ЦБ снизил ключевую ставку с 16 до 15,5%. Как это отразится на акциях, облигациях, вкладах, кредитах? Что буду покупать на фондовом рынке?

Ключевая ставка — главный инструмент денежно-кредитной политики государства, минимальный размер процента, под который коммерческие банки могут взять деньги у Центрального Банка.

13 февраля состоялось заседание совета директоров ЦБ по денежно-кредитной политике (ДКП), на котором было принято решение о снижении ключевой ставки с 16 до 15,5%.

По информации ЦБ, экономика продолжает возвращаться к траектории сбалансированного роста. В январе рост цен значимо ускорился под влиянием разовых факторов.

ЦБ будет поддерживать жесткость денежно-кредитных условий, которая необходима для возвращения инфляции к цели 4%. По прогнозу Банка России, годовая инфляция снизится до 4,5...5,5% в 2026 году. Согласно обновленному прогнозу базовый сценарий предполагает среднюю ключевую ставку в диапазоне 13,5...14,5% годовых в 2026 году, 8...9% в 2027 году, 7,5..8,5% в 2028 году.

Повышение НДС, акцизов, индексация регулируемых цен и тарифов, коррекция цен на плодоовощную продукцию привели к временному, но значительному ускорению текущего роста цен в январе.

Кредитная активность в конце 2025 — начале 2026 г. была сдержанной после повышенных темпов роста в осенние месяцы. Склонность домашних хозяйств к сбережению остается высокой.

Основными рисками увеличения инфляции связаны с высокими инфляционными ожиданиями, эффектами от повышения НДС и регулируемых цен, с ухудшением условий внешней торговли, в том числе снижения цены на нефть. Но основной фактор — геополитический.

Как снижение ключевой ставки повлияет на различные финансовые инструменты?

Вклады и накопительные счета  — после решения ЦБ проценты по ним продолжать снижение. Сейчас средняя ставка по вкладам на 3 месяца составляет 14,55%, на полгода — 14,42%%, на год — 12,8%.

Актуальные ставки смотрю каждый месяц: вклады (на 15 января), накопительные счета (на 5 февраля).

Облигации  — доходности по выпускам с постоянным купоном будут снижаться. Длинные ОФЗ уже отреагировали на изменение ключевой ставки ростом стоимости. Короткие флоатеры все еще актуальны.

Акции  — чем ниже ключевая ставка, тем более привлекательными становятся рисковые активы, в том числе дивидендные акции. Новость о снижении ключевой ставки рынок акций воспринял позитивно, т.к. ожидалось ее сохранение. По мере дальнейшего снижения спрос на дивидендные акции вырастет.
Кредиты, ипотека  — процентные ставки по ним остаются высокими, в том числе ставки по ипотеке. Ипотечные ставки снижаются медленнее чем ключевая ставка. Плюс с 1 февраля 2026 г. ограничили условия по семейной ипотеке, а также анонсировано введение дифференциальных ставок. Сильного снижения процентных ставок по кредитам и рыночной ипотеке ожидать не стоит.

Решение ЦБ не в рамках ожиданий. Основными идеями сейчас являются облигации с постоянным купоном и погашением от 2 лет (в том числе длинные ОФЗ), а также дивидендные акции. Сам буду увеличивать долю облигаций с постоянным купоном (сейчас их 77%, а 23% флоатеры) и дивидендных акций.

Цикл снижения ключевой ставки продолжается. Базовый сценарий для ключевой ставки: в марте 15%. Минимальная ключевая ставка 4,25%, зафиксированная в 2020 году, еще далеко. Следующее заседание состоится 20 марта.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.