Российский инвестор и зарубежные ценные бумаги. 5) Суррогаты и несурогаты американского рынка⁠⁠

Однако, похожие операции доступны и неквалам, не знакомым с криптоактивами. Так, на срочном рынке Мосбиржи инвесторам предлагаются пара десятков фьючерсных контрактов, где в качестве базовых активов выступают иностранные ценные бумаги. Все эти контракты – расчетные, что позволяет инвесторам участвовать в движении биржевых цен на активы без фактического их приобретения. Например, в августе запущены торги еще двумя новыми фьючерсами — на акции американских инвестиционных фондов, которые инвестируют в гособлигации США, а также в криптовалюту Ethereum.

Как пояснили в пресс-службе биржи, сегодня среди таких контрактов наиболее активно торгуются расчетные фьючерсы на крупнейшие американские ETF — SPDR S&P 500 ETF Trust (фьючерс SPYF) и Invesco QQQ ETF (фьючерс NASD). Следом идут контракты на европейские ETF (фьючерсы DAX, STOX), а также фьючерсы с фокусом на азиатские рынки (фьючерсы HANG, ALIBABA, BAIDU и др.). Более 60% объема торгов этими инструментами приходится на физических лиц.

Услуга весьма популярна, среднедневной объем торгов в I полугодии 2025 года вырос на 74% по сравнению с I полугодием 2024 года и составил 8 млрд рублей, а число активных клиентов в сделках выросло на 39%, достигнув 64 тысяч.

«В свою очередь в России «БКС Форекс» предлагает своим клиентам широкую линейку базовых активов для торговли контрактами на разницу (CFD), — продолжает гендиректор «БКС Форекс» Тарас Данилюк. — Хорошим и стабильным спросом пользуются ПФИ на американские акции и фонды, металлы и нефть. Наиболее же популярными являются акции таких технологических гигантов, как MicroStrategy Inc. (25%), Tesla, Inc. (15%), NVIDIA Corporation (6%), Netflix, Inc. (5%), и Coinbase Global Inc (5%)».

Контракты на разницу цен в «БКС Форекс» стартовали весной. И доля инструментов CFD в общих клиентских активах «БКС Форекс» (в деньгах) уже составляет 40%. А количество клиентов, использующих CFD, достигло 10%. Проще говоря, фиксируется существенный рост как по количеству клиентов, использующих CFD, так и по объему активов. «Причина простая: сейчас трудно получить доступ к международным рынкам, а мы его предоставляем с гарантией того, что ни портфель, ни средства клиента не могут быть заблокированы», — поясняет Тарас Данилюк.

То есть, как и с приобретением токенизированных акций, при торговле CFD не нужно покупать сам актив. «Это значит, что денежные средства клиента хранятся на счетах в российских финансовых организациях. Риск блокировки активов, связанный с санкциями или другими внешними факторами, исключен, — уточняет глава «БКС Форекс». — Этот аспект является ключевым преимуществом для многих российских инвесторов, стремящихся к диверсификации своего портфеля и минимизации рисков».

Нечто похожее предлагают россиянам и менее известные на отечественном финрынке игроки. Например, платформа Plus500 или Lime Trading.

Но, как отмечает Юлия Хандошко, разница между инвестициями и спекуляциями в акции и чистой руки игроманией заключается в том, что за любой ценной бумагой стоит право требования. Это физическое воплощение чего-то. «Покупая бумагу, ты покупаешь право на что-то. А когда покупаешь производную на производную – это мало чем отличается от ставки на победу в фентезийном бейсболе. Это не биржевые торги, а казино. Но казино априори играет против клиента, и у биржи также возникает соблазн играть против клиента. Значит, рано или поздно она начнет это делать», — считает эксперт.

В общем, по мнению аналитика, не существует нормального и надежного способа россиянину-неквалу владеть акцией Tesla. Биржа и клиенты находятся в условиях, когда нормально торговать америко-европейскими акциями нельзя.

Иначе говоря, квалы опять оказываются в привилегированном положении. Например, «Финам» предоставляет таким клиентам «посреднический» доступ к NYSE или NASDAQ. А с 6 августа и к Токийской фондовой бирже.

«Здесь спрос совпадает с интересами розничных иностранных инвесторов, — комментирует замгендиректора по брокерскому бизнесу ФГ «Финам» Дмитрий Леснов. — Например, это акции таких компаний, как NVIDIA, Alphabet (Google), Apple. Так же популярны акции майнинговых компаний (криптомайнинг). Так же востребованы акции компании, которые платят регулярные высокий дивиденды своим акционерам — Johnson & Johnson, Coca-Cola, AT&T». По его словам, примерно 25% клиентов «Финам» регулярно проводят сделки с акциями американских компаний.

Впрочем, за все приходится платить. Дмитрий Леснов уточняет, что отличия в тарифах при торговле на российском и американском фондовом рынке безусловно есть. Если взять к примеру тарифный план «Инвестор», то комиссия на Мосбирже составляет – 0,035% от оборота, а на американском рынке – 0,1%. «Разница обусловлена наличием при торгах на иностранных площадках инфраструктуры нашего партнёра для предоставления этого доступа. То есть если на российских площадках мы являемся прямыми участниками торгов, то в случае торгов на иностранных площадках возникают издержки вышестоящего брокера», — поясняет представитель «Финам».

Игорь Чубаха