Блог компании Альфа-Инвестиции | Инвестиции без спешки: торгуем в выходные

Рынок часто движется импульсами, и тем важнее оценивать активы без спешки, не отвлекаясь на инфошум. В конце недели разбираем самые заметные события последних дней и рассуждаем, что можно будет поменять в портфеле.

Клиенты Альфа-Инвестиций могут совершать сделки в выходные. Торги в эти дни обычно отличаются невысокой волатильностью, но если всё-таки происходят значимые события, инвесторы могут отреагировать незамедлительно. Сейчас это особенно актуально с учётом быстро меняющейся геополитической ситуации, которая зачастую приводит к сильным движениям российского рынка.

Мы выбрали несколько инвестиционных идей, которые стоит обдумать.

События: как реагировать

• Рынок акций снизился из-за геополитики

На текущей неделе Индекс МосБиржи скорректировался из-за ослабления надежд на скорое завершение конфликта на Украине.

Тактика. Геополитика по-прежнему правит рынком, инвесторы чувствительно реагируют на заголовки новостных лент. Предсказать дальнейшее развитие событий практически невозможно. Поэтому наиболее разумная тактика — придерживаться диверсифицированного подхода и фокусироваться на фундаментально сильных активах, которые, помимо прочего, смогут выиграть от позитивных сдвигов в геополитике. Если в будущем дойдёт до ослабления санкций, то сильный рост могут показать компании финансовой отрасли и экспортёры. Среди таких бумаг можно обратить внимание на Сбербанк, Т-Технологии, НОВАТЭК.

• Стойкий рубль вновь укрепился

Российская валюта сохраняет устойчивость и за неделю ещё сильнее укрепилась: китайский юань на бирже протестировал уровень 11 руб., официальный курс ЦБ по доллару приблизился к 78 руб.

Тактика. Краткосрочные колебания рубля могут быть в любом направлении, но в долгосрочной перспективе более вероятно его ослабление. В следующем году объём продажи валюты Банком России сократится почти вдвое, а прогнозируемое снижение ключевой ставки уменьшит доходность рублёвых инструментов. Ожидаем в 2026 году возврата доллара к уровню выше 90 руб. и юаня выше 13 руб. Текущие уровни и периоды укрепления рубля открывают интересную возможность для наращивания длинных позиций в иностранных валютах. Также инвесторы могут отыграть вероятное ослабление рубля с помощью валютных облигаций и фьючерсов.

Ожидания: к чему готовиться

• Лента представила стратегию до 2028 года

Компания планирует достичь 2,2 трлн руб. выручки к 2028 году, удерживать рентабельность EBITDA не ниже 7%, сконцентрироваться на органическом росте и участвовать в M&A-сделках. Выплаты дивидендов возможны при наличии свободных денежных средств и отсутствии интересных приобретений.

Тактика. Стратегия развития намекает, что Лента будет стремиться сохранить статус «компании роста». Дивиденды останутся не в приоритете, и основным драйвером для акций будут темпы развития бизнеса. Ретейлер уже сделал несколько сильных шагов в отрасли, увеличив темпы роста выручки и LFL-продаж. В 2025 году акции Ленты показывают один из лучших результатов (+42%) на российском рынке акций.

Прогноз менеджмента по выручке предполагает ежегодный темп +30% — это очень амбициозный план. Его реализация определённо будет поддерживать котировки, но и признаки отставания от прогноза могут вызвать существенные коррекции. Поэтому для инвесторов Ленты особенно важно отслеживать поступающие отчёты компании.

• Ребалансировка индексов

С 19 декабря изменится состав основных бенчмарков российского рынка акций. Озон, ДОМ.РФ и Циан войдут в базу расчёта Индекса МосБиржи и Индекса РТС, Юнипро будет исключён.

Тактика. Корректировки состава индексов потенциально приводят к притоку или оттоку средств со стороны индексных фондов. В результате бумаги, которые попадают в индексы, могут выглядеть чуть лучше рынка в краткосрочной перспективе.

• Сезон промежуточных дивидендов

На следующей неделе начнётся дивидендный сезон по итогам 9 месяцев 2025 года. Открывает его Хендерсон: 1 декабря — последний день для покупки этих акций под дивиденды. В данный момент более 20 эмитентов планируют выплаты в декабре-январе, перечень дивидендных отсечек можно отслеживать в Календаре.

Тактика. Среди этих компаний интересны Полюс, Т-Технологии, Озон, ИКС 5 и Циан. Причём дивидендная доходность ИКС 5 от текущих котировок составит внушительные 13,7%, у Циана ещё больше — 15,2%. У каждой из упомянутых бумаг есть значимый фактор привлекательности: Полюс — защитный актив и ставка на золото, Т-Технологии и ИКС 5 — лидеры по темпам роста в отрасли, Озон быстро растёт и выходит в прибыль, а Циан — бенефициар оживления рынка недвижимости по мере снижений ключевой ставки.

Альфа-Инвестиции