Третью неделю фиксируется повышенный рост цен

Аннуализированная инфляция в России:
🔽 Недельная (07 октября — 13 октября) = 0,21*365/7 = 10?95%
🔼 За последние 4 недели = (4,17 + 6,78 +11,99 + 10,95) / 4 = 8,47%
🔼 С начала года накоплено 4,72% = 6,0% (YTD – 287 дней)
🔼 За последние 3 месяца = 2,52% → 2,81%

23,3% позиций из недельной инфляции снижаются (30,8% на прошлой неделе):
— 71 позиций рост цен
— 11 позиции нейтрально
— 25 снижение цен

Вот и закончился период снижения цен на свежий урожай: Помидоры +5,8%, Огурцы +4,1%, Капуста +1,1%, Картофель +1%. Яйца также прибавили +2,2% за неделю. Бензин +0,8% за неделю – топливные проблемы остаются. Уравновесить данный рост цен нечем: Сахар подешевел на (-0,6%), Печенье на (-0,3%), поэтому общий уровень цен до сезонной коррекции поднимается существенно. Медиана за неделю также поднялась на 0,02% до +0,13%, что слегка выше прошлогодних уровней. Масла в огонь подливают инициативы Минфина по поднятию налогов, что уже повлияло на ожидания предприятий по росту цен в 2026 году и отразится на инфляционных ожиданиях населения.

В качестве позитива: последние 3 месяца всегда сопровождаются высокой инфляцией и ЦБ в курсе. По их расчетам нормальным является рост цен на 0,7% за октябрь (0,18% в неделю). Сейчас мы идем выше, но и цель ЦБ в этом году не 4%, а 6-7% выглядит вполне достижимой. В ноябре рост цен должен ускориться до 1,4% или примерно 0,35% за неделю и это будет нормально.

Минфин провел два аукциона по размещению классических ОФЗ.
11- летние ОФЗ 26246. Объем спроса по номиналу составил ₽133,4 млрд., размещено ₽96,4 млрд. средневзвешенная доходность 15,36%,
5-летние ОФЗ 26251. Объем спроса по номиналу составил ₽196,3 млрд., размещено ₽162,3 млрд. средневзвешенная доходность 15,38%.

Общий спрос на аукционах составил ₽329,7 млрд. На фоне сдержанных заявлений представителей ЦБ банки предъявили большой объем спроса, но на относительно короткие 5-летние бумаги, что говорит о сохраняющемся недоверии к политике ЦБ по контролю над инфляцией в долгосрочном периоде.

По рынкам:
🔹 главным дезинфляционным фактором выступает курс рубля, который пробует на прочность 11 рублей за юань. Возможно, интрига последних недель открылась сегодня. Британия ввела санкции на Лукойл и Роснефть. Первая из них всегда имела большие валютные счета, которые могла репатриировать в сентябре-октябре. Это гипотеза, но вполне объясняющая скорость и объемы продаж валюты.

🔹Рынки акций и облигаций продолжают попытки стабилизировать падение и перейти к отскоку ото дна. В текущей ситуации все кроме тотального эмбарго и массовых банкротств выглядит позитивом, т.е. продолжаю смотреть на рынок с оптимизмом.