Put/Call Ratio, или куда смотрит рынок

Дисклеймер — барометр для  опционного рынка

Индикатор PCR показывает баланс между двумя типами опционов:

• Пут-опционы (puts) — дают право продать актив по фиксированной цене. По сути, это «страховка» от падения или ставка на снижение. 
• Колл-опционы (calls) — дают право купить актив по фиксированной цене. Это ставка на рост.

Формула простая: PCR = Объём (или открытый интерес) пут-опционов / Объём (или открытый интерес) колл-опционов. 

• Если PCR > 1 — путов торгуют больше, чем коллов. Это сигнал о преобладании медвежьих настроений: трейдеры боятся падения и активно покупают «страховку». 
• Если PCR < 1 — коллов больше. Доминируют бычьи настроения: участники ждут роста. 
• Значение около 1 говорит о балансе, но на практике оно редко встречается точно. Для акций нейтральным часто считают уровень около 0,7. 

• Как контртрендовый индикатор. Экстремальные значения — сигнал возможного разворота. Высокий PCR (например, выше 1,3–1,5) может указывать на перепроданность: трейдеры могут начать закрывать шорты или искать точки для покупки в ожидании отскока. Низкий PCR (например, ниже 0,4–0,5) — признак чрезмерного оптимизма и возможной коррекции. 
• Анализ динамики. Важнее смотреть не на абсолютное значение, а на то, как PCR меняется. Например: если цена падает, а PCR растёт — это подтверждает силу медвежьего тренда. Если же цена падает, а PCR снижается — это может быть сигналом слабости тренда и возможного разворота. 
• Дивергенция. Если цена растёт, а PCR тоже растёт — это может указывать на скрытую слабость тренда. 
• Сравнение с другими данными. Полезно сопоставлять PCR для конкретной акции и для широкого индекса. Например, если на акции PCR низкий (бычьи настроения), а на индексе — высокий (медвежьи), это повод проявить осторожность. Также можно сочетать PCR с индексом волатильности (например, VIX). 
• В сочетании с другими инструментами. Не стоит полагаться только на PCR. Лучше подтверждать его сигналы техническими индикаторами (уровни поддержки/сопротивления, осцилляторы), фундаментальным анализом или новостями. 

• Данные. Информацию по PCR можно найти на сайтах бирж  или в торговых терминалах. 
• Метод расчёта. Можно считать по объёму торгов за период или по открытому интересу (количество неисполненных контрактов).
• У каждого подхода своя логика: объём показывает активность, а открытый интерес — «запас» позиций, которые могут повлиять на будущее движение. 
• Ограничения. В сильном тренде рынок может долго игнорировать экстремальные значения PCR, выдавая ложные сигналы. Также на волатильных рынках (например, криптовалютных) интерпретация может отличаться от традиционных. 

В общем, PCR — хороший «градусник» настроений, но как и с любым индикатором, ключ в том, чтобы использовать его в комплексе с другими данными и не принимать решений в одиночку. Попробуйте отслеживать его динамику параллельно с ценой — часто это даёт интересные инсайты! 

Из личного опыта.
Не знаю, где у нас по FORTS можно увидеть абсолютно точно рассчитанный PCR.
Но это и неважно.
Можно самому взять ОИ по 2 страйкам ниже ЦС и 2 страйкам выше ЦС (плюс ОИ на ЦС ) и подсчитать его на интересующем опционе.
Или просто «по-деревенски» одним взглядом оценить на ЦС, где ОИ выше.

Например, смотрим на доску опционов ВТБ на сентябрь.
На коллах есть ОИ, на путах почти ничего не вообще.
Значит, вверх открываться безопаснее.
Обещанные дивиденды уже учтены в ценах, так как отсечка будет 17 июля, а у нас сентябрь.
Также видим, где наиболее активные страйки, что тоже имеет значение.
И где краевые страйки с ОИ — условный потенциал роста или падения на данный момент.
Да, можно сказать, что все эти выводы и прогнозы субъективны.
Но если они помогают в трейдинге, то почему не взять PCR себе в помощь?


Наблюдая за тем, как «пустыня» становится «полупустыней» и зарождаются «оазисы», можно поучаствовать в процессе и  заработать там, где другие ничего не видят, кроме мнимого отсутствия ликвидности, ММ и вообще активности.
Имхо, такая специфика нашего рынка даже способствует более творческому подходу к трейдингу и более тщательному анализу, что помогает корректно открывать позиции и повышать свою квалификацию.
А это уже надежный ключ к успеху и монотонной положительной вармарже).

Присоединяйтесь!