной годовой доходности, расчитываемому компанией Standard & Poors по 500 акциям для США, то можно показать, что временной ряд годовых значений индекса S&P 500 является стационарным, то есть автокорреляция отсутствует.

Во-вторых, можно идентифицировать модель ARMA. Но и тут MA-части и AR-части нет. То есть процесс представляет собой белый шум или ARMA(0,0).

Этот результат трактуют как справедливость игры на бирже или полную непредсказуемость изменения доходности акций.

Подробнее здесь

119 | ★1

9 комментариев

А зачем аксиомы доказывать?

Профессор Преображенский

21 сентября 2015, 22:59
Ответить

Этот результат трактуют как справедливость игры на бирже или полную непредсказуемость изменения доходности акций. — это звучит как оправдание лудомана своей страсти к азарту на торгах свободных рынках. Однако это не так, совсем не так:)

Infernus

21 сентября 2015, 23:17
Ответить

Кендалл еще в 1957-м году сформулировал точный вывод: «из стационарных процессов наиболее точно цены описывает геометрическое случайное блуждание». Только почему то сторонники полной непредсказуемости забывают, что есть и нестационарные процессы, которые локально могут быть хорошо статистически предсказуемы.

А нулевая выборочная АКФ для нестационарного процесса — это ни о чем и даже для стационарного в общем случае — ни о чем. Ведь это для независимых случайных величин корреляция нуль, а для зависимых она может быть и нуль и не нуль.

А. Г.

21 сентября 2015, 23:18
Ответить

По крайней мере, про американские акции можно сказать, что на длинном интервале у них положительная доходность.

nk1

22 сентября 2015, 00:04
Ответить

nk1,

Вообще то полная непредсказуемость — это когда по соотношению доход-риск нельзя обыграть лучшую из трёх пассивных стратегий:
-купил и держи
— продал в шорт и жди
-аут

А факт получения дохода не отменяет полной непредсказуемости.

А. Г.

22 сентября 2015, 08:01
Ответить

а bull то и не знает!!!

zidikaltus

22 сентября 2015, 00:07
Ответить

Эконометрика она такая. Берешь какую-нибудь хрень и доказваешь что это не хрень. Она для того и придумана.

IliaM

22 сентября 2015, 00:12
Ответить

"… если применить подход Бокса-Дженкинса, статистику Бокса-Льюинга и t-статистику к временному ряду индекса.."

Рядовой потребитель науки немедленно падает в обморок от одного перечисления примененных методов, в то время как если бы фразу построили чуть более аккуратно, то она никого бы не испугала.
На мой взгляд, корректная формулировка должна звучать так:

«если выключить здравый смысл и применить подход Бокса-Дженкинса, статистику Бокса-Льюинга и t-статистику к временному ряду индекса „

PS Очень хороший пост с описанием актуальной проблемы.
Отдельная благодарность А.Г. за квалифицированный комментарий.