Ключевая ставка снижена до 15%: что стоит за решением ЦБ

Банк России снизил ключевую ставку на 50 б.п. до 15%. По риторике регулятора видно, что решение опиралось на накопившееся ослабление части инфляционных факторов, при этом сам подход ЦБ остаётся аккуратным. Все дальнейшие шаги по ставке будут зависеть от совокупной динамики данных.

Среди факторов, которые поддержали текущее снижение, ЦБ фактически выделил несколько важных моментов.

1. Закончился перенос в цены эффекта от повышения НДС.

2. Показатель сезонно сглаженной инфляции в феврале к январю составил 0,47% против 1,14% месяцем ранее.

3. Снизился сводный индикатор бизнес-климата.

При этом в расширенном комментарии и на пресс-конференции регулятор дал более широкую картину по состоянию экономики и по будущей траектории ставки.

1. Текущая устойчивая инфляция в начале года не выросла и находится в диапазоне 4–5% в пересчёте на год. В феврале и марте инфляционные ожидания вернулись к средним уровням прошлого года.

2. Оперативные данные по экономике в начале года подтверждают охлаждение внутреннего спроса, особенно потребительской активности.

3. Эскалация на Ближнем Востоке существенно влияет на конъюнктуру мировых рынков сырьевых товаров. Эффект для российской экономики будет зависеть от продолжительности и масштаба геополитических событий.

4. Курс рубля в последние недели ослаб, при этом в целом продолжает колебаться в одном диапазоне. Текущее ослабление российской валюты связано с низкой ценой на нефть в январе и приостановкой операций по бюджетному правилу.

5. Регулятор по-прежнему оценивает проинфляционные риски как преобладающие. Оценки будущей инфляции, особенно у населения, остаются повышенными.

6. Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях. Движение по ставке продолжится плавно и сбалансированно, без заранее заданного автоматизма.

t.me/+V2h-CSwLJ29kMTVk— присоединяйтесь, чтобы вместе расти и достигать успеха!