Дефляции всё же конец…

Росстат отчитался, что рост потребительских цен в РФ с 19 по 25 августа составил 0,02% после пяти недель подряд снижения цен. Иными словами, на смену дефляции пришла такая привычная и «родная» инфляция.

Как я писал ранее, понедельный трек дефляции был такой: 0,02% – 0,05% – 0,13% – 0,08% – 0,04%. Сразу виден цикл с его ростом, пиком и падением. Ну и далее либо дефляция должна была пойти на очередной пик, либо… Либо превратиться в инфляцию, что мы и увидели.

🤷‍♂️Честно говоря, моя ставка была на направление к новому пику дефляции, но она не оправдалась. С другой стороны, нельзя утверждать, что инфляция вернулась навсегда – может быть, это просто локальный минимум дефляции? (отрицательная дефляция?)

Но даже при такой небольшой недельной инфляции годовая и месячная инфляция выглядят более чем достойными. 

‼️Так, годовая инфляция на 25 августа замедлилась до 8,48% с 8,49% (и 8,79% на конец июля), если её высчитывать из недельной динамики (такой методики придерживается ЦБ), и до 8,43% с 8,46%, если её определять из среднесуточных данных за весь август 2024 года (так считает Минэкономразвития).

Т.е. динамика инфляции всё ещё лучше ожиданий Центробанка (он ждал 8,5% к концу сентября, т.е. план уже «перевыполнен»), что даёт очень весомый аргумент на снижение ключа уже до 16% на ближайшем заседании (оно пройдёт 12 сентября). 

С другой стороны, если бы у нас была устойчивая дефляция, то у ЦБ был бы простор для большего снижения ставки, например, сразу до 15%. Но вероятность более агрессивного снижения ставки становится меньше при таких показателях. 

Также важно посмотреть на структуру инфляции, чтобы понять, в чём причина её роста. 

👉В прошлом обзоре (https://smart-lab.ru/blog/1195210.php) я писал, что динамика инфляции будет зависеть от ответа на вопрос: «Хватит ли осенних падений цен на плодоовощную продукцию, чтобы победить в структуре изменения цен инфляцию в реальном секторе экономики?» 

Видимо, не хватило.

✔️На продовольственные товары снижение цен продолжилось (на 0,13% после 0,20% неделей ранее), в том числе на плодоовощную продукцию (на 3,2% после 3,7%). 

✔️А вот в сегменте непродовольственных товаров цены выросли на 0,19% (после 0,10% неделей ранее), в секторе услуг – на 0,11% (после 0,06% неделей ранее). Ну и плюс ещё бензин рванул к максимумам, а это – настоящий мультипликатор для всей экономики (рост цен на бензин чувствуется практически во всех отраслях).

Т.е. пока отрасли, формирующие инфляцию, двигаются разнонаправленно: продуктовка дешевеет, а всё остальное – дорожает. Причём пока большими темпами. И пока не произойдёт «отрицательная инфляция» и в других секторах, мы дефляцию не увидим.

Такие дела. Как думаете, недельная инфляция в 0,02% − временное явление на пути уверенной дефляции, или мы вернулись к постоянному росту цен?

Уважаемые друзья и коллеги, приглашаю в телеграм-канал, в котором я разбираю финансовые отчёты, анализирую бизнес компаний, а также даю комментарии и отвечаю на ваши вопросы лично https://t.me/+qKgMZlaTaqZlN2Iy