Разговор о Газпроме и Pop Mart — это разговор о капитализации рынка

Почему многих «задела» история с капитализацией Газпрома (в сравнении с Pop Mart)? А я вам скажу: российским инвесторам остро не хватает привлекательных историй.

В Китае Pop Mart «прокачал» весь сектор — сотни тысяч новых акционеров поверили в биржу, в IPO, в возможность заработать не только труба-строем, но на эмоциях, моде и брендах. IPO Pop Mart (в 2020-м) превратило молодую компанию в национальную звезду, драйвер для китайской биржи. После IPO компанию поддержали не только частные инвесторы, но и крупные фонды, что мгновенно подстегнуло капитализацию. Вместе с Pop Mart в тренде оказались другие креативные бренды, что дало новый приток денег на рынок.

А у нас? Газпром — технический гигант, но его рыночная стоимость «застряла». Причины — не только в бизнесе, но в самом устройстве фондового рынка. Отсутствие свежих IPO, слабый приток новых инвесторов, устаревшие подходы к раскрытию информации, непредсказуемость дивидендной политики отпугивают даже отечественных игроков, не говоря уже о зарубежных. Сложно ожидать роста, если весь рынок похож на клуб ветеранов.

Капитализация перестанет буксовать, когда кто-то сделает, условно, нового экономического Чебурашку. И девелоперами нового Чебурашки захотят стать миллионы, а реальная экономика, наконец, перестанет следовать фантазиям коллекционеров.

Апокалипсис или дно для Газпрома?

Логичный вопрос: может ли это продолжаться вечно? Нет. При всей удивительной динамике Pop Mart, рынок любит сенсации, но умеет возвращать бренды на землю — и наш газовый гигант еще преподнесет сюрпризы. Запас прочности у Газпрома огромный, это по‑прежнему одна из самых прибыльных компаний.

Настроения относительно будущего осторожно-оптимистичны. Когда Газпром активизируется на азиатском и внутреннем рынках, вернет привлекательные дивиденды и диверсифицирует бизнес, через пару лет, с оглядкой на внешние факторы, капитализация восстановится.

Кстати, есть мнение, что при сохранении даже сегодняшних условий акции Газпрома покажут рост. Повышение внутренних тарифов на газ, налоговые льготы, новые контракты и некоторое восстановление мировых рынков — все это может подтащить монополиста наверх.

Остается наблюдать и помнить: на бирже всегда есть место потрясающим историям. Сегодня побеждает тот, кто первым завоевывает сердца, а не тот, у кого много активов, условно, “в земле”.

Капитализация Pop Mart — отличный пример экономики впечатлений и эмоций. Сегодня для биржи важнее не трубы с реальным газом, а восторг в глазах покупателей зубастиков. Пока у Pop Mart есть главное богатство — армия фанатов и стремительный рост маржи, — рынок верит в бесконечное чудо.

Но все меняется быстро. Люди остынут, тренды сменят друг друга. А газ нужен всегда, возможно — не тем и не так, как раньше. В какой-то момент дешевый Газпром вновь окажется лакомым куском для инвесторов. Не ради острого зубастого счастья, а ради голубых потоков и бесконечных труб! Вдолгую все равно побеждают гиганты, пусть и с перекурами на зубастых зайцев или кто они там, эти Лабубу.

А что дальше?

Остается наблюдать и помнить: на бирже всегда есть место потрясающим историям. Сегодня побеждает тот, кто первым завоевывает сердца, а не тот, у кого много активов в земле. Но в долгую побеждают все равно гиганты, хотя и с перекурами на зубастых зайцев и волшебных Лабубу.

t.me/pro100IPO
#газпром
#popmart