Ozon ($OZON): рекордный квартал - финтех набирает вес

30 июля Ozon опубликовал финансовые результаты по МСФО за II квартал 2026 года.

📊 Результаты довольно впечатляющие. Так, выручка выросла на 47% год к году, до 334,2 млрд рублей. Оборот (GMV) с учётом услуг достиг 1,3 трлн рублей (+37% г/г), количество заказов увеличилось на 73% — до 934,3 млн штук. Активных покупателей — 69,2 млн человек (+14%).

Но самое главное: чистая прибыль подскочила в 28 раз — с 359 млн до 10,1 млрд рублей, компания отчитывается о пятой квартальной прибыли подряд. Причём если в первые кварталы ЧП были чисто символической, то теперь

Основной драйвер — доходы от услуг продавцам: они выросли на 50%, до 210,8 млрд рублей, тогда как GMV прибавил 37%. Всё большую часть выручки Ozon получает от логистики, рекламы и инструментов для селлеров, а не от продажи собственных товаров. Удельные расходы на обработку и доставку заказов сократились на 12% — маркетплейс становится эффективнее.

Но главная звезда отчёта — Финтех.

🏧 Ozon Банк продолжает набирать обороты и становится отдельным источником прибыли.

Выручка сегмента за квартал выросла на 50,8% до 69,7 млрд рублей, скорректированная EBITDA составила 19,7 млрд рублей, прибыль до налогообложения — 18 млрд рублей. Активы, приносящие процентные доходы, выросли до 947,8 млрд рублей, а привлечённые средства клиентов увеличились до 755,9 млрд рублей. 60% операций по карте Ozon проходят вне самого маркетплейса. Банк получил депозитарную лицензию и готовится к запуску инвестиционных продуктов для физлиц.

ИИ и автоматизация продолжают быть скрытым двигателем роста компании. При этом все фишки с использованием ИИ уже “вшиты” в операционку и дают вполне конкретный финансовый выхлоп:

• Модерация контента. ML-модели автоматически проверяют карточки товаров, отзывы и комментарии. По итогам 2025 года доля автоматизированной модерации превысила 96%, а к концу 2026-го достигнет 99,5%. Экономия за два года составила 9 млрд рублей.

• Логистика и склады. В 2026 году Ozon увеличит количество автоматизированных устройств на складах в 8 раз: если в 2025 году было установлено 30 3D-сортеров, то до конца года их будет уже более 330. До конца первого полугодия компания переходит на собственную математическую модель сортировки, что увеличит эффективность сортировки тарных ящиков в 27 раз. К концу года компания планирует увеличить число ленточных сортеров до 70 на более чем 55 фулфилмент-центрах. Алгоритмы позволяют сократить перемещение работников между этажами складов на 418 км за смену.

• ИИ-ассистенты. В апреле 2026 года Ozon запустил “Умного ассистента" — ИИ-агента в личном кабинете продавца, который анализирует показатели магазина и даёт персональные рекомендации. В ближайшем будущем появится AI-помощник для покупателей — для подбора и сравнения товаров. Сейчас он проходит финальную стадию бета-тестирования.

🚨 Но есть риски, о которых нельзя молчать — это атаки беспилотников.

Озон не исключает возможность повреждения своей инфраструктуры в результате атак беспилотников — теперь официально. В отчёте говорится, что подобные инциденты могут привести к локальным перебоям, дополнительным расходам, повреждению и обесценению основных средств. Компания распределяет запасы между большим числом объектов и страхует инфраструктуру, но полностью исключить такие потери невозможно.

Что дальше?

Менеджмент подтвердил прогноз на 2026 год: рост GMV 25-30% и скорректированная EBITDA порядка 200 млрд рублей. После первого полугодия EBITDA уже достигла 106,7 млрд рублей, а оборот растёт быстрее заявленного ориентира. Компания планирует направить на дивиденды не менее 30 млрд рублей за год — первые 15 млрд уже выплачены в июне.

С мультипликатором EV/EBITDA около 4-5x Ozon торгуется вблизи медианных значений технологического сектора. Компания успешно трансформируется из традиционного маркетплейса в платформу с мощным финтех-крылом. Но главный вопрос — смогут ли геополитические и инфраструктурные риски помешать этому росту?

————————————
Теперь Инвест Киты можно найти: 

В телеграм
В МАХ
На Смартлабе