⚡ ТОП-5 корпоративных облигаций

📌 Как и планировал, публикую подборку корпоративных облигаций с самым привлекательным соотношением риск-доходность и фиксированным купоном. Именно эти выпуски сейчас считаю наиболее разумным выбором. Расположил в порядке увеличения риска (на мой взгляд), везде дал краткий комментарий.

1️⃣ Яндекс Финтех выпуск 1 ($RU000A10AAQ4)

• Доходность к погашению: 18,25%
• Купон: 25%, ежемесячно
• Текущая доходность купона: 23,4%
• Дата погашения: 27.12.2028
• Текущая цена: 106,9% (1069 ₽)
•! Амортизация с февраля 2026 !
• Рейтинг: AAA(ru. sf) (АКРА)

• По поводу финансовой устойчивости Яндекса сомнений нет, чистый долг/EBITDA = 0,3x. Здесь важно учитывать – у данного выпуска есть амортизация, с февраля 2026 года начнут уменьшаться тело облигации и размер купона. Наиболее эффективной стратегией вижу продажу этих облигаций ближе к концу 2025 года. При этом, как минимум до марта 2027 года купон будет всё те же 25% от номинала.

2️⃣ Инарктика 002P-02 ($RU000A10B8R9)

• Доходность к погашению: 15,5%
• Купон: 19%, каждые 3 месяца
• Текущая доходность купона: 17,4%
• Дата погашения: 03.04.2028
• Текущая цена: 109,4% (1094 ₽)
• Рейтинг: A+(RU), прогноз «стабильный» (АКРА)

• Долговая нагрузка у Инарктики на умеренном уровне, чистый долг/EBITDA = 1x. Компания неоднократно показывала свою устойчивость к форс-мажорам (гибель мальков), имеет самую высокую рентабельность в пищевом секторе, долг не растёт последние 3 года.

3️⃣ Европлан 001P-09 ($RU000A10ASC6)

• Доходность к погашению: 16,8%
• Купон: 24%, ежемесячно
• Текущая доходность купона: 21,2%
• Дата погашения: 14.07.2028
• Текущая цена: 113,1% (1131 ₽)
•! Амортизация с мая 2026 !
• Рейтинг: AA(RU), прогноз «стабильный» (АКРА)

• При высокой ключевой ставке лизинг всегда под давлением, и Европлан – не исключение. Тем не менее, это работающий и ежегодно растущий бизнес, который уверенно проходил несколько кризисов в своей истории. Предполагаю, что на горизонте 1 года ключевую ставку 12-14% мы всё же увидим, к этому моменту Европлан вновь начнёт расти прежними темпами. В том, что устойчивости бизнеса Европлана хватит на этот 1 год, лично у меня сомнений нет. Выпуск с амортизацией с мая 2026 года, поэтому стоит быть внимательным.

4️⃣ ВУШ-001P-04 ($RU000A10BS76)

• Доходность к погашению: 18,75%
• Купон: 20,25%, ежемесячно
• Текущая доходность купона: 19%
• Дата погашения: 26.05.2028
• Текущая цена: 106,55% (1065,5 ₽)
• Рейтинг: A-(RU), прогноз «стабильный» (АКРА)

• Whoosh имеет повышенную долговую нагрузку (чистый долг/EBITDA = 1,7x), при этом компания не набирает новые долги, а наоборот постепенно снижает свою закредитованность, жертвуя темпами роста. Компания хоть и испытывает стресс, но всё равно продолжает свою экспансию в новые регионы и имеет очень высокую рентабельность. При худшем сценарии Whoosh скорее начнёт сокращать свой парк самокатов, чем допустит дефолт.

5️⃣ Самолёт БО-П18 ($RU000A10BW96)

• Доходность к погашению: 20,4%
• Купон: 24%, ежемесячно
• Текущая доходность купона: 20,9%
• Дата погашения: 06.06.2029
• Текущая цена: 114,5% (1145 ₽)
• Рейтинг: A(RU), прогноз «стабильный» (АКРА)

• Меньше всего уверен в данной компании, чистый долг/EBITDA = 2,7x – высокая долговая нагрузка. Застройщики всё ещё проходят дно своего цикла, но на гос. уровне не должны допустить банкротство или дефолт Самолёта. И всё же, если однажды случится техдефолт и цена облигаций за пару минут упадёт на 20%, я не удивлюсь. Рискованная идея, с которой стоит быть предельно осторожным.

✏️ ВЫВОДЫ:

• В подборку брал только знакомые большинству инвесторов компании, при этом идеи также есть и в более маленьких компаниях, и даже в облигациях с плавающим купоном, в ближайшее время постараюсь поделиться.

• Главный вывод – не стоит гнаться за самыми высокими доходностями, спокойный сон и здоровые нервы стоят намного дороже. В моём портфеле сейчас есть облигации Яндекса и Whoosh, планирую добавить Инарктику и Европлан, ни один выпуск до погашения держать не планирую. К посту прикрепил наглядную таблицу данной подборки. Напоминаю, что все обзоры компаний и секторов вы можете посмотреть в моём телеграм-канале.

❤️ Поддержите пост реакциями, если было интересно.
_____
👉 Подписывайтесь на мой телеграм-канал , там вы найдёте ещё больше аналитики и обзоров компаний.