<HELP> for explanation

Блог им. karapuz

Российский рынок без мистификаций

Без рассуждений о куклах, шмуклах, геополитике, глупых нерезах и теорий заговора:
Российский рынок без мистификаций
(динамика с начала мая 2008 г. — предкризисные хаи)

Ответ на вопрос насчет ослабления рубля и связанного с этим отставания РТС, вероятно, кроется в особенностях экономической политики правительства, придерживающего принципов бюджетной консолидации при стагнации чистого экспорта и росте госрасходов. Эффекты данной политики хорошо видны на следующих диаграммах, а их результирующая заключается в фактическом давлении на прибыли компаний:
Российский рынок без мистификаций

Российский рынок без мистификаций

Выводы:

  • При сохранении существующей экономической политики правительства российский рынок не будет приносить excess returns (в рублях) по сравнению с нефтью и промышленными металлами. Динамика рублевого индекса будет в лучшем случае следовать за динамикой цен на нефть и промметаллы или отставать. 
  • Возможные выходы — пути изменения экономической политики (у каждого из них есть свои достоинства и недостатки) - 
    • резкое сокращение госрасходов засчет снижения социальных обязательств (традиционный «рецепт» МВФ и неолибералов) + снижение налогов;
    • снижение _неэффективных_ госрасходов, прежде всего в таких областях как траты на спорт, праздники, МВД, псевдо-разработки, разнообразный «пиар», идеологию, митинги, демонстрации и прочую хреноту (борьба с воровством и коррупцией, повышение бюджетной ответственности) + перераспределение налоговой нагрузки со вторичного и третичного секторов (промпроизводство и услуги) на первичный (сырьевой);
    • временный отказ от политики сбалансированного бюджета, создание среднесрочного экономического стимула в виде снижения налоговой нагрузки, увеличения госрасходов и роста бюджетного дефицита (без обеспечения эффективности расходов чревато инфляционными последствиями);
    • некая комбинация всех этих мер...
    • строительство потемкинских деревень: ничего не делать, просто простодолжать девальвировать рубль и всё глубже загонять страну в колониальную сырьевую модель. А чтобы цены на акции не падали напечатать рублей и выкупить на них акции на баланс какого-нибудь госагентства. Толку никакого, зато всё красиво. И делать ничего не надо, и вопить на всех углах об «успехах» можно. А на потомков, которым придется за всё это расплачиваться, можно традиционно наплевать.
http://karapuz-blog.blogspot.com
 

резкое сокращение госрасходов засчет снижения социальных обязательств (традиционный «рецепт» МВФ и неолибералов) + снижение налогов;
_____________________________________

Сокращать соц.обязательсвта сейчас точно не станут, не для того поднимали пенсии и з.п полиции, да и в правительстве об этом не раз заявляли, они бизнес задушат, но соц.обязательства не порежут, иначе крышка Едру
AndreiSk, я исхожу из посылки, что с экономикой надо что-то делать. а рынок (если им не манипулировать, выкупая акции на баланс, скажем ВЭБа) — просто отражение состояния экономики, как хорошо видно из представленных картинок — какая экономика, такой и рынок.
avatar

karapuz

вас устраивает что наша экономика (и рынок) представляет собой фьючерс на цену основных сырьевых товаров? меня нет.
avatar

karapuz

Если Путин, неожиданно подавится вишнёвой косточкой и умрёт…
то у экономики России появится хоть какой то шанс… А так ...(
avatar

Acertado

Acertado, ошибаетесь, Вместо Путина появится какой-нибудь Мутин и будет все по старому, вековая и даже тысячелетняя отсталось так просто не лечится. Вот это я понимаю тренд!
avatar

Theorist

Theorist,
у экономики России появится хоть какой то шанс…
avatar

Acertado

Acertado, поймите, проблемы не только в правителях, но и в народе. Смогла же Германия при полном разрушении после 1945 года восстановиться и стать передовой экономикой мира. Думаете, это стало бы возможно, без «немецкого» менталитета?
avatar

