Про ЦФА от Золотого Яблока

Вчера началось размещение цифровых финансовых активов от сети магазинов «Золотое яблоко» и вчера же оно и закончилось. Поскольку об этой событии написали многие новостные издания, эмитент быстренько привлек один миллиард рублей! Мне кажется сейчас облигации меньше привлекают при таких-то условиях. Но реклама — двигатель прогресса.



Параметры данного выпуска:

• Номинал — 1000 рублей;
• Срок размещения — 1 год;
• Выплата процентов раз в месяц;
• Ставка купона — 17.5%.

То есть данный выпуск ЦФА похож на классические облигации, тут компания берет в долг и обещает выплатить фиксированные проценты. И тут я хочу задаться вопросом, а 17.5% — это много или мало? Вот не так давно прошло размещение облигаций от Новабев, там ставка купона 14.5%, относительно него Золотое Яблоко дает много. А есть еще свежий выпуск от ГлавСнаб, там ставка 23.5%, то есть намного выше 17.5%. Но беда в том, что «Золотое Яблоко», а точнее ООО «Екатеринбург Яблоко» — это не публичная компания, поэтому мы не знаем к кому она ближе к Новабев или ГлавСнабу. Мы можем найти в интернете ее отчет по РСБУ, но интересно оценивать МСФО. Потому, что по МСФО можно посмотреть состояние группы компаний, а по РСБУ — нет. 
Я не утверждаю, что дела у Золотого Яблока идут плохо, поэтому оно и пошло занимать один миллиард рублей. Я просто обращаю внимание на то, что покупка ЦФА — это часто инвестиции в слепую, когда у эмитента нет кредитного рейтинга и мы не можем оценить как у него обстоят дела на самом деле. А маркетологи нам про любую компанию напишут, что это самый крупный, самый лучший самый заменимый. Сколько таких самых-самых уже объявило дефолт в 2025 году...
Приглашаю вас подписываться на мой телеграмм-канал.