Усиленные Инвестиции: итоги недели 17-24 апреля

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели:

• Портфель на неделе снизился: -1.9%, против индекса Мосбиржи -0.03%

Нефтяники на неделе росли лучше индекса Мосбиржи из-за напряженности на Ближнем Востоке: Трамп счел «крайне маловероятным» продление перемирия с Ираном (Коммерсантъ). Позитивно рынок реагировал на новость о запланированном визите Уиткоффа и Кушнера в РФ для переговоров по Украине (РИА)

Главным событием недели было решение Банка России снизить ключевую ставку на 50 б.п., до 14.5% годовых (ЦБ РФ). Хотя снижение совпало с консенсус-прогнозом (РБК), рынок негативно отреагировал на риторику ЦБ и на изменение среднесрочного прогноза
Основные заявления ЦБ:
— Повышен прогноз по средней ключевой ставке: в 2026 году – 14.0-14.5% (ранее 13.5-14.5%), в 2027 – 8-10% (ранее 8-9%). По инфляции прогнозы остались прежними: в 2026 году – 4.5-5.5%, в 2027 – 4%. (Среднесрочный прогноз Банка России)
— ЦБ обсуждал два варианта – сохранение ставки и снижение на 0.5 п.п. (Ведомости)
— Основной внешний риск – конфликт на Ближнем Востоке: он ведет к замедлению мировой экономики, удорожанию логистики и энергии, ускорению глобальной инфляции и росту ставок (Ведомости)

• Валютная позиция снизилась на -1.7% на фоне роста цен на нефть – Brent +9.4% за неделю, Urals +10.8%
  Позитивно, что Минфин с мая возобновит сделки с валютой по бюджетному правилу (РБК)
• OZONснизился: -0.5%.
• Яндекс снизился: -2.5%. Акционеры «Яндекса» утвердили дивиденды за 2025 год в размере 110 руб. на акцию или 2.6% див. доходности к текущей цене (Коммерсантъ)
• МТС снизился: -0.4%.  
• X5 снизился: -0.6%. По итогам 2025 года X5 сохранила первое место среди FMCG-сетей России по продажам готовой еды. Продажи компании в этой категории составили 216,4 млрд рублей, а доля на рынке достигла 19.3% (Пресс-релиз компании)
• МТС-Банк вырос на 1.1%.
• Промомед снизился: -1.5%.
  Промомед позитивно отчитался по МСФО за 2025 H2:
  — Выручка +71.8% г/г
  — EBITDA +84.2% г/г
  — Рентабельность по EBITDA 44.5%, против 41.6% годом ранее
  — Чистая прибыль +100.3% г/г
  — Чистый долг увеличился на 1.7 млрд руб или 1.9% от капитализации
  — FCF годовой -5.5 млрд руб или -6.1% от капитализации
  — EV/LTM EBITDA: 7.5х
• Т-Технологии снизились: -1.6%.
  Т-Технологии нормально отчиталась по операционным результатам за март 2026 года:
  — Кол-во активных пользователей экосистемы Т +4% г/г
  — Общий объем покупок по картам за январь-март +3% г/г
  — Суммарный кредитный портфель: +24% г/г, +2.1% м/м
  — Объем средств клиентов: +23% г/г, -2.4% м/м
  — Инвестиционный портфель клиентов: +44% г/г, -1.9% м/м
• Сегежа снизилась на -8.1% (шорт позиция)
• Также на неделе в эфире Финама обсудили рынок и конкретные акции, запись доступна в YouTube, Rutube и ВК
• Инфляция в РФ с 14 по 20 апреля составила 0.01% после 0.00% с 7 по 13 апреля, годовая инфляция в РФ на 20 апреля замедлилась до 5.68% с 5.77% на 13 апреля (Интерфакс)
• Производство сельхозтехники в первом квартале упало на 36.8% (Коммерсантъ)
• Совет директоров Сбера [нет в портфеле] рекомендовал выплатить за 2025 год по 37.64 руб на акцию. Доходность по текущим ценам составит 11.6% (РБК)
  
  ¹Изменения цен здесь приводятся от вечера воскресенья прошлой недели к ценам вечера последнего воскресенья (момент окончания торгов).

Результаты изменения стоимости портфеля ценных бумаг и индекса Мосбиржи

Данный аналитический обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном сообщении, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. За возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном сообщении, никто, кроме самого инвестора, ответственности не несет.

С уважением,

Команда Усиленных Инвестиций