Новый флоатер от ДОМ.РФ: КС + 1,3% каждый месяц. Разбираем выпуск ДОМ.РФ-002Р-11

В прошлом посте мы детально препарировали фундаментальный профиль ПАО «ДОМ.РФ»: компания показала отличный рост чистой прибыли в 1 полугодии 2026 года (+46% г/г до 57,2 млрд руб.), рентабельность капитала (ROE) взлетела до 23,8%, а кэша на балансе — более 1 трлн рублей. Риск дефолта здесь практически равен суверенному риску РФ (100% госучастие).
И вот, этот эталонный эмитент выходит на долговой рынок с новым привлекательным выпуском облигаций. Давайте разберем параметры и решим, стоит ли участвовать в размещении.

⚙️ Параметры выпуска ДОМ.РФ-002Р-11
Номинал: 1000 ₽
Объем: 20 млрд ₽
Погашение: 1,5 года
Купон: КС +130 б.п.
Выплаты: 12 раз в год
Амортизация: Нет
Оферта: Нет
Рейтинг: AAA(RU) АКРА / ruAAA Эксперт РА
Только для квалов: Нет
Сбор заявок: 16 октября 2026 года
Размещение: 21 октября 2026 года

⚖️ Сравнение с уже торгующимися выпусками ДОМ.РФ
Чтобы понять, насколько щедр эмитент, сравним новинку с аналогичными корпоративными флоатерами компании на бирже:
1️⃣ ДОМ.РФ 2Р-10 (RU000A10FVE5) Погашение: 03.08.2028 (~1,8 года). Купон: КС + 1,2%, выплаты ежемесячно.
2️⃣ ДОМ РФ 002Р-01 (RU000A105MN1) Погашение: 22.09.2027 (~0,9 года). Купон: RUONIA + 1,35%, выплаты 4 раза в год (ежеквартально).
Что мы видим?
Ориентир по новому выпуску ДОМ.РФ-002Р-11 (КС + 1,3%) выглядит интереснее торгующегося 2Р-10 (КС + 1,2%) при чуть более короткой и комфортной дюрации (1,5 года против 1,8). Да, есть старый выпуск 002Р-01 с премией 1,35%, но там выплаты всего раз в квартал, а здесь — ежемесячный денежный поток, который позволяет быстрее реинвестировать купоны и разгонять эффективную доходность сложным процентом.

🤔 Что в итоге?
⚫️ Идеальная защитная парковка. Флоатеры (с привязкой к КС) — лучший инструмент в период жесткой монетарной политики ЦБ. Ваша доходность автоматически подстраивается под рыночные реалии, защищая капитал от инфляции и обесценивания.
⚫️ Ежемесячный купон. Идеально для тех, кто формирует регулярный пассивный (рентный) доход.
⚫️ Квазигосударственная надежность. Эмитент с рейтингом ААА и безоговорочной господдержкой. В случае любых шоков в экономике квазигосударственные бумаги страдают последними.
⚫️ Оптимальный срок. 1,5 года — отличный горизонт. Он не морозит деньги слишком надолго в неопределенных условиях, но дает зафиксировать премию к «ключу».
❓ Стоит ли участвовать в первичном размещении?
Считаю, что ДА, если вам нужен железобетонный кэш-генератор в консервативную часть портфеля. Это великолепная альтернатива банковским вкладам и фондам ликвидности (LQDT), так как здесь вы фиксируете приятную премию (+1,3%) поверх ставки ЦБ. Даже если на сборе заявок премию чуть срежут (до 1,2%), выпуск останется «в рынке» и будет привлекателен.

Какую долю портфеля держите во флоатерах? Пишите в комментариях! 👇

Прочитал — не скупись, поставь ❤️. Тебе не сложно, а автору приятно!
И обязательно подпишись на другие соц.сети, там я коплю миллион для дочек и открыто показываю портфель:
Миллион для дочек в Телеграмм
Миллион для дочек в МАХ