АКРА понизило кредитный рейтинг ПАО "Мечел" и облигаций ПАО "Уральская кузница" до уровня BBB+(RU), прогноз по рейтингу - негативный

Рейтинговое агентство АКРА понизило кредитный рейтинг ПАО «Мечел» и облигаций ПАО «Уральская кузница» до уровня BBB+(RU), прогноз по рейтингу — негативный, сообщило РА.

Как отмечается в пресс-релизе АКРА, понижение рейтинга «Мечела» связано с ухудшением показателя долговой нагрузки вследствие уменьшения операционного денежного потока из-за более низких цен реализации основной продукции компании, а также обусловлено снижением взвешенного показателя рентабельности по FFO до чистых процентных платежей и налогов до уровня ниже 15%.

В то же время кредитный рейтинг «Мечела» отражает сильную рыночную позицию и сильную оценку бизнеса, отмечают аналитики. Последняя определяется с учетом высокой степени вертикальной интеграции, значительной доли продукции с высокой добавленной стоимостью в структуре продаж, а также сильной продуктовой диверсификации товарного портфеля. Сдерживающими факторами для финансового профиля и уровня рейтинга являются очень высокая долговая нагрузка и низкий показатель обслуживания долга, говорится в релизе.

По итогам 2025 года рентабельность «Мечела» по FFO до чистых процентных платежей и налогов снизилась до 0% против 14% в 2024-м. Долговая нагрузка компании оценена как очень высокая. Отношение общего долга к FFO до чистых процентных платежей в 2025 году было отрицательным вследствие негативного значения FFO до чистых процентных платежей. Агентство полагает, что 2026 году показатель долговой нагрузки составит 7,1х. Показатель обслуживания долга находится на низком уровне: отношение FFO до чистых процентных платежей к процентным платежам в 2025 году было отрицательным, а по результатам 2026-го ожидается на уровне 1,1х.

В 2019-2024 годах свободный денежный поток (FCF) компании был положительным, создав условия для снижения долговой нагрузки. По итогам 2025 года FCF оказался отрицательным из-за негативного операционного денежного потока. В 2026 году FCF, как ожидается, будет находиться на околонулевом уровне, сообщило АКРА.

ПАО «Мечел» — один из крупнейших в России горно-металлургических холдингов. Совокупный объем добычи угля добывающего сегмента компании составляет более 10 млн тонн. Металлургический сегмент специализируется на производстве стальной продукции строительного сортамента, специальных сталей, в том числе нержавеющей, а также широкого набора метизной продукции.

ПАО «Уральская кузница» создано на базе Чебаркульского металлургического завода, выпускает штампованные поковки из проката углеродистых и легированных марок стали, жаропрочных и титановых сплавов (более 20% внутреннего рынка штамповок в России). С 2003 года входит в группу «Мечел».