Облигации Автобан-Финанс БО-П08: до 18,97% на 6 лет. Каковы мои условия сделки

АО «Автобан-Финанс» является одной из крупнейших инфраструктурных строительных компаний, оперирующих на территории РФ, осуществляя преимущественно строительство и реконструкцию автомобильных дорог федерального и регионального значения, а также сопутствующих развязок и мостовых сооружений. Объединяет 16 филиалов и управляемых обществ.

Компания занимает более 9% рынка дорожного строительства в России. Портфель заказов компании растет ежегодно примерно на 20% и в настоящее время более чем в 4,5 раза превышает выручку.

📍 Параметры выпуска АвтобанФ-БО-П08:

• Рейтинг: А+ (НКР, прогноз «Стабильный»)

• Номинал: 1000Р

• Объем двух выпусков: не менее 5 млрд рублей

• Срок обращения: 6 лет

• Купон: не выше 17,50% годовых (YTM не выше 18,97% годовых)

• Периодичность выплат: ежемесячно

• Амортизация: отсутствует

• Оферта: Put через 2 года 9 месяцев (право инвестора предъявить облигации к выкупу)

• Квал: не требуется

📍 Параметры выпуска АвтобанФ-БО-П09:

• Рейтинг: А+ (НКР, прогноз «Стабильный»)

• Номинал: 1000Р

• Срок обращения: 6 лет

• Купон: КС+400 б.п.

• Периодичность выплат: ежемесячно

• Амортизация: нет

• Оферта: Put через 1 год 9 месяцев (право инвестора предъявить облигации к выкупу)

• Квал: только для квалов

• Дата сбора книги заявок: 31 марта 2026

• Дата размещения: 03 апреля 2026

Рейтинг надёжности:

• А+ «Стабильный» от НКР (сентябрь 2025)

• А+ «Стабильный» от Эксперт РА (август 2025).

📍 Финансовые результаты МСФО за 6 месяцев 2025 года: 

• Выручка: 44,9 млрд рублей, снижение на 12% по сравнению с предыдущим годом. Себестоимость при этом снизилась на 8,7% и составила 35,4 млрд рублей.

• EBITDA: 13,7 млрд рублей, снижение на 9% по сравнению с предыдущим годом. Рентабельность по EBITDA сохранилась в районе 30%.

• Чистая прибыль: 3,77 млрд рублей, снижение на 41% по сравнению с предыдущим годом. Процентные расходы увеличились почти в 1,5 раза и составили 7,57 млрд рублей.

• Собственный капитал: 44,3 млрд рублей, снижение на 3% с начала года. Активы снизились на 9,2% и составили 191 млрд рублей.

• Кредиты и займы: 81,6 млрд рублей, рост на 2,6% за 6 месяцев.

• Долговая нагрузка по показателю «Чистый долг / EBITDA LTM» подросла до 2,9х с 2,55х на начало года.

📍 В обращении находятся 5 выпусков биржевых бондов компании общим объемом 23 млрд рублей:

• АВТОБАН-Финанс АО БО-П06 $RU000A108JD2 Доходность к Put-оферте 24 июня 2027: 14,07%. Купон: 15,00%. Текущая купонная доходность: 14,25%

• АВТОБАН-Финанс выпуск 4 $RU000A106K35 Доходность к Put-оферте 22 января 2027: 15,20%. Купон: 15,00%. Текущая купонная доходность: 14,56%

📍 Что готов предложить нам рынок долга:

• Р-Вижн 001Р-03 $RU000A10EKZ6 (15,99%) А+ на 2 года 11 месяцев

• Селектел 001Р-07R $RU000A10EEZ9 (15,42%) А+ на 2 года 10 месяцев

• Вис Финанс БО-П11 $RU000A10EES4 (17,43%) А+ на 2 года 10 месяцев

• Селигдар 001Р-10 $RU000A10EC22 (17,49%) А+ на 2 года 9 месяцев, имеется амортизация

• Инарктика 002Р-04 $RU000A10DHX9 (15,44%) А+ на 2 года 7 месяцев

• А101 БО-001P-02 $RU000A10DZU7 (16,50%) А+ на 1 год 8 месяцев

Что по итогу: Условия нового выпуска выглядят привлекательно в сравнении с прямыми аналогами. Он позволяет реализовать как краткосрочную идею на фоне ожидаемого снижения ключевой ставки, так и стратегию удержания до оферты — как минимум сроком до 2,6 лет. При итоговом купоне не ниже 16,8% готов рассмотреть для добавления в свой инвестиционный портфель в рамках среднесрочного удержания. В противном случае еще не поздно будет воспользоваться предложением от ВИС Финанс (БО-П11).

Со всеми последними сделками в облигационном портфеле и его составом можно ознакомиться здесь. Всех благодарю за прочтение и поддержку постов.

✅️ Еще больше торговых идей и аналитики по рынку можно найти здесь: МАХ | Telegram. Присоединяйтесь!

'Не является инвестиционной рекомендацией