ВК: все по плану

ВК отчитался по МСФО за 9 месяцев 2025 года. Результаты оцениваем как неплохие, они совпали с ожиданиями рынка.

Ключевые показатели:
• Выручка за 9 месяцев: 111,3 млрд руб., +10% г/г
• Скорр. EBITDA: 15,5 млрд руб., 0,2 млрд руб. за аналогичный период 2024 года
• Рентабельность по скорр. EBITDA: 14% против 0,2% годом ранее

Все операционные сегменты ВК показали положительную рентабельность по скорр. EBITDA. Компания сохранила прогноз на 2025 год по скорр. EBITDA в размере более 20 млрд руб.

Наше мнение:
Выручка ВК растет достаточно ровно из квартала в квартал (темпами в 4,6%-4,3%). В годовом сравнении драйвером стали развивающиеся направления: экосистемные сервисы и технологии для бизнеса (рост превысил 20 и 30% соответственно), а зрелые социальные платформы показали сдержанную динамику, прибавив 6%. На кратный рост скорр. EBITDA повлияла оптимизация операционных расходов — они сократились на 5% г/г. Считаем, что по скорр. EBITDA в этом году компания превысит 20 млрд рублей за счет активно развивающихся направлений.
Больше аналитики в нашем ТГ-канале