🏠 ЦИАН запускает обратный выкуп акций

Вчера Совет директоров ЦИАН согласовал рыночный выкуп акций. Размер выкупа не превысит 4 млрд руб., а срок реализации составит 12 месяцев. Обратный выкуп будет осуществляться на организованных торгах Московской биржи дочерней структурой Компании — АО «Ц-Решения». Компания планирует начать обратный выкуп акций во второй половине июля 2026 года.

ЦИАН ожидает, что реализация выкупа будет способствовать созданию долгосрочной стоимости для акционеров, сохраняя при этом финансовую устойчивость и гибкость для дальнейшего развития. Совет директоров и менеджмент компании отмечают, что текущая рыночная оценка не в полной мере отражает фундаментальную стоимость бизнеса и его долгосрочные перспективы роста. Ожидается, что обратный выкуп повлечёт сокращение количества акций в свободном обращении, что будет способствовать увеличению свободного денежного потока и прибыли, приходящихся на одну акцию в будущих периодах.

Компания подтверждает планы по дивидендным выплатам: обратный выкуп никак не повлияет на дивидендные выплаты, их сроки и размеры.

✍️ Сегодня мне также удалось поприсутствовать на звонке, где менеджмент ответил на все самые важные для инвесторов вопросы. Тезисно пройдемся по интересным моментам:

— Выкуп акций на дочернюю компанию АО «Ц-Решения» — это стандартная процедура. После выкупа акции будут квазиказначейскими, на них не будут голосовать. При этом на них будут начисляться дивиденды — денежный поток, который останется внутри компании и будет возвращаться акционерам в последующих распределениях дивидендов.

— Компания не исключает погашения этих акций в будущем. В то же время отмечает, что погашение — это дорогостоящая и сложная процедура (погашение влечет за собой налоговую нагрузку на компанию). ЦИАН не может допустить, чтобы гашение пакета оказало негативное влияние на размер денежного потока, который может быть направлен на дивиденды.

— Выкупленные акции не будут направлены на какие-либо цели (SPO или M&A-сделки). Навеса от них не будет.

— Решение о байбэке обусловлено высокой волатильностью на рынке. Обратный выкуп поможет увеличить стабильность акций компании.

— По итогам байбэка free-float может снизиться до 33–35% (от текущих 40%), что является приемлемым для компании. Более того, менеджмент отмечает, что байбэк может помочь в повышении ликвидности компании.

— Компания не ожидает, что байбэк повлияет на дивиденды, их размер и сроки выплат. ЦИАН рассматривает байбэк как дополнение к программе дивидендов.

— Байбэк планируют проводить при помощи комбинации заемных и собственных средств. Компания склоняется к тому, что для байбэка планируют брать чуть больше заемных средств.

— В байбэке могут участвовать все участники рынка. При этом никто из ключевых акционеров в байбэке участвовать не собирается.

В заключение компания отметила, что, несмотря на сложность рынка, в настоящий момент по выручке находится в диапазоне 20–22%. На руку компании также сыграет перенос ужесточения условий по льготной ипотеке на октябрь (позитивно для выручки). Важно, что прогнозы компании учитывают риски, которые уже материализовались. Сейчас нет предпосылок к тому, чтобы компания была хуже собственного прогноза.