По итогам года инфляция может оказаться ниже прогноза ЦБ

• За последнюю неделю ноября инфляция резко замедлилась до 0,04%. По оценкам Минэкономразвития России, ее годовой уровень опустился до 6,6% г/г (на конец октября было 7,7%).

• Торможение инфляции происходит на фоне снижения ценовой динамики в сегменте продуктов питания, где с одной стороны продолжается сезонное удорожание плодоовощной продукции, а с другой — дешевеют крупы, сахар, молочка, свинина и т.д.

• Также продолжается снижение индекса цен на непродовольственные товары. Это происходит на фоне укрепления рубля, охлаждения спроса и снижения цен на бензин. При этом рост цен на услуги пока остаётся умеренным.

Наше мнение   
С учётом ожиданий дальнейшего снижения инфляции в декабре из-за эффекта высокой статистической базы и на фоне крепкого рубля, можно утверждать, что тренд фактической инфляции ушёл заметно ниже прогноза ЦБ (6,5-7% на конец года). Подтверждают этот тезис и вчерашние слова Владимира Путина о том, что на конец года инфляция будет около 6%.

Устойчивая слабость инфляции в сезон высокого потребления и перед повышением налогов указывает на очевидные проблемы со спросом. На фоне крепкого рубля, пусть даже и под влиянием разовых факторов, это повод задуматься над ускорением снижения ключевой ставки. В самом снижении ключевой ставки в декабре сомнений нет, даже несмотря на предстоящее повышение налогов.

Больше аналитики в нашем ТГ-канале