🗝 ЦБ снова сделает инвесторам больно! Набиуллина снова сохранит ключ на уровне 14%?

Вот и седьмое в году заседание ЦБ по ключевой ставке на носу. Оно состоится 23 октября, и инвесторы уже сжали булки в ожидании. Да и не только инвесторы! Бизнес тоже не ждёт ничего хорошего. Продолжит ли ЦБ лохматить бабушку и сохранит 14% или Эльвира Сахипзадовна снова возьмётся за старое и снизит на 0,25%? Как бы то ни было, инвесторам будет больно, но всё равно давайте посмотрим, что происходит и какие консенсус-прогнозы.

Всем ключевой привет!

С вами igotosochi, я веду канал про пассивный доход и создание капитала — подписывайтесь!

Я ежемесячно пополняю портфель и покупаю только те активы, которые приносят пассивный доход (дивидендные акции, ОФЗ, корпоративные облигации и фонды). Показываю все свои покупки и честно делюсь результатами инвестирования уже более 5 лет.

Читайте также:

• Получил 2,3 млн рублей пассивного дохода
• Топ-10 надежных корпоративных облигаций
• Топ-8 лучших дивидендных акций — самый свежий топ
• Где дивиденды, Транснефть? Стоит ли покупать акции Транснефти под пассивный доход?
• Портфель из лучших облигаций
• Топ-10 прекрасных облигаций лучше банковских вкладов с ежемесячным доходом

💬 Что говорят?

ЦБ по итогам прошлого заседания в сентябре: «ЦБ будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке в зависимости от динамики инфляции и инфляционных ожиданий, а также от оценки рисков со стороны внутренних и внешних условий».

Про возможность затяжной паузы: «Требуется более плавное снижение ключевой ставки».

В базовом сценарии с учётом проводимой ДКП годовая инфляция составит 6–7% в 2026 году, вернётся к 4% в 2027 году и будет находиться на цели в дальнейшем. Тут оценка не изменилась. Хорошо, что не ухудшилась. Консенсус-прогноз по инфляции вырос до 7,1%. Проинфляционным риском остаётся бюджетный импульс.

🧮 Консенсус-прогноз

По мнению подавляющего большинства аналитиков, на заседании 23 октября 2026 года Банк России, вероятнее всего, сохранит ключ на уровне 14%. Рыночный консенсус-прогноз демонстрирует редкое единодушие среди экспертов: например, в опросе Ведомостей этот вариант поддержали 25 из 26 аналитиков, а в опросе Известий — семь из восьми.

Факторы, которые могут повлиять на решение: 

• Рост инфляционного давления, ждут инфляцию за год до 7,1%

• Бюджетный фактор. Минфин увеличил план расходов на 2026 год до 48,5 трлн рублей

• Инфляционные ожидания в сентябре 14,2%

• Проблемы с топливом, атаки на дата-центры

• Ослабление рубля и риски девальвации

Но вдруг ЦБ захочет сделать подарок и снизит ключ? Да не, фантастика какая-то, он скорее на новый год такой подарок сделает, и то не факт.

🚨 Каким будет сигнал?

Однозначно ждём жёсткий нейтральный сигнал. ЦБ даст понять, что период высоких ставок затянется. Но нам и без сигнала уже жёстко. К тому же ЦБ обновит свои прогнозы, а точнее просто ухудшит их.

🤔 Инфляция и ожидания

Годовая инфляция ускорилась до 7,22%. Наблюдаемая населением инфляция за последние 12 месяцев составляет 15,1%. Инфляционные ожидания россиян на год вперёд также остаются на повышенном уровне 14,2%.

Интересно, сможет ли ЦБ вернуть инфляцию к таргету в 4% хотя бы к 2033 году, как думаете?

✂️ Банки меняют ставки

Из-за оттока средств и ожидания жёсткого сигнала ЦБ банки продолжают слегка повышать ставки по вкладам. Средняя максимальная ставка в топ-10 банков выросла до 13,055% годовых. Конечно же, это ерунда по сравнению с доходностями в облигациях, в том числе ОФЗ.

🏔 А что с рублём?

Рубль постепенно слабеет, но иногда крепчает. Минфин снова покупает валюту, а экспортёрам нужно бы продать валютную выручку и заработать. В общем, вероятность доллара по 90 оценивается аналитиками намного выше, чем доллар по 70. По 70 ждут только очень оптимистичные персонажи.

📈 Что будет с акциями и облигациями?

Повышенной волатильности в облигациях не должно быть, рынок уже переварил вероятную паузу, так что в облигациях важнее другие факторы: Минфин вваливает в рынок ОФЗ, а корпораты трещат по швам от проблем.

А про акции традиционно лучше пусть расскажут эксперты по геополитике — она влияет на рынок сильнее ДКП и макроданных. Любое заявление Трампа тут же даёт какой-нибудь импульс, правда уже не такой сильный.

📉 Что будет с кредитами и депозитами?

Ничего особо не изменится — банки уже заложили жёсткую позицию ЦБ в свои продукты. Из-за дефицита ликвидности они начали точечно поднимать доходность по вкладам на 3–6 месяцев. Ставки по кредитам и ипотеке останутся заградительно высокими.

Важно помнить о том, что ЦБ стремится побороть инфляцию (те самые 4%), а она разгоняется, так что никакого позитива ждать не стоит.

💬 Как считаете, какой будет ставка, ну и что по сигналам?

🧮 Сервис учёта инвестиций, которым я пользуюсь.

🔥 Подписывайтесь на мой канал в MAX о моём пути создания капитала и пассивного дохода, про инвестиции в дивидендные акции, облигации и недвижимость. В канале я также рассказываю про все свои покупки и открыто делюсь результатами. Также подписывайтесь на телеграм-канал.