Осеннее опережение роста индекса MSCI Russia против MSCI EM полностью сошло на нет

Порция позитивной макростатистики по США вчера оказала позитивное воздействие на заокеанский рынок акций. Фондовые индексы на Уолл-стрит накануне Дня Благодарения опять закрылись на максимумах. Согласно свежей статистике число первичных заявок на пособие по безработице в Америке на прошлой неделе сократилось на 10 тысяч (316 тыс.) – минимум за два месяца. Общее число получающих пособие по безработице американцев снизилось на 91 тыс. Опережающий индекс Conference Board в октябре вырос на +0,2% м/м. Индекс деловой активности Чикаго PMI в ноябре поднялся до 63,0 п. против прогноза 60,0 п. – это дает возможность с оптимизмом ждать выхода индекса делового доверия рассчитываемым ISM. То есть в целом все очень позитивно. И будет так до тех пор, пока в очередной раз инвесторы не начнут закладывать в рынок ожидания по сворачиванию монетарных стимулов от ФРС, которые и создали все это, возможно, мнимое благополучие.
 
Внешний фон к открытию торгов на нашем рынке акций можно считать позитивным, благодаря сильному закрытию торгов в США и ценам на нефть, устойчиво торгующимся на месячных максимумах. На фоне этого «бычьего» веселья индекс ММВБ закрывается в красной зоне уже 3 дня подряд. Российский рынок акций существенно ослаб по отношению к развитым рынкам. Исторический спред между индексом S&P-500 и РТС вчера достиг максимума с августа 2005 г (402,92 п.). Остановить ослабление курса рубля пока не в силах ни налоговые выплаты, ни высокие цены на нефть (Brent $111/барр).

 
На фоне сложной ситуации на рынке межбанковских кредитов (ставка овернайт MosPrime достигла 6,60%) и роста ставок по валютным форвардам мы получаем просадку цен на долговом рынке (пока не слишком агрессивную). Из слабости национальной валюты и бондов вытекает и слабость рынка акций. Сентябрьское и октябрьское опережение роста индекса MSCI Russia против MSCI EM сейчас уже полностью нивелировано. Как поступать инвестору в такой ситуации? Выходить ли из активов? Ближайший сильный диапазон поддержки по индексу ММВБ расположен на уровне 1465-1450 п. Здесь же проходит нижняя граница восходящего 5-месячного восходящего тренда. Поэтому на этой неприятной просадке рынка лучше пока не паниковать. О возобновлении покупок стоит подумать, если индекс ММВБ сумеет закрепиться выше 1510 п.
 
В четверг фондовые площадки Америки будут закрыты из-за праздника. А в пятницу, накануне Black Friday на американских биржах будет укороченный день. Поэтому торговая активность на наших и европейских биржах будет невысокой.