4 признака того, что экономика находится в худшем состоянии, чем мы думали.

Оглавление

• Количество рабочих мест в американских компаниях неожиданно сократилось
• Количество заявлений на получение пособия по безработице достигло максимума за последние годы
• Экономический рост в прошлом квартале оказался ниже, чем мы предполагали

Показать ещё  Последние данные свидетельствуют о том, что экономика США испытывает трудности.

• Последние данные свидетельствуют о том, что экономика замедлилась и может столкнуться с трудностями при восстановлении.
• Рынок труда переживает трудные времена, реальный ВВП сократился сильнее, чем предполагалось изначально, а потребительские расходы упали.
• Эти тревожные сигналы не означают, что рецессия неизбежна, хотя риск существует.

Экономика США столкнулась с серьёзными препятствиями.

 

Снижение базовых темпов экономической активности в начале 2025 года, многочисленные признаки ослабления рынка труда и отток средств со стороны могущественного американского потребителя — всё это может предвещать более серьёзное замедление темпов роста в конце этого года.

Рецессии не было с тех пор, как в 2020 году из-за пандемии на два месяца приостановилась экономическая активность. Национальное бюро экономических исследований официально заявляет, что «согласно определению, рецессия подразумевает значительное снижение экономической активности, которое распространяется на всю экономику и длится более нескольких месяцев».

Ниже приведены четыре признака того, что экономика уже не так сильна, как раньше.

Количество рабочих мест в американских компаниях неожиданно сократилось

Согласно новому отчёту ADP, опубликованному в среду, количество рабочих мест в частном секторе в июне неожиданно сократилось на 33 000, что стало первым снижением с 2023 года. Экономисты ожидали роста на 99 000, что было бы больше, чем в мае.

«Несмотря на то, что увольнения по-прежнему происходят редко, нежелание нанимать новых сотрудников и заменять увольняющихся привело к сокращению рабочих мест в прошлом месяце», — заявила Нела Ричардсон, главный экономист ADP.

Занятость снизилась в нескольких традиционно «белых» отраслях, включая финансовую деятельность. По данным ADP, в июне больше всего сократилось количество рабочих мест в сфере профессиональных и деловых услуг, а также в сфере образования и здравоохранения.

 

В четверг будет опубликован ежемесячный отчет Бюро статистики труда о занятости. Ожидается, что он покажет рост безработицы и незначительный рост числа рабочих мест в июне.

Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл заявил 18 июня, после того как ФРС объявила об отсутствии изменений в процентных ставках, что рынок труда стабилен. Однако ослабление рынка труда может привести к тому, что члены Федерального комитета по операциям на открытом рынке примут решение о снижении ставок в ближайшие несколько месяцев.

«Одна из причин, по которой ФРС могла проявлять терпение, прежде чем снижать ставки, заключалась в том, что рынок труда держался на плаву. Если ситуация изменится, ФРС может быть вынуждена действовать раньше, чем ей хотелось бы», — сказал Крис Заккарелли, директор по инвестициям Northlight Asset Management.

Количество заявлений на получение пособия по безработице достигло максимума за последние годы

«Постепенное ухудшение ситуации на рынке труда в США продолжается», — написал экономист Гай Бергер в своём Substack в четверг.

Число продолжающих получать пособие по безработице, которое показывает, сколько людей, получающих такое пособие, продлили его на прошлой неделе, неуклонно росло в течение последних нескольких месяцев и достигло почти 2 миллионов за неделю, закончившуюся 14 июня, что стало самым высоким показателем с ноября 2021 года, когда экономика ещё восстанавливалась после шока, вызванного пандемией.

Рост числа безработных свидетельствует о том, что людям становится всё труднее найти новую работу. В мае в США насчитывалось 7,2 миллиона безработных, из которых 1,5 миллиона не имели работы как минимум 27 недель. В мае на каждого безработного приходилось 1,1 вакансии, тогда как в 2022 году во время Великой отставки на каждого безработного приходилось по две вакансии.

Тем не менее, согласно первоначальным заявлениям, люди, которые недавно подали заявление на получение пособия по безработице и в этом году в основном сохраняли свои рабочие места, не теряют работу — количество увольнений и сокращений невелико.

«Мы наблюдаем ухудшение ситуации с текущими исками без соответствующего ухудшения ситуации с первоначальными исками», — написал Бергер.

Другие недавние данные показывают, что у соискателей работы снова стало меньше возможностей для торга. Люди реже меняют работу, отчасти потому, что вакансий стало меньше. Кроме того, рост заработной платы не такой значительный, как несколько лет назад, для тех, кто меняет работу.

