Блог им. SciFi

Доказательство полной непредсказуемости изменения доходности акций

    • 21 сентября 2015, 22:57
    • |
    • SciFi
  • Еще
Читаю сейчас лекции по эконометрике. Узнал интересную вещь и решил поделиться. 

Посмотрим на S&P 500. График взял из Yahoo Finance.

Доказательство полной непредсказуемости изменения доходности акций

Во-первых, если применить подход Бокса-Дженкинса, статистику Бокса-Льюинга и t-статистику к временному ряду индекса реальной годовой доходности, расчитываемому компанией Standard & Poors по 500 акциям для США, то можно показать, что временной ряд годовых значений индекса S&P 500 является стационарным, то есть автокорреляция отсутствует. 

Во-вторых, можно идентифицировать модель ARMA. Но и тут MA-части и AR-части нет. То есть процесс представляет собой белый шум или ARMA(0,0). 

Этот результат трактуют как справедливость игры на бирже или полную непредсказуемость изменения доходности акций.

Подробнее здесь
Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.
131 | ★1
9 комментариев
+1
А зачем аксиомы доказывать?
avatar
Профессор Преображенский
+1
Этот результат трактуют как справедливость игры на бирже или полную непредсказуемость изменения доходности акций. — это звучит как оправдание лудомана своей страсти к азарту на торгах свободных рынках. Однако это не так, совсем не так:)
avatar
Infernus
+5
Кендалл еще в 1957-м году сформулировал точный вывод: «из стационарных процессов наиболее точно цены описывает геометрическое случайное блуждание». Только почему то сторонники полной непредсказуемости забывают, что есть и нестационарные процессы, которые локально могут быть хорошо статистически предсказуемы.

А нулевая выборочная АКФ для нестационарного процесса — это ни о чем и даже для стационарного в общем случае — ни о чем. Ведь это для независимых случайных величин корреляция нуль, а для зависимых она может быть и нуль и не нуль.
avatar
А. Г.
Популярный автор
По крайней мере, про американские акции можно сказать, что на длинном интервале у них положительная доходность.
avatar
nk1
nk1,

Вообще то полная непредсказуемость — это когда по соотношению доход-риск нельзя обыграть лучшую из трёх пассивных стратегий:
-купил и держи
— продал в шорт и жди
-аут

А факт получения дохода не отменяет полной непредсказуемости.
avatar
А. Г.
Популярный автор
+1
а bull то и не знает!!!
avatar
zidikaltus
+2
Эконометрика она такая. Берешь какую-нибудь хрень и доказваешь что это не хрень. Она для того и придумана.
avatar
IliaM
"… если применить подход Бокса-Дженкинса, статистику Бокса-Льюинга и t-статистику к временному ряду индекса.."

Рядовой потребитель науки немедленно падает в обморок от одного перечисления примененных методов, в то время как если бы фразу построили чуть более аккуратно, то она никого бы не испугала.
На мой взгляд, корректная формулировка должна звучать так:

«если выключить здравый смысл и применить подход Бокса-Дженкинса, статистику Бокса-Льюинга и t-статистику к временному ряду индекса „

PS Очень хороший пост с описанием актуальной проблемы.
Отдельная благодарность А.Г. за квалифицированный комментарий.
avatar
bocha

Читайте на SMART-LAB:
Российские частные инвесторы продолжат наращивать покупки золота на 10-15% ежегодно на фоне развития инфраструктуры рынка
Глава «ЛОТ-ЗОЛОТО» Андрей Жирных прокомментировал для РИА Новости , что спрос на физическое золото среди российских частных инвесторов будет расти...
Фото
MGKL
23 июля 2026, 14:39
Привлечение клиентов: как меняется подход Займера
Еще пару лет назад подавляющая часть новых клиентов Займера приходила через лидогенераторы, сейчас же на этот канал приходится лишь половина...
Фото
Займер
23 июля 2026, 16:25
Не верим эмоциям, доверяем расчету
Российский фондовый рынок продолжает переживать период повышенной волатильности . Короткие этапы роста сменяются новыми распродажами, а индекс...
Фото
Nornickel
24 июля 2026, 18:17
Фото
РУСАГРО: возвращение дивидендов и неизбежных иксов
РУСАГРО помимо хорошего операционно отчета, выпустила долгожданный (хотя и невероятный) сущфакт «С учетом установленных Определением...
Фото
Олег Кузьмичев
24 июля 2026, 20:27

полезные записи за 24 часа

★9 19 Школа жизни от АС Пушкина (пост 201,12 +)
★4 2 Сегодня все радуются ставке в 14%. У нас есть 5 недель до осени, когда начнутся испытания бюджетом, налогами и санкциями.
★4 0 Северсталь (CHMF). Отчет 2Q 2026. Дивиденды. Перспективы.
★4 2 ЦБ удивил снизив ключевую ставку с 14,25 до 14%. Как это отразится на акциях, облигациях, вкладах, кредитах?
★4 4 Аукционы Минфина — министерство их отменило до лучших времён, но зарегистрировало два флоатера на сумму в 1,5 трлн рублей.
★4 1 🦒 Топ длинных ОФЗ с доходом каждый месяц, чтобы богатеть равномерно в течение года
★4 8 Динамика роста налички В июле печатный станок ускорился
★3 5 Нефть тормозит. Трамп: Контакты между США и Ираном продолжаются, возможно, никакой эскалации конфликта и не будет.
★3 200 Президент Казахстана Токаев предложил Путину заморозить конфликт на Украине
★3 91 Мошенники на СЛ и в трейдинге (SWT-метод).
+143 91 Мошенники на СЛ и в трейдинге (SWT-метод).
+101 19 Школа жизни от АС Пушкина (пост 201,12 +)
+86 200 Президент Казахстана Токаев предложил Путину заморозить конфликт на Украине
+79 66 Угомоните дубинского с евоным печатным станком
+76 69 У Татьяны Ким забрали все. Годовую прибыль Wildberries поделили связанные с чиновниками Кремля миноритарии и тайные бенефициары. WB осталась в долгах, ей нечем платить продавцам
+55 81 Насколько они там наверху ахерели со своими ставками в историческом контексте
+53 26 Тоже так хочу, но не получается. Завидую тем, кто не торгует
+48 149 В Госдуме призвали маркетплейсы самостоятельно оплачивать защиту от дронов
+44 38 Мнение Гусева Владимира Павловича касательно торговой стратегии Тимофея Мартынова... 25.07.26....
+44 4 Аукционы Минфина — министерство их отменило до лучших времён, но зарегистрировало два флоатера на сумму в 1,5 трлн рублей.

самые обсуждаемые сегодня

14к Пенсия в 75 через сбор стеклотары — начинаю публичный отчёт
8к Минус нефти. Трамп приказал не наносить удары по Ирану.
6к Вся правда о недвижимости в Таиланде то о чём не говорят риэлторы
5к Советский договор. Миллиардер Михаил Фридман инициировал международный арбитраж против Нидерландов из-за нарушения защиты инвестиций, гарантированных советско-голландским двусторонним договором.
6к 🎯Пенсия в 35 через трейдинг - начинаю публичный отчёт
3к Риски инвестиций в ВТБ через призму его роли в экономике страны
3к законопроект, который разрешит регистрацию автомобилей, находящихся в розыске по линии Интерпола, может защитить добросовестных покупателей.
4к ⚡США готовят самую масштабную операцию против Ирана - New York Post
2к Пентагон внес 33 российских вуза в список национальных угроз
2к В двусторонних отношениях РФ и США нет подвижек, сообщил Песков

теги блога SciFi

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн