Блог компании A101 | 📉Снижение депозитов ЦБ: как это повлияет на застройщиков и их облигации

Резкое сокращение депозитов коммерческих банков в ЦБ РФ — важный сигнал для российской экономики. По данным за 29 июля, объем этих средств упал на 42% — это сильнейшее падение с февраля 2025 года.

📌Почему банки массово выводят деньги из ЦБ:

• Снижение ключевой ставки. После сокращения «ключа» с 20% до 18% депозиты в ЦБ стали менее выгодными. Например, ставка RUONIA (межбанковское кредитование) осталась выше — 18,58% против 17% у ЦБ. Банки начали перекладывать деньги в более доходные инструменты.

• Технические факторы и налоговая нагрузка. Конец месяца — период, когда бизнес активно выводит деньги на налоговые платежи. Дефицит ликвидности банковского сектора вырос до 1,4 трлн рублей, что усугубило отток.

• Снижение доходности вкладов влияет на отток денежных средств. Банки уменьшат проценты по депозитам для физ. лиц и юр. лиц. В топ-10 банках максимальные ставки упали до 17,22%, что делает их менее привлекательными.

📌Что это значит для застройщиков:

📈Для сферы девелопмента новость в целом положительная. Снижение ключевой ставки делает финансирование дешевле, а рыночную ипотеку доступнее, что может стимулировать спрос. Также это важно для закредитованных застройщиков — снижение ставки позволит рефинансировать долги.

📊Резкое сокращение депозитов начнет подталкивать банки и частных инвесторов перекладывать средства в более доходные инструменты, например, в облигации. Уже несколько месяцев наблюдается восходящий тренд на корпоративные бумаги, и многие облигации торгуются выше номинала, а новые выпуски размещаются со все более низкой доходностью. Если ставка продолжит снижаться, их доходность продолжит падать. 

🏠Снижение доходности по депозитам может увеличить переток средств и в недвижимость — как напрямую, так и через инвестиционные фонды. По итогам первого квартала 2025 года совокупные активы рыночных ЗПИФов недвижимости увеличились на 7,1%. Для сравнения: в первом квартале 2024 года рост составил 5,4%, а в четвертом квартале — 6,1%. Такой прирост объясняется устойчивостью коммерческой недвижимости к кризисам, а также повышением арендных ставок и стоимости самих объектов.