Может быть непросто даже найти вакансию, которая соответствует их интересам, особенно если они ищут работу для «белых воротничков» или хотят получать желаемые льготы, например работать удаленно.

Бергер ожидает, что рост числа продолжающихся заявок на пособие по безработице, скорее всего, приведёт к увеличению общего уровня безработицы в следующем отчёте о занятости. С марта по май уровень безработицы оставался неизменным и составлял 4,2 %.

Экономический рост в прошлом квартале оказался ниже, чем мы предполагали

Бюро экономического анализа опубликовало три оценки темпов экономического роста за первый квартал этого года. Они делают это, чтобы по мере поступления дополнительной информации получить более полное представление о росте экономики.

Еще в апреле первоначальная оценка BEA темпов изменения реального валового внутреннего продукта в течение первого квартала года была отрицательной, что стало первым снижением с 2022 года. Импорт, который вычитается из роста, вырос, поскольку предприятия отреагировали на тарифы президента Дональда Трампа.

Однако третья оценка ВВП, опубликованная в четверг, оказалась хуже, чем ожидалось, и двух предыдущих оценок. Согласно третьей оценке, реальный ВВП сократился на 0,5% в годовом исчислении по сравнению с ожидаемым сокращением на 0,2% и сокращением на 0,3%, о котором сообщалось в предварительной оценке от 30 апреля.

Потребительские расходы, которые имеют решающее значение для роста ВВП, в первом квартале сократились. Они выросли на 0,5% по сравнению с 4% в последнем квартале 2024 года. Это стало основной причиной пересмотра реального ВВП в сторону понижения — в предварительном отчёте реальные потребительские расходы оценивались в 1,8% — и это довольно тревожный сигнал, поскольку в последние пару лет потребители в основном поддерживали экономику на плаву.

Один или два квартала с отрицательным экономическим ростом не обязательно означают рецессию. Для этого есть множество различных показателей. Марк Хэмрик, старший экономический аналитик Bankrate, сказал в интервью Business Insider, что вероятность рецессии в США «слегка повышена, но далеко не стопроцентна».

В мае наблюдалось редкое для этого времени года снижение потребительских расходов

Возможно, американский потребитель наконец достиг своего предела.

Согласно отчёту Бюро статистики труда, опубликованному в пятницу утром, реальные расходы сократились на 0,3 % в мае по сравнению с апрелем. В целом с конца прошлого года рост расходов практически не наблюдался.

Хотя сокращение расходов может показаться незначительным, Джастин Вулферс, профессор государственной политики и экономики в Мичиганском университете, написал в X, что это редкое явление. Он добавил, что такое случалось во время пандемии COVID и финансового кризиса.

«Возможно, это не такое уж кардинальное изменение, но оно полностью меняет представление о состоянии потребителей и устраняет вызывающее недоумение несоответствие между падением доверия и самоуверенностью потребителей, которых не обременяют тарифы или ослабление рынка труда», — написали экономисты Wells Fargo Тим Куинлан и Шеннон Грейн.

В апреле и марте расходы были выше. Судя по другим данным и опросам потребителей, проведённым Business Insider, люди в итоге стали покупать автомобили, ноутбуки и другие товары в ответ на новую тарифную политику. Это возможно, подходит к концу. В мае расходы на автомобили и запчасти к ним сократились на 6,0 %, что в значительной степени повлияло на снижение общей потребительской активности.

Экономисты не ожидают улучшения ситуации с расходами. «В условиях замедления роста занятости, снижения темпов роста доходов и усиления инфляционного эффекта от тарифов домохозяйства, скорее всего, будут более осмотрительно подходить к своим расходам летом и осенью», — заявила Лидия Буссур, старший экономист EY-Parthenon.

Примечание редактора от 2 июля 2025 года: эта статья была обновлена с учётом последних данных о занятости в частном секторе от ADP.

Оригинал

Читайте еще:

Сечин устраивает эскортниц на должности в «Роснефти» и платит им большие зарплаты из бюджета компании — расследование

За три года в России национализировали 411 компаний с активами на 2,6 трлн рублей

Бесчестный знак. Расследование о том, как россиян обложили скрытым налогом

Что нужно знать о Tor и как им пользоваться. Подробно и просто рассказываем о популярном и надежном способе обхода

Предкризисное настроение. Четыре отрасли российской экономики, которые рухнут первыми от высоких ставок и снижения спроса

Подпишитесь на канал "Жизнь Дурова: ЗОЖ, деньги, ИТ" — все самое главное о здоровье, технологиях и деньгах