Пристегнись - взлетаем .Обзор новых выпусков облигаций Самолет ГК-БО-П19 и Самолет ГК-БО-П20

На рынок долга выходя 2 новых выпуска от застройщика «Самолет» на 1 и 3 года. Давайте посмотрим, что к чему и начнем с итогов полугодия:

Основные показатели отчёта ГК «Самолет» за первое полугодие 2025 года:
⚫️ Выручка — 171 млрд рублей, практически без изменений по сравнению с прошлым годом.
⚫️ Валовая прибыль — 65,1 млрд рублей, увеличилась на 5,4%.
⚫️ Операционная прибыль — 50,3 млрд рублей, выросла на 18,3% по сравнению с прошлым годом.
⚫️ Чистая прибыль — 1,8 млрд рублей, упала на 61% по сравнению с прошлым годом.
⚫️ Финансовые расходы — 47,9 млрд рублей, выросли на 32,7% по сравнению с прошлым годом.
⚫️ Базовая и разводненная прибыль на акцию — 8,2 рубля, упала с 31,1 рубля годом ранее.
⚫️ Чистый корпоративный долг на 30 июня 2025 года — 128,1 млрд рублей, коэффициент «чистый долг / EBITDA» — 1,13х.
⚫️ Объём продаж первичной недвижимости — 121 млрд рублей (553,2 тыс. кв. м, 96% от прогноза компании на период).
⚫️ Общее количество заключённых контрактов — 15,9 тыс…
⚫️ Доля контрактов, заключённых с участием ипотечных средств — 54%.
⚫️ Средняя цена за кв. м — 216,8 тыс. рублей.

По итогам первого полугодия 2025 года «Самолет» впервые вышел на первое место среди российских застройщиков по объёмам ввода жилья, а также сохранил лидерство по объёмам строительства.

Более подробно, 🔬 под микроскопом, финансовые результаты разобрал в Дзене 

🔖 Ключевые параметры выпуска Самолет ГК-БО-П19
Номинал: 1000 ₽
Объем: 3 млрд ₽ (на оба выпуска)
Погашение: через 3 года
Купон: 18,25% (YTM 19,86%)
Выплаты: 12 раза в год
Амортизация: Нет
Оферта: Нет
Рейтинг: A(RU) АКРА / A+.ru НКР
Только для квалов: Нет
Сбор заявок: 25 сентября 2025 года
Размещение: 30 сентября 2025 года

🔖 Ключевые параметры выпуска Самолет ГК-БО-П20
Номинал: 1000 ₽
Объем: 3 млрд ₽ (на оба выпуска)
Погашение: через 1 год
Купон: 21% (YTM 23,14%)
Выплаты: 12 раза в год
Амортизация: Нет
Оферта: Нет
Рейтинг: A(RU) АКРА / A+.ru НКР
Только для квалов: Нет
Сбор заявок: 25 сентября 2025 года
Размещение: 30 сентября 2025 года

В настоящее время в обращении находятся 9 выпусков биржевых облигаций девелопера на 88,8 млрд рублей и выпуск классических бондов на 1,5 млрд рублей.

🤔 Что в итоге:
Очень крупный эмитент. Застройщик №1 в РФ по объему текущего строительства с высоким кредитным рейтингом A.
Выпуск ГК-БО-П20 предлагает очень вкусный купон по нынешним временам, ориентир купона 21% (YTM 23,14%) но он всего на год.
А вот выпуск ГК-БО-П19 предлагает купон пониже — 18,25% (YTM 19,86%).
При сравнении выпусков с последним 4-х летним займом Самолета БО-П18 доходность к погашению, даже при учете что торгуется он по 112% от номинала, у него выше — 21,2%. Но тут конечно надо понимать, готовы вы держать выпуски до погашения или нет.
Без сомнения является и плюсом отсутствие оферты и амортизации.

Слабо верится в банкротство крупнейшего девелопера РФ поэтому выпуски выглядят привлекательно. Если нет других выпусков, можно поучаствовать в размещении, но вот по сравнению даже с прошлым выпуском премии нет.
На счету дочерей держу выпуск Самолета БО-П15 с доходностью к оферте 21,5%.

Прочитал — не скупись, поставь ❤️. Тебе не сложно, а автору приятно!
И обязательно подпишись на телеграмм «Миллион для дочек» — там много интересного.