Theorist

Theorist, Дело не только в правителях, конечно.Но роль личности в истории очень важна, особенно в России(варяжская страна).
Немцы и китайцы славятся своим отношением к труду(хотя по разному). Русские попадающие в их систему(есть примеры в Германии) тоже очень неплохо работают, не хуже немцев. Но здесь в России все не так просто.
avatar

Acertado

Theorist, там были в том числе американские бабки, и план маршала. Но и без национальной идеи конечно не обшлось
avatar

Alexhey

Acertado, кстати Путин, последнее время стал что-то пытаться менять или делает вид, но будем надеяться — надежда умирает последней )))
avatar

sds

sds, ничего он не делает. Задача верхушки максимально. Долго консервировать текущую ситуацию
avatar

Alexhey

Короче, пока лучше не покупать, я правильно понял?
avatar

GHJK

GHJK, нефть-то подрастает. другое дело что смысла покупать российский рынок, когда можно купить саму нефть действительно не видно
avatar

karapuz

karapuz, купил газпром по 110?)
avatar

gruffff

gruffff, купил
avatar

karapuz

karapuz, какие цели и когда?
avatar

gruffff

gruffff, цели — получать дивдоху в течение 5 лет и порадоваться росту котировок, если компании удастся наращивать денежный поток в сторону акционеров))
avatar

karapuz

karapuz, 5 лет? это до новых выборов?
avatar

gruffff

gruffff, хз, с выборами не связываю. просто 5 лет)
avatar

karapuz

karapuz, а если его почикают на части? или думаешь пока нет?
avatar

gruffff

gruffff, надеюсь, что не почикают, т. к. это чудовищное злодеяние и полное предательство интересов Родины.

но если почикают то явно это будет сделано так чтобы заинтересованные лица обогатились в процессе — больше-то ведь незачем
avatar

karapuz

karapuz, ошибаетесь. От владения акциями нефтяных компаний вы будете получать прибыль когда нефть не растет и даже когда падает, в отличие от покупки нефти.
Что касается сырьевой направленности российской экономики, то претензии к властям предъявлять можно, но и они не сильно-то виноваты.
Григорий, график, приведенный в топике показывает, что не ошибаюсь. и от владения акциями российских комппаний вы не будете получать прибыли больше, чем если просто фьючерс на нефть купите.
avatar

karapuz

Григорий, но до 2007 г. действительно присутствовала альфа. а вот после кризиса — нету excess return — исчезла
avatar

karapuz

karapuz, Валовые доходы на минимумах, но сальдо прибылей стабильно. Я помню вы выкладывали графики корпоративынх прибылей в ВВП, я как-то делал более точную оценку. smart-lab.ru/blog/115044.php
avatar

Австриец

Австриец, это не доходы, а именно прибыли и есть. валовая прибыль экономики включает корпоративные прибыли (+ еще чего-то там). собственно в вашей картинке тоже видно, что она не стабильна, а снижается
avatar

karapuz

karapuz, на моей картинке видно, что доля вернулась к уровню 2003 г. ( можно сказать стагнация), у вашей динамика печальнее. ))
«включает корпоративные прибыли (+ еще чего-то там)»
этого чего-то там более чем в два раза увеличивает ВПЭ по сравнению с КПЭ
Австриец,
ну это «чего-то» — это чистое потребление основного капитала (ВПЭ = ЧПЭ + ПОК)
avatar

karapuz

Австриец, короче ВПЭ = ВВП — все расходы — налоги на производство и импорт
avatar

karapuz

++++
поддерживаю!!!
avatar

INROS

INROS,
avatar

INROS

Спасибо.Снимаю шляпу))
avatar

Eremin

А я что-то ожидаю неожиданный отскок на нашем рынке в ближайшей перспективе :) Всемирная деофшоризация возможно и будет причиной. А также что-то есть вероятность роста брента в район 145 :)))
avatar

Vasdoc

Отличный пост, я как раз на эту тему ищу информацию.
Если есть в запасе вашей памяти ресурсы, помогающие раскрыть наиболее подробно тему про российский фондовый рынок — буду очень благодарна, если поделитесь.
avatar

InvestInna


Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
Регистрация
UPDONW