Новости рынков | Президент Селигдара: Мы генерируем положительный операционный денежный поток и можем обслуживать долги, у нас положительная EBITDA, и она растет - интервью Investfuture

12 ноября 2025, 11:15
|
Nordstream

Президент холдинга Селигдар Александр Хрущ в интервью Investfuture:

У «Селигдара» два основных дивизиона: золотой и оловянный. В золотом, помимо основного металла, мы получаем серебро и медь, в оловянном — медь, серебро и вольфрам
Мы вышли на добычу порядка 8 тонн золота в год. Основные активы сосредоточены в Южной Якутии, в районе Алдана. Алданский кластер, куда входит ряд производственных комплексов – это более 6,5 тонн золота в год
Есть 2 основные технологии извлечения золота – это фабричное извлечение и кучное выщелачивание. Помимо этого, у нас есть немного рассыпного золота – от 300 до 500 кг в год
Наша особенность — работа с относительно некрупными месторождениями (до 50 тонн золота) и их рациональная обработка. Яркий пример — Самолазовское
В оловянном дивизионе у нас есть два производственных комплекса: «Правоурмийский» и «Солнечный» в Хабаровском крае. В прошлом году они добыли по 1,2 тыс. тонн олова
У развитых стран доля золота в золотовалютных резервах составляет 25%, иногда даже 50-60%. У Китая – всего 4%. Если Китай захочет приблизиться к долям развитых экономик, ему нужно будет купить 20 000 тонн золота. Это огромный объем, около 4-х годовых рынков золота
Наши основные клиенты – российские банки и основные наши продажи номинированы в рублях. Поэтому если на график золота в долларах наложить график курса доллар/рубль, то значительная часть роста нивелируется
С оловом похожая история — рынок дефицитный. Из-за выработки месторождений, добыча падает по всему миру: в Чили, Перу, Китае, Индонезии, а потребление растёт. Цена с начала года выросла с $30-31 до $36-37 тыс. за тонну
На следующий год закладываем золото по $4000 и курс доллара в 85 рублей
Убыток Селигдара, в основном, — следствие переоценки наших «золотых» займов, которые мы используем. По стандартам МСФО мы обязаны переоценивать их на каждую отчётную дату по текущей цене золота. Когда цена растет, в отчетности возникает нереализованный убыток из-за увеличения стоимости займов. Но важно, что этот убыток бумажный, он носит неденежный характер. Наша средняя ставка по таким займам — 5,5% годовых в золоте
Мы генерируем положительный операционный денежный поток и можем обслуживать долги, у нас положительная EBITDA, и она растет
Нам мешает выйти в прибыль переоценка «золотого» долга. Если бы ее не было, то мы бы показывали растущую прибыль
Рост расходов на оплату труда в основном связан с повышением заработной платы, а не с расширением штата
Селигдар на сегодняшний день укомплектован кадрами, и у нас нет простоя техники из-за нехватки персонала
Разработку проектной документации и ТЭО для месторождения «Кючус» мы ведем совместно с китайскими и чилийскими партнерами – BGRIMM Technology и REDCO Mining Consultants
Планов по добыче золота за пределами России нет
Мы видим «Селигдар» на горизонте до 2030-х годов как компанию, которая выйдет на добычу 20 тонн золота в год, по олову на уровне 13-15 тысяч тонн к тем же срокам
Если говорить о нашей стоимости и, если мерить ее по EBITDA, очищенной от бумажной переоценки наших золотых займов, становится понятно, что мы стабильно добываем золото с рентабельностью EBITDA в районе 35-38%.

investfuture.ru/articles/bumazhniy-ubytok-i-realnye-perspektivy-seligdara-intervyu-invest-future-s-prezidentom-kholdinga-aleksandrom-khruschem

спецраздел:
Акции

обсудить на форуме:
Селигдар

268 | ★3

Читайте на SMART-LAB:

🎁 Какие сектора на российском рынке показывают максимальную эффективность

Разобраться в этом вопросе поможет показатель рентабельности. Рентабельность отвечает на главный вопрос инвестора: насколько эффективно...

ВТБ Мои Инвестиции

15:49

Кредитная сегрегация 2026: почему банки теперь смотрят не на ваш доход, а на ваши привычки

Эпоха «заливания проблем деньгами» официально завершена. Если 2024 и 2025 гг. мы провели в ожидании снижения ставок, то в 2026-м пришло осознание:...

БКС Мир Инвестиций

10:52

«Никогда не работай с родственниками» — самый удобный миф в бизнесе

Всем привет, на связи Сергей Алексеев. Основатель Лайв Инвестинг Групп/Live Investing Group, ЛИСА/LISA, Скуллайв/School Live, Проплайв/Prop Live...

liveinvestinggroup

15:46

Нефтяной срез: выпуск №8. Перекрытие Ормузского пролива + рост цен на нефть против слабых отчетов за 4-й квартал 2025 и 1-й квартал 2026? Ищем лучших в все еще слабом секторе

Продолжаю выпускать рубрику — Нефтяной срез. Цель: отслеживать важные бенчмарки в нефтяной отрасли, чтобы понимать куда дует ветер. Прошлый пост:...

Олег Кузьмичев

19:45

Ленты

Форумы

Участники

Котировки

Акции

Календарь

Информация

Книги

полезные записи за 24 часа

Лучшие записи за 24 часа

самые обсуждаемые сегодня

теги блога Nordstream

Авторизация