Т-Технологии нарастили операционную прибыль, но резервы потянули чистую вниз

Смотрим свежие цифры:

• Выручка за II квартал: 404,7 млрд ₽ (+10% г/г)
• Чистая выручка за II квартал: 216,8 млрд ₽ (+27%)
• Операционная чистая прибыль за 1П2026: 98,6 млрд ₽ (+32%)
• Чистая прибыль за 1П2026: 74,5 млрд ₽ (-7,1%)
• Чистая прибыль за II квартал: 39,5 млрд ₽ (-15%)
• Рентабельность капитала группы: 26,7%
• Кредитный портфель на конец июня: 3,45 трлн ₽ (+20% г/г)
• Клиенты экосистемы: 55,7 млн (+8%)

📈 Основной бизнес продолжает масштабироваться

Чистая выручка во II квартале выросла на 27%, а операционная чистая прибыль за полугодие достигла 98,6 млрд ₽. Кредитный портфель также расширяется: на конец июня он составил 3,45 трлн ₽ по РСБУ до вычета резервов.

Рентабельность капитала группы остаётся высокой – 26,7%. В розничном финансировании показатель достиг 40%, в B2B – 36%.

🧩 Экосистема уже приносит большую часть выручки

На банковских продуктах бизнес не заканчивается. Подписки, страхование, мобильная связь и сервисы для компаний формируют больше 63% выручки группы.

Число клиентов экосистемы выросло до 55,7 млн, активных пользователей – до 34,3 млн. Чем больше сервисов использует один клиент, тем меньше зависимость группы только от кредитования и процентной маржи.

🤖 ИИ становится частью экономики бизнеса

По оценке компании, с ИИ-продуктами уже связано около 27% выручки. Технологии применяются в скоринге, разработке, рекомендациях и обслуживании клиентов.

Т-Технологии развивают собственные модели Gen-T и постепенно выводят часть решений на внешний B2B-рынок. То есть инвестиции в ИИ начинают работать как отдельное коммерческое направление.

⚠️ Чистую прибыль снизили резервы

При сильной операционной динамике итоговая прибыль по МСФО за полугодие сократилась на 7,1%, до 74,5 млрд ₽. Во II квартале снижение составило 15%.

Основная причина – увеличение резервов под возможные потери по кредитам. Пока портфель быстро растёт, качество новых выдач и дальнейшая стоимость риска становятся важнее темпов самой выручки.

💸 Дивиденды и байбек продолжаются

За II квартал совет директоров рекомендовал 4,7 ₽ на акцию, после 4,6 ₽ за первый. За полугодие получается 9,3 ₽ на акцию.

Если квартальный темп выплат сохранится, годовой дивиденд составит около 18,6 ₽ на акцию. При цене около 280 ₽ это соответствует примерно 6,6% годовой доходности.

Компания также продолжает обратный выкуп акций: с начала года приобретено более 25 млн бумаг, а программа расширена до 5% капитала.

Т-Технологии сохраняют быстрый рост операционной прибыли, кредитного бизнеса и экосистемных сервисов. Но теперь важнее следить за резервами: именно они пока не дают росту операционного бизнеса полностью перейти в чистую прибыль.

Буду рада видеть вас среди своих подписчиков max.ru/join/d0UHizMe3tC0JPG6UuyXeJAt7ODrE2ap5RA3El9Jjt