👊Три удара по рынку: налог, долг и геополитика: чем обернулась неделя для инвесторов?

💬Подводим итоги недели, обсуждаем самые «горячие» новости в комментариях, делаем выводы

#События_недели

&Антикризисная_Россия
&Компании роста RUB


📉RGBI опустился ниже 116 пунктов (минимум с 15 июля).

Индекс гособлигаций Мосбиржи снижался до ~115,9 на фоне усиления фискальной повестки и ожиданий, что ЦБ может притормозить цикл смягчения. Дюрация остаётся «дорогой»: у длинных ОФЗ — повышенная чувствительность к любым новостям по бюджету и инфляции.

Для портфеля это аргумент держать упор на короткие–средние выпуски и/или флоатеры; бонды девелоперов и иных высоко закредитованных эмитентов. Необходим аккуратный точечный отбор.

⬆️Проект бюджета-2026 с повышением НДС до 22%; рынок ушёл в минус.

Минфин предложил с 1 января 2026 года поднять базовую ставку НДС с 20% до 22% (льготные 10% сохраняются). На фоне этого сообщения индекс Мосбиржи проседал: эксперты указывают, что повышенный НДС способен замедлить темпы снижения ключевой ставки или вызвать паузу.

В оценках компаний пересматриваются траектории маржи и средней стоимости капитала: под давлением — ритейл и девелоперы; относительные бенефициары — экспортеры и бизнесы с высокой ценовой властью, способные переложить налог в цену.

🌥️Минфин сократил прогноз дивидендов в бюджете-2026 до ₽703 млрд (-11,38%).

В новой трёхлетке заложено 703/765,2/829,2 млрд. руб. дивидендов на 2026–2028 года; также понижен ориентир и на 2025-й. Это повышает вероятность более консервативных дивполитик у части квази-гособоронки и инфраструктуры.

Можно обратить внимание на эмитентов с формализованной политикой выплат и достаточным денежным покрытием; дивидендные «календарные сюрпризы» становятся реже, а премия за предсказуемость — выше.

🆘Резкое падение рынка после заявления Дональда Трампа об Украине: IMOEX впервые за два месяца ниже 2700.

Реакция пришлась на вечернюю сессию: индекс уходил к ~2695, вечный фьючерс USD/RUB подпрыгивал.

Геополитическая премия к риску остаётся главным драйвером краткосрока: повышается волатильность, растёт спрос на защитные истории и экспортеров, которые дополнительно выигрывают от ослабления рубля.

💵Профсообщество попросило разрешить вывод купонов с ИИС-3 без потери льгот, ЦБ подтвердил рассмотрение.

Ассоциация владельцев облигаций направила обращения регуляторам: сейчас разрешён вывод дивидендов, но не купонов; предлагается устранить асимметрию. Если инициативу поддержат, это усилит приток розницы в облигации, удлинит горизонты сбережений и стабилизирует спрос на первичке (ОФЗ/корпбонды). Для инвесторов плюсом станет гибкость управления купонным потоком без закрытия ИИС-3.


📌Неделя 19–25 сентября прошла под знаком бюджетной повестки и возросшей премии за риск: падение RGBI ниже 116 зафиксировало давление на длинные бумаги, публикация проекта бюджета-2026 с идеей НДС 22% запустила переоценку «внутренних» историй, а сокращение прогнозов дивидендов скорректировало ожидания по выплатам госкомпаний.

🤔Геополитический фактор вновь напомнил о хрупкости восстановительных ралли, тогда как дискуссия вокруг ИИС-3 показала, что рыночная инфраструктура продолжает меняться.

#События_недели — важные новости из мира экономики иинвестиций.

boosty Доступ к ИИС + ранний доступ ко всем видео: clck.ru/3PQqwc

boosty Только ранний доступ ко всем видео, без ИИС: clck.ru/3PQqtH

antonpolyakov.ru/

Ютуб — www.youtube.com/@polyinvest
Телеграм — t.me/Polyakov_Ant
Инст — www.instagram.com/anton_polyakov.poly_invest


Публичные стратегии:
comon.ru/users/ks111/

tinkoff.ru/invest/social/profile/Poly_invest/

fintarget.ru/strategies/dividendnaya-zarplata

#прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени