Сколько дивидендов заработал Сбер?

Прям коротко про Сбер. У него сегодня вышел отчёт за 1 квартал.

Глубоко погружаться в отчёт не вижу смысла: у зелёного гиганта всё отлично. Мы его много раз разбирали, поэтому писать ради объёма не буду. Акцентируюсь только на самых главных вещах:

✔️процентные доходы продолжают расти, несмотря на снижение ставки: +18,2% г/г до 984,3 млрд рублей
✔️комиссионные доходы почти не растут на фоне стагнации экономики: +0,6% до 204,5 млрд рублей
✔️кредитный портфель вырос всего на 1,9% с начала года, до 51,6 трлн рублей (в то время как у большинства конкурентов он сокращается)
✔️ROE вырос до 24,4% и пока лучше прогнозов (22%)
✔️чистая процентная маржа упала на 0,12 п.п. до 6,34% − как и у всех конкурентов
✔️чистая прибыль выросла на 16,5% до 507,9 млрд рублей

👉 Отдельно отмечу рост корп. кредитования и ипотеки на фоне сокращения потребительского. Также Сбербанк за квартал удвоил портфель ОФЗ на балансе – до 4,4 трлн рублей, очевидно готовясь к снижению ставки (это вызовет переоценку портфеля вверх и позволит вызволить часть резервов).

Теперь о дивах. Сбер уже за 1 квартал заработал 11,2 рубля на акцию. Учитывая, что первый квартал традиционно чуть слабее, таргет в 44-46 рублей за год выглядит вполне реальным. К текущим ценам это около 14% годовых – практически на уровне ключевой ставки. С учётом уже рекомендованных 37,64 рублей полная дивдоходность за два года достигает почти 26%.

‼️Депозиты и облигации на дистанции двух лет столько точно не дадут, особенно на цикле снижения ставки. А Сбер – даёт. И это без учёта роста капитализации компании – даже в текущих макроэкономических условиях мы вполне можем через год увидеть Сбер по 380 рублей – ну, 350 как минимум, а это ещё плюс 10-20% к текущей цене.

Как ни крути, Сбер выглядит самой крутой долгосрочной историей на текущем рынке. Если не знаете что брать – берите Сбер, не прогадаете.

Уважаемые друзья и коллеги, приглашаю в телеграм-канал, в котором я разбираю финансовые отчёты, анализирую бизнес компаний, а также даю комментарии и отвечаю на ваши вопросы лично t.me/+qKgMZlaTaqZlN2Iy а так же в канал МАХ max.ru/join/rBbXzYbsqETr3Ol6yex13oV69znkpEqQZ1KaAfjpe3Q