Доброе утро коллеги 👋. Российский фондовый рынок 11 декабря, в четверг, весь день держался в плюсе. Это произошло на фоне ожиданий снижения ключевой ставки ЦБ уже на следующей неделе и позитивных новостей о переговорах по урегулированию российско-украинского конфликта.

🏛 По итогам основной сессии индекс МосБиржи вырос на 1,04%, до 2748,93 пункта

📈 Лидеры: Мечел-ао (+3,74%), Распадская (+3,36%), Эн+ (+3,3%), Полюс (+2,73%).
📉 Аутсайдеры: ЭсЭфАй (-2,36%), ИВА (-1,65%), СОЛЛЕРС (-1,4%), Магнит (-1,02%).

Оптимизм на российском рынке подпитывают три ключевых фактора:
1️⃣ Геополитика стабилизируется: США усиливают давление на Украину для мирного урегулирования.
2️⃣ Ожидания по ставке ЦБ растут: Всё больше игроков ставят на снижение ключевой ставки в следующую пятницу более чем на 0,5 п.п. Думаю можно рассчитывать на этот сценарий, если недельная инфляция останется низкой, а ожидания граждан и бизнеса не подскочат (данные выйдут в среду).
3️⃣ Рубль стабилизировался: Прекращение укрепления валюты поддерживает акции экспортёров. Пара CNY/RUB растёт уже несколько сессий подряд.

Доброе утро коллеги 👋В середине недели российский рынок завис в «боковике». Большинство секторальных индексов акций в среду закрылись в плюсе. Лучше других выглядели акции компаний из сектора телекоммуникаций (+1,5%), потребительского сектора (+1,4%), а также электроэнергетики (+1,2%). В красной зоне оказались только акции компаний сектора IT (-0,2%).
🏛 Основные торги завершились ростом индекса Московской биржи на 0,66% до 2720,66 пункта

📈 Лидеры: ВУШ (+5,5%), Лента (+3,35%), Сургутнефтегаз-п (+3,08%), Магнит (+2,7%).
📉 Аутсайдеры: МКБ (-2,48%), ЭсЭфАй (-1,62%), Норникель (-1,57%), ЦИАН (-0,95%).

🛍 Инфляция со 2 по 8 декабря составила всего 0,05% после 0,04% неделей ранее. Низкие цифры отчасти по-прежнему обеспечены падением цен на бензин (-0,18% за неделю). За ноябрь инфляция составила 0,42% и оказалась вблизи оценок, которые формировались на основе недельных цифр. С начала года цены увеличились на 5,31%, и к концу декабря мы уже точно увидим годовую инфляцию ниже прогнозного диапазона ЦБ в 6,5–7%. А на следующей неделе уже заседание ЦБ по ключевой ставке.

Доброе утро коллеги 👋 Новостной фон по урегулированию конфликта на Украине сейчас очень противоречивый. С одной стороны, рынок подскользнулся вниз после того, как Зеленский сказал, что по территориальным вопросам компромиссов не будет, и что «мирный план» США сократили с 28 до 20 пунктов. С другой — в тот же день котировки резко взлетели после слов Трампа в интервью Politico, что на Украине пора устроить новые выборы.

🏛 В итоге основная сессия завершилась незначительным снижением индекса МосБиржи на 0,09%, до 2702,72 пункта

📈 Лидеры: ЭсЭфАй (+3,4%), Норникель (+2,93%), СОЛЛЕРС (+2,37%), Озон (+1,8%).
📉 Аутсайдеры: ЦИАН (-3,1%), МКБ (-2,9%), Эталон (-1,62%), Позитив (-1,3%).

Сейчас ситуация с акциями и облигациями остаётся не совсем понятной, но шансы на улучшение настроения всё же больше. Это значит, что в ближайшее время индекс МосБиржи, скорее всего, будет держаться в районе 2680–2740 пунктов. Из этого диапазона рынок, скорее всего, выйдет, когда прояснятся перспективы переговоров по украинскому урегулированию.

Доброе утро коллеги 👋 В понедельник днем индекс пытался подрасти, но к вечеру основным фактором снижения на рынке стала геополитическая неопределенность, связанная с новым раундом дипломатических переговоров по Украине. В центре внимания — встречи президента Украины Владимира Зеленского с европейскими лидерами, в том числе в Лондоне. Резкое падение произошло после заявления Зеленского о том, что достичь соглашения по территориальным вопросам не удалось. Из подготовленного США мирного плана исключили положения, которые Украина сочла противоречивыми, теперь он состоит из 20 пунктов.

