Крупнейшая нефтяная компания России отчиталась за 2025 год. Цифры, мягко говоря, пугающие: выручка сократалиась на 18,8%, а чистая прибыль рухнула на 73%. Игорь Сечин назвал ситуацию «идеальным штормом» – стечением неблагоприятной рыночной конъюнктуры, жестких внутренних условий и агрессивной геополитики. Давайте разбираться, что стоит за этими цифрами и есть ли у компании шанс выплыть.

🔽Итак, выручка сократилась на 18,8% до 8,236 трлн рублей.

🔽EBITDA упала на 28,3% до 2,173 трлн рублей.

🔽Чистая прибыль, относящаяся к акционерам, снизилась на 73%, до 293 млрд рублей.

🔽Свободный денежный поток снизился почти вдвое до 700 млрд рублей, но остался положительным 22-й квартал подряд – хотя бы так.

Операционные показатели тоже упали:

✔️добыча углеводородов упала на 4,2% до 246,6 млн т н.э. (5,02 млн барр. н.э./сут)
✔️добыча жидких углеводородов сократилась на 5% до 181,1 млн т (3,69 млн барр./сут)
✔️добыча газа упала на 9% до 79,6 млрд куб. м.

🔼Но отмечу, что в 4 квартале 2025 года добыча нефти выросла на 2,2% к предыдущему кварталу – компания воспользовалась расширением квоты ОПЕК+. Кроме того, добыча газа под конец года выросла на 12,4%. Т.е. определённые положительные сдвиги есть. В 1 квартале 2026 года нас, возможно, ждёт рост добычи на фоне всех «неприятностей» в Ормузском проливе.

( Читать дальше )

Сегодня у нас интересные факты о предприятии, к которому я имею самое непосредственно отношение: благодаря Башнефти был построен город, где я когда-то родился. Кроме того, хоть я и не работал непосредственно на предприятиях Башнефти, но сталкивался с ней по долгу службы. Тем обиднее, что её в своё время раздербанили, а потом за копейки продали Роснефти. Но не будем о грустном. Погнали!

1. Рождение башкирской нефти: с открытия под руководством ссыльного геолога

История Башнефти началась 16 мая 1932 года, когда инженер-геолог Алексей Блохин открыл Ишимбайское нефтяное месторождение на территории современного города Ишимбая. Блохин был не просто геологом – в 1930-е годы его привлекали по «делу Промпартии», но он продолжал работать и фактически дал старт нефтяной промышленности Башкирии. В сентябре 1935 года трест «Востокнефть» разделили, и появился самостоятельный трест «Башнефть» с центром в Уфе. Кстати, первых 4-х руководителей Башнефти расстреляли по приговору суда по разным причинам – от расхищения до контрреволюционной деятельности.

( Читать дальше )

Когда говорят о Роснефти, обычно вспоминают добычу, государственный статус и масштаб. Но если разобрать компанию, то за фасадом нефтяного гиганта скрывается куда более многослойная реальность — от международных авантюр до культурных и технологических проектов.

1. Наследница советской нефтянки и подарок от государства

Роснефть появилась в 1993 году на базе расформированного Миннефтегаза СССР — как инструмент сохранения государственного контроля над нефтяными активами в эпоху приватизации.

Решающим моментом стал 1995 год: государство передало Роснефти компанию Пурнефтегаз, изъятую у приватизированной СИДАНКО. С этим активом Роснефть сразу получила крупную ресурсную базу в Западной Сибири и вышла в число заметных добывающих игроков.

2. Рост через поглощения: от ЮКОСа до ТНК-BP

Свой путь к статусу нефтегиганта Роснефть проделала, поглощая конкурентов. В 2004 году компания получила контроль над Юганскнефтегазом — главным добывающим активом ЮКОСа. 

Затем в 2013 году за $55 млрд выкупила компанию ТНК-BP (BP получила 19,75% акций Роснефти в счет сделки), а в 2016-м приобрела контрольный пакет Башнефти. Эти сделки многократно увеличили запасы и добычу Роснефти, превратив ее в энергетического чемпиона России.

( Читать дальше )

Источник: сайт компании. Логотип

Сюрпризы продолжаются. Недавно Газпром опубликовал очень хорошую отчётность. Теперь и Роснефть. А мои фавориты – Лукойл и Татнефть – увы, пока не блещут. Интересно, с чем это связано? Есть о чём подумать. Но вернёмся к Роснефти.

Выручка по МСФО по итогам 1 полугодия 2024 года выросла на 33,4% г/г до 5,174 трлн рублей, EBITDA выросла на 17,8% до 1,65 трлн рублей, а чистая прибыль – на 26,9% до 773 млрд рублей.

( Читать дальше )