Транснефть: последние сливки высоких ставок

Транснефть выпустила полугодовой РСБУ отчет, в котором показала сильный рост чистой прибыли.


Несмотря на то, что РСБУ содержит порядка 90% консолидированной выручки, на операционные результаты (прибыли) отсутствие дочек уже влияет сильно. Как говорится мал золотник, да дорог. Как говорится, просто посмотрите рентабельности НМТП в качестве иллюстрации.

За 1й квартал, операционная прибыль от продаж (консолидированно по группе) составила 99 млрд, в то время как в РСБУ видели лишь 34.9 млрд прибыли от продаж. Feel the difference.

Тем не менее, РСБУ дает важную картинку в другом аспекте: процентном доходе. У группы отрицательный чистый долг; причем депозиты сконцентрированы в материнской компании.
Посмотрим на их структуру (тут правда пришлось обратиться к МСФО):


Средняя ставка за 1й квартал составляла чуть выше 20%. Напомню динамику ставок по процентам*

*тут конечно стоит оговориться, что для таких компаний и коротких депозитов ставка может быть выше, но очевидно, что во 2-м полугодии процентный доход упадет. Скорее всего, будет как раз где-то на уровне прошлого года.

Помимо этих «лишних» 15 млрд дополнительной процентной прибыли, есть еще эффект убытка от переоценки на 20 млрд в прошлом году.

* * *

Прям точного прогноза по компании не делаю, однако полугодовой консолидированный отчет обещает быть неплохим. А далее уже можно будет смотреть подробнее.