🏛 По итогам торгов основной сессии индекс МосБиржи потерял 0,23% и опустился до 2705 пунктов, несмотря на попытку роста днем.

📈 Лидеры: Магнит (+4,23%), ЭсЭфАй (+2,44%), ЦИАН (+2,4%), ПИК (+1,72%), ВК (+1,56%).
📉 Аутсайдеры: МКБ (-4,6%), ФосАгро (-2,5%), Татнефть-ао (-2,44%), Татнефть-ап (-2,15%).

🕊 Позитивная пятничная информация о новой стратегии национальной безопасности США исчерпала позитив в моменте. Самым важным для российского рынка стал пункт о прекращении военных действий на Украине в 2026 году как основном интересе. Это еще раз подтверждает тот факт, что США заинтересованы в разрешении конфликта.

Доброе утро коллеги 👋

На прошлой неделе Индекс МосБиржи консолидировался около 2680-2690 пунктов в ожидании встречи президента России Владимира Путина и спецпосланника президента США Стива Уиткоффа, а затем просел по её результатам. В конце недели индекс перешёл к росту и превысил 2700 пунктов после заявлений помощника главы российского государства Юрия Ушакова о том, что встреча президентов России и США может состояться в ближайшем будущем. По словам Ушакова, переговоры по Украине продвигаются вперёд.
Кроме того, администрация Трампа опубликовала стратегию национальной безопасности, в которой, в частности, основным интересом США названо прекращение военных действий на Украине.
🏛 Индекс МосБиржи завершает пятницу на уровне 2711,3 прибавляя 2%.

📈 Лидеры пятницы: АЛРОСА (+4,4%), Сургутнефтегаз (+4,1%), Норникель (+4%), РусГидро (+3,5%).
📉 Аутсайдеры пятницы: ОАК (-3,3%), Novabev (-1,9%), Аренадата (-0,8%), Башнефть-ап (-0,65%).

💎 В пятницу акции АЛРОСА были среди лидеров роста, что в последние месяцы бывает крайне редко. Важных корпоративных новостей не было.

Группа Сегежа опубликовала отчет за 9 месяцев 2025 года. Спойлер: пациента спасли от клинической смерти (дефолта) уколом адреналина (SPO), но он все еще в реанимации.

Разбираем детально, что происходит с «Сегежей».

📊Финансы (9М 2025 vs 9М 2024):
⚫️ Выручка: 68,3 млрд руб. (🔻-10%) — цены на лес низкие, рубль был крепким.
⚫️ OIBDA: 3,1 млрд руб. (🔻-63%) — рентабельность рухнула до критических 4,6%.
⚫️ Чистый убыток: 14,9 млрд руб. (был 32,2 млрд). Убыток «сократился» технически, но в P&L появились новые статьи, например, расходы на реорганизацию сегмента «Деревообработка» (5,6 млрд руб.).
⚫️ Чистый долг: 61,2 млрд руб. (🔻-59%). Снижен за счет допэмиссии, но долговая нагрузка относительно прибыли выросла.

💗 Операционный пульс (смешанные данные):
Объем лесозаготовки упал на 8% (до 5,7 млн м³). Компания пытается оптимизировать запасы.
Динамика продаж по продуктам:
✅ Бумага: +4% (самый стабильный актив).
✅ Пеллеты/Брикеты: +87% (рост с низкой базы).

Доброе утро коллеги 👋. Российский фондовый рынок достаточно быстро восстановился после новой попытки политиков договориться о «мирном плане» для разрешения российского конфликта с Украиной. Процесс идет и это радует.

Дональд Трамп заявил, что Уиткофф и Кушнер провели хорошую встречу с российским президентом и у него сложилось мнение, что Владимир Путин «хочет закончить войну».
🏛 По итогам основной сессии индекс МосБиржи подрос на 0,20%, до 2657,13 пункта.

📈Лидеры: ОАК (+6,02%), «Яковлев» (+5,63%), Россети (+4,14%), ВК (+4,04%).
📉 Аутсайдеры: СОЛЛЕРС (-1%), Газпром нефть (-0,64%), Норникель (-0,63%).

🔌 Акции «Россетей» и ее дочек растут на новости о том, что Минэнерго и Минфин обсуждают идею направлять причитающуюся государству часть дивидендов энергокомпаний обратно на инвестиции. За три дня акции прибавили больше 10%.

