Финансовые и операционные результаты компании Positive Technologies за 1 квартал 2026 года

Вроде только что писал пост с итогами 2025 года, а тут уже результаты за 1 квартал.

Итоги работы в 1 квартале 2026 (год к году):

🟢 Выручка год к году подросла на 45,6%, с 2,3 до 3,4 млрд рублей;

🟢 Чистый убыток сократился вдвое, до -1,3 млрд рублей, против-2,7 млрд в 2025 году;

🔴 Убыток по управленческой прибыли (NIC) в 3,5 млрд рублей (+15%), против убытка 3 млрд в Q1'2025;

🔴 Отгрузки снизились на 35,4%, до 2,4 млрд рублей, против 3,8 годом ранее;

🟢 Снизились затраты на R&D с 1,2 до 0,9 млрд рублей. Режут расходы на зарплаты.

В 2026 таргетируют показатель отгрузок как 40-45 млрд рублей. Если выдержат маржинальность и попадут в свои планы по доходам/расходам, то NIC 2026 года может быть в районе 11 млрд рублей.

✏️ Просадка отгрузок выглядит предсказуемо. Все деньги по контрактам прошлого года собирали в 2025 году, чтобы выполнить цель по отгрузкам. В Q2 жду что результаты год к году улучшатся. Ждать осталось не так долго, а там уже станет понятно, удается менеджменту сдерживать расходы и наращивать отгрузки или нет.

Продолжаю держать небольшую долю их акций в портфеле. В мае даже чуть нарастил, за счет перекладки из Астры.

💬 Финансовое Убежище