Анализ отчета ПАО «ЮГК» за первое полугодие 2025 года - риски зашкаливают!?

Сегодня погружаемся в финансовый отчёт ЮГК по МСФО за 1 полугодие 2025 года. Компания демонстрирует интересную динамику, но есть и неопределенности, на которые стоит обратить внимание.

1. Финансовые результаты: курс на рост 📈
⚫️ Выручка: Выручка выросла на 29,6% и составила 44,2 млрд руб. на фоне положительной динамики цен на золото и росте производства на 2% за отчетный период.
⚫️ EBITDA: вырос на 8,5%, до 15,4 млрд руб.
⚫️ Чистая прибыль: выросла на 35,2% и составила 7,3 млрд руб. с учетом увеличения резервов по судебным искам.

Компания показывает уверенный рост по всем ключевым финансовым показателям. Рост выручки и EBITDA сопоставимы, что говорит о сохранении операционной эффективности. При этом чистая прибыль растет опережающими темпами, что позитивно для инвесторов.

2. Долговая нагрузка: в пределах нормы 👌
⚫️ Чистый долг: вырос на 3,3%, до 78,7 млрд рублей.
⚫️ Коэффициент «Чистый долг / EBITDA»: не изменилась и осталась на уровне 2,2x
⚫️ Структура долга: Более 90% долга приходится на облигации и кредиты.

Долговая нагрузка компании находится на приемлемом уровне. Коэффициент 2,2x для золотодобывающей компании является комфортным, учитывая стабильность цен на золото. Это позволяет ЮГК сохранять финансовую устойчивость и инвестировать в новые проекты.

3. Инвестиционная привлекательность: что по акциям? 📉
Несмотря на нормальные финансовые результаты, акции ЮГК показывают негативную динамику с начала 2025 года. Основные причины:
⚫️ Консервативный производственный прогноз на начало года.
⚫️ Корпоративные события, которые вызвали волнения среди инвесторов.

4. Ключевые риски и события: смена акционера 🔃
После отчётной даты произошло ключевое корпоративное событие — смена контролирующего акционера. Согласно документам, 11 июля 2025 года контрольный пакет акций был передан Росимуществу. Это событие может существенно изменить стратегию и дивидендную политику компании в будущем, что является важным фактором неопределенности для инвесторов.

🤔 Что в итоге:
Компания демонстрирует хорошие операционные и финансовые показатели, подтверждая свою эффективность. Умеренная долговая нагрузка говорит о её финансовой стабильности.
Однако риски, связанные с изменением структуры акционерного капитала, и негативная динамика акций на рынке создают определенную неопределенность (простите за тавтологию).
Инвесторам стоит внимательно следить за дальнейшими решениями нового контролирующего акционера, особенно в части дивидендной политики и будущих планов развития. Для долгосрочных инвесторов с высокой толерантностью к риску это может быть интересной возможностью, но для консервативных инвесторов ситуация пока выглядит слишком непредсказуемой.

Прочитал — не скупись, поставь ❤️. Тебе не сложно, а автору приятно!
И обязательно подпишись на телеграмм «Миллион для дочек» — там много интересного.