✈️ Акции «Яковлев» и «ОАК» вчера оказались среди лидеров роста. ОАК и индийская госкорпорация HAL работают над организацией производства в Индии самолёта SSJ. На индийских предприятиях планируется не только производить компоненты самолётов, но и поставлять их на российский конвейер. Это позволит снизить стоимость воздушных судов, сообщил глава ОАК Вадим Бадеха.

Компания опубликовала долгожданный отчет по МСФО. Спойлер: цифры выглядят драматично. Нефтяной гигант попал в «ножницы» между падающими доходами и растущими расходами на долг.

📉 Финансы: Крутое пике (9М 2025 vs 9М 2024)
⚫️ Чистая прибыль: 479 млрд руб. (-60%) — обвал почти в 3 раза!
⚫️ Выручка: 6,29 трлн руб. (-17,8%).
⚫️ EBITDA: 1,64 трлн руб. (-29,3%).
⚫️ FCF (Свободный денежный поток): 591 млрд руб. (-45%).

🛢 Операционка: Островок стабильности
В отличие от финансов, производственные показатели в норме:
⚫️ Добыча жидких углеводородов: 134,7 млн т (стабильно).
⚫️ Добыча газа: 58,2 млрд куб. м.
⚫️ Общая добыча: 182,6 млн т н.э.
Бизнес работает, нефть качается, но деньги съедаются по дороге к акционеру.

❓ Почему прибыль испарилась?
⚫️ Процентный ад: Общий долг и обязательства превышают 12,4 трлн руб. При высокой ставке обслуживание кредитов сжигает колоссальную часть операционной прибыли.
⚫️ Валютные тиски: Выручка в валюте (которая падала/была нестабильной), а расходы в рублях (которые росли из-за инфляции).

Доброе утро коллеги 👋 Российский рынок в среду закрывается на отрицательной территории.

🏛 По итогам основной сессии индекс МосБиржи опустился на 0,58%, до 2651,71 пункта.

📈 Лидеры: Россети (+2,66%), МД Медикал (+2,36%), НМТП (+2,03%), Россети Центр и Приволжье (+1,3%).
📉 Аутсайдеры: Мечел-ао (-3,15%), Мечел-ап (-2,5%), СПБ Биржа (-2,48%), НОВАТЭК (-2,38%).

Давление на все рублевые активы оказали итоги встречи президента РФ с американской делегацией. Они отразили отсутствие прогресса в украинском урегулировании. Компромиссного варианта мирного плана так и не появилось, так как некоторые пункты договора оказались для России неприемлемыми.
К тому же после этих переговоров было заявлено, что встреча лидеров РФ и США на данный момент не планируется. Тем не менее, по словам помощника президента России Юрия Ушакова, после переговоров в Кремле «стороны видят огромные перспективы для взаимодействия».

🛍 Вечером вышли данные по инфляции – как сообщил Росстат, за неделю по 1 декабря она замедлилась до 0,04%. По расчетам Минэка, в годовом выражении инфляция на 1 декабря достигла 6,61% после 6,92% на 24 ноября. Напомню, что уже скоро заседание ЦБ — 19 декабря.

Компания отчиталась за 3 квартал 2025 года. Главный вывод: HeadHunter перестал быть «историей роста» и превратился в «историю стоимости». Агрессивная экспансия сменилась стагнацией, но баланс стал еще крепче.

📊 Основные цифры:
⚫️ Выручка: 10,9 млрд руб. (+1,9% г/г). Фактическая остановка роста.
⚫️ Скорр. EBITDA: 6,6 млрд руб. (-5,4% г/г).
⚫️ Рентабельность EBITDA: 60,0% (было 64,6%). Давление расходов и смена микса выручки.
⚫️ Чистая прибыль: 6,1 млрд руб. (-15,5% г/г). Влияет рост налоговой нагрузки и амортизации.

🔍 Анализ драйверов (Что внутри?)
1️⃣ Цена против Объема:
Рост выручки (+1,9%) достигнут исключительно за счет повышения цен.
⚫️ ARPC (Средний чек): Вырос, компенсируя отток клиентов. Компания перекладывает инфляцию на оставшихся крупных заказчиков.
⚫️ Клиентская база: Сократилась. Это тревожный сигнал — предел повышения цен может быть близко.

2️⃣ Эффект HR-tech и HRlink:
В отчете виден структурный сдвиг. Компания консолидировала результаты HRlink (кадровый ЭДО) и развивает HR-tech.