Группа X5 сегодня представила нейтральные операционные результаты за 1К 2026 г.

Рост выручки по итогам периода совпал с нашим прогнозом и составил 11,3% г/г. Сопоставимые продажи увеличились на 6,1% после 7,3% в прошлом квартале.

Замедление роста LFL в основном было связано со слабой динамикой трафика, который упал на 1,7%. Охлаждение экономики, на наш взгляд, оказало значимое негативное воздействие на бизнес ритейлера.

Торговая площадь увеличилась на 8% г/г, или на 6,9% г/г, если не учитывать пересчет прошлых периодов. По нашему мнению, темпы роста выручки группы ускорятся в будущие кварталы, что позволит достигнуть заявленной на год цели.

Мы считаем, что рост продаж в 2026 г. окажется ближе к нижней границе прогнозного диапазона 12–16%. Согласно расчетам, X5 сейчас торгуется с мультипликатором EV/EBITDA 2026 г. 2,7х — ниже значений других продовольственных ритейлеров.

Мы сохраняем позитивный взгляд на X5 и рекомендуем «Покупать» акции компании с целевой ценой 4 320 руб. за бумагу.

Подробности — по ссылке.

Аналитик: Артем Михайлин

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Подписаться на